Kurs debiutu: 55 zł
Rynek notowań: podstawowy
Historia i przedmiot działalności spółkiBank Polska Kasa Opieki powstał w 1929 r. Został powołany w celu obsługi Polonii, której liczebność w okresie międzywojennym szacowano na 8 mln osób. Chodziło przede wszystkim o gromadzenie oszczędności polskich emigrantów oraz pośredniczenie w przekazywaniu pieniędzy do ich rodzin w kraju. Bank obsługiwał również polski handel zagraniczny i dokonywał pozostałych operacji bankowych.Po 1948 roku powierzono mu organizację eksportu wewnętrznego, głównie przesyłek towarowych z zagranicy dla rodzin w kraju. W latach 60. wprowadzono do obiegu bony dolarowe Banku Pekao. W latach 70. wydzielono z banku przedsiębiorstwa: Pol-Mot, Pewex, Agromet-Motoimport oraz biuro handlu Locum.Po 1989 roku bank zaangażował się w obsługę i finansowanie dużych przedsiębiorstw, finansowanie handlu zagranicznego, obsługę kart płatniczych, zarządzanie funduszami powierniczymi (TFP Przymierze), doradztwo i pośrednictwo finansowe (Pekao Leasing, Polski Leasing Przemysłowy, Financial Services, Trinity Management). W 1991 roku utworzono Centralne Biuro Maklerskie.W listopadzie 1996 roku zarejestrowano podwyższenie kapitału o 97 650 000 zł. Wszystkie wyemitowane akcje zostały objęte przez Skarb Państwa i opłacone aportem w postaci akcji BDK, PBKS i PBG. W 1998 roku na NWZA Pekao zatwierdzono połączenie tych banków z Pekao SA.Publiczna emisjaW połowie maja 1998 roku KPWiG dopuściła do publicznego obrotu akcje Pekao. Zgodnie z harmonogramem prywatyzacji zapisy na 15% akcji banku przyjmowano od 15 do 19 czerwca. Walory były sprzedawane w trzech transzach: małych inwestorów (10 - 3400 akcji), dużych inwestorów (3400 - 5 161 875 akcji) oraz inwestorów instytucjonalnych (17-19 czerwca, minimum 34 tys. akcji). Cena emisyjna wynosiła 45 zł, a dla osób fizycznych zawierała około 5% dyskonta (42,8 zł).Przydziału akcji dokonano 20 czerwca. W transzy małych inwestorów redukcja wyniosła 88,2%, w transzy dużych - 95,4%. W transzy inwestorów instytucjonalnych papiery przydzielono około 100 instytucjom. Transza dużych i inwestorów instytucjonalnych została zmniejszona o 4,5 mln akcji, które zostały przesunięte do transzy małych inwestorów. Jednym z powodów wysokiej redukcji były zlecenia Banku Handlowego złożone w transzy małych inwestorów - kupił on około 6,3 mln akcji (wówczas około 4,5% kapitału akcyjnego). Akcje Pekao zadebiutowały na giełdzie 30 czerwca 1998 roku po cenie 55 zł.Pozyskanie inwestora strategicznegoPod koniec lipca ub.r. Ministerstwo Skarbu Państwa podjęło decyzję, że inwestor strategiczny będzie mógł kupić do 55% akcji Pekao. Wcześniej rezerwowano dla niego 35% kapitału akcyjnego. Dodatkowo 10% akcji banku miało zostać zaoferowanych w publicznej emisji.W dniach 31 sierpnia - 4 września 1998 r. bank zaoferował w ramach oferty zamkniętej 7,69 mln akcji serii B Europejskiemu Bankowi Odbudowy i Rozwoju. Cenę emisyjną ustalono na 45 zł. W wyniku tej oferty kapitał akcyjny Pekao wzrósł ze 137,65 mln do 145,34 mln akcji.Wśród inwestorów zainteresowanych kupnem strategicznego pakietu akcji banku byli: Bank Handlowy, Citibank oraz konsorcjum UniCredito wraz z Allianz. Ostatecznie wygrało konsorcjum włosko-niemieckie.Ministerstwo Skarbu Państwa 23 czerwca br. zawarło umowę sprzedaży 52,09% (zmniejszenie strategicznego pakietu z 55% wynika z podwyższenia kapitału akcyjnego banku o emisję akcji serii B) akcji Pekao SA za ponad 4,2 mld zł (1,087 mld USD). UniCredito z całej puli akcji obejmie 50,09%, a Allianz - 2%. Akcje sprzedano po 56 zł. Inwestorzy zobowiązali się do zachowania tożsamości banku, jego nazwy, logo i siedziby oraz utrzymania statusu spółki giełdowej. Obecne zatrudnienie nie będzie zmieniane