Kurs Allegro powyżej 40 zł. Co dalej?

Wyniki handlowej grupy za pierwszy kwartał i prognozy na drugi spodobały się inwestorom. Notowania kontynuowały trwającą już od kilku miesięcy zwyżkę. Od początku roku sięga ona już 30 proc. Zdaniem analityków potencjał jeszcze się nie wyczerpał.

Akcje Allegro były w czwartek wiceliderem – po Cyfrowym Polsacie – wzrostów w WIG20. Notowania handlowej spółki zyskiwały 6 proc. przy wysokim, sięgającym 200 mln zł, obrocie.

Notowania na fali, dobre prognozy

Po południu kurs Allegro wynosił 40,1 zł, ustanawiając nowe 12-miesięczne maksimum. Jest najwyżej od początku 2022 r. Ale nadal utrzymuje się poniżej ceny, po jakiej sprzedawano akcje w IPO (43 zł), w 2020 r. w największej w historii naszej giełdy ofercie publicznej. Ceny docelowe z większości aktualnych rekomendacji są powyżej ceny z IPO.

Od początku roku Allegro podrożało o prawie 30 proc. Przy aktualnej cenie akcji kapitalizacja wynosi 42,7 mld zł. W czwartek Allegro „przeskoczyło” Bank Pekao (42,5 mld zł) na liście najwyżej wycenianych firm na warszawskiej giełdzie. Pomijając trzech zagranicznych gigantów – Santandera, UniCredit i CEZ – pierwszy jest Orlen wart 78 mld zł. Za nim mamy trzy spółki finansowe – PKO BP, Santander BP oraz PZU – a kolejne jest Allegro.

Silny wzrost rentowności i efekt pobierania prowizji od sprzedających poprawiły pozycję gotówkową Allegro i pomogły obniżyć dźwignię finansową w I kwartale do 1,4 (połowa tego, co rok wcześniej). Prognozy na II kwartał też wyglądają dobrze.

Grupa oczekuje wzrostu GMV (wartość sprzedanych towarów brutto) z działalności w Polsce o 10–11 proc. rok do roku, przy wzroście przychodów o 22–24 proc. i dynamice skorygowanej EBITDA o 26–29 proc.

Z kolei przewidywana wartość GMV działalności międzynarodowej ma wzrosnąć o 3–6 proc., przychody spadną o 21–25 proc., a skorygowana strata EBITDA ma wynieść 130–150 mln zł. Wydatki inwestycyjne szacowane są na 140–150 mln zł w Polsce i 25–35 mln zł za granicą.

Biorąc pod uwagę rynek krajowy i zagraniczny, w II kwartale łączne GMV ma wzrosnąć o 9–10 proc., przychody o 11–14 proc., a skorygowany zysk EBITDA o 22–27 proc.

Liczba aktywnych kupujących na portalu Allegro w Polsce wzrosła, osiągając na koniec marca poziom 14,8 mln.

Z kolei średnia wartość GMV na aktywnego kupującego zwiększyła się o 5,8 proc. do 3790 zł rocznie.

– Jesteśmy mocni w Polsce i coraz silniejsi za granicą po udanym starcie Allegro.sk na Słowacji. Mamy już 20 mln aktywnych kupujących w całym regionie, z czego ponad 5 mln poza Polską. I nie powiedzieliśmy ostatniego słowa – deklaruje Roy Perticucci, prezes Allegro.

Rzut oka na wyniki

Allegro spełniło lub przekroczyło prognozy dotyczące I kwartału na rodzimym rynku (odpowiada za 95 proc. biznesu).

W I kwartale skorygowana EBITDA grupy wzrosła o 33 proc., do 706,2 mln zł. Analitycy średnio oczekiwali niespełna 653 mln zł. Przychody poszły w górę o 6,6 proc., do prawie 2,5 mld zł, i były zbliżone do rynkowych prognoz. Z kolei EBIT urósł o 74 proc., do 435,9 mln zł. Był o jedną dziesiątą wyższy od oczekiwań. Natomiast na poziomie zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej jest kwota 241,8 mln zł. O ponad połowę wyższa niż rok temu, ale o 5 proc. niższa od rynkowych prognoz.

Skonsolidowana wartość GMV, uwzględniająca grupę Mall, wzrosła o 8,9 proc., do 14,31 mld zł. Z kolei wzrost GMV w Polsce wyniósł 10 proc., do 13,6 mld zł.

Giełdowa grupa zapowiada dalszy rozwój logistyki, w tym poprawę dostaw. One Kurier poszerza zasięg, rośnie też stopień wykorzystania automatów paczkowych One Box.

– DPD będzie teraz realizować dostawy również do One Boksów i One Punktów, a nowa siedmioletnia umowa z Ruchem obejmuje dostawy do sieci Orlen Paczki, a także One Boksów i One Punktów. Wraz z niedawnym aneksem do umowy z InPostem porozumienia te wpisują się w plan skalowania i dywersyfikacji metod dostaw – reasumuje szef Allegro.