przez 18 miesięcy. Inwestorzy zagwarantowali również podwyższenie wu o 1 mld zł oraz zainwestowanie w ciągu 5 lat kolejnych 2 mld zł. UniCredito i Allianz chcą rozwijać sieć banku oraz unowocześnić jego systemy informatyczne. Pekao SA będzie miał w ramach grupy UniCredito wyłączność w Polsce i pierwszeństwo rozwoju działalności w Europie Środkowowschodniej i krajach b. ZSRRPrzebieg notowańGiełdowy debiut akcji Pekao nastąpił 30 czerwca 1998 r. Rynek wycenił jedną akcję na 55 zł, czyli o 22,2% wyżej niż wynosiła cena emisyjna. Podczas pierwszego notowania właściciela zmieniło 560 tys. akcji. W ciągu następnych sesji kurs osiągnął wartość 61 zł. Po korekcie do 55 zł, walory banku zaczęły gwałtownie zyskiwać na wartości. 21 lipca osiągnęły swoje historyczne maksimum na poziomie 65 zł. Informacje o załamaniu finansowym w Rosji wywołały panikę i wyprzedaż akcji na większości światowych giełd. Bessa na rynku przyczyniła się również do tego, że pod koniec sierpnia kurs akcji Pekao w ciągu tygodnia obniżył się do poziomu 45,90 zł. Po korekcyjnej zwyżce w pierwszej połowie września do 53 zł, konieczność utworzenia wysokich rezerw na ryzyko rosyjskie, ponownie pchnęła kurs akcji w dół. W wyniku dwutygodniowego spadku cena akcji Pekao zatrzymała się na poziomie 31 zł - historycznym minimum. Kurs banku był wówczas niższy o 44% w stosunku do ceny z pierwszego notowania. W drugiej połowie października nastąpiła poprawa nastrojów inwestycyjnych i zwyżka większości akcji na warszawskiej giełdzie. Akcje banku osiągnęły poziom 44 zł. Spodziewane obniżenie zysku banku za 1998 r. wywołane kryzysem rosyjskim doprowadziło do ponownego spadku. W grudniu papiery Pekao można było kupić po 36,90 zł. Napływ kapitału zagranicznego na początku tego roku doprowadził do dużych wzrostów na rynku. Kurs akcji banku, przy sporych obrotach, osiągnął poziom 54,50 zł. Od połowy stycznia bieżącego roku do końca lutego kurs akcji Pekao utrzymywał się w trendzie bocznym. Większe obroty i lekki trend wzrostowy trwający do dziś rozpoczął się w kwietniu. Akcje banku wzrosły w tym czasie z poziomu 41,50 zł, do 45,50 zł.Od momentu debiutu akcje Pekao SA straciły na wartości 17,2%. Jeśli inwestor kupił walory banku w publicznej emisji po 42,8 i sprzedał na wczorajszej sesji, to zarobił na nich tylko 6,3%.AktywnośćAkcje Pekao należą do jednych z najbardziej płynnych na giełdzie. W pierwszych tygodniach po debiucie średni udział obrotów na walorach banku stanowił prawie 12% łącznych obrotów giełdy. W sierpniu ub.r. obniżył się do około 6%. Później średni miesięczny udział obrotów wahał się w przedziale od 2 do ponad 4%. Najniższy zanotowano w lutym. Bywały jednak sesje na których obroty akcjami Pekao stanowiły około 10% łącznych obrotów giełdy.Bank Pekao jest jedną ze spółek o najwyższej kapitalizacji na rynku - stąd duże zainteresowanie jego walorami wśród inwestorów zagranicznych. Jego procentowy udział w indeksie WIG również przyczynia się do dużej aktywności tych walorów na parkiecie.Kondycja ekonomicznaW ubiegłym roku skonsolidowany zysk netto Grupy Pekao zmniejszył się o ponad 26,8%, do poziomu 521,2 mln zł. W 1997 roku wynosił on 824,9 mln zł.Jeszcze bardziej spadł zysk netto Banku Pekao. Miniony rok bank zakończył wynikiem 46,3 mln zł, wobec 308,2 mln zł w 1997 roku. Oznacza to zmniejszenie zysku o blisko 85%. Wynik finansowy netto w raporcie rocznym był niższy o 9% od zysku liczonego narastająco za cztery kwartały 1998 roku, który wyniósł 51 mln zł.Po niezbyt korzystnym 1998 r. rok bieżący jest, na razie, lepszy. Zysk brutto był po 5 miesiącach wyższy niemal o 9 mln zł, a netto - prawie o 80 mln zł. Tak duża różnica była związana m.in. z otrzymaną od CDM Pekao dywidendą.
Piotr Utrata
