Trudna końcówka kwartału, wysokie umorzenia

Czerwiec na europejskim rynku funduszy był trudny. Umorzenia objęły wszystkie główne grupy funduszy inwestycyjnych, a suma umorzeń była najwyższa od wiosny 2020 r.

– W czerwcu 2022 r. fundusze obligacji zostały dotknięte umorzeniami przez spodziewane podwyżki stóp procentowych, z kolei fundusze akcji przez obawy przed recesją, co doprowadziło wynik sprzedaży netto funduszy otwartych do najniższego poziomu od października 2008 r. (z wyłączeniem wpływu Covid-19 w marcu 2020 r.) – komentował Bernard Delbecque, ekspert EFAMA.

Łącznie z funduszy otwartych wycofano w ostatnim miesiącu I półrocza aż 69 mld euro netto. Dotychczas najgorszym miesiącem tego roku dla powierników był luty, gdy przewaga odpływów sięgnęła 43 mld euro. Łącznie w ciągu całego pierwszego półrocza z funduszy inwestycyjnych w Europie wycofano 189,2 mld euro. W samym czerwcu podwyższone umorzenia wynikały zarówno ze skokowo wyższych wypłat z funduszy akcji, jak i dłużnych. Z tych pierwszych wypłacono 18 mld euro, podczas gdy miesiąc wcześniej było to zaledwie 3 mld euro. Przypomnijmy jednak, że początek roku w tej grupie był całkiem udany, dlatego saldo napływów od początku roku w tej grupie nadal jest dodatnie i sięga 7,3 mld euro. Podobnie fundusze mieszane nadal notują przewagę wpłat nad wypłatami po I półroczu, która sięga aż 48 mld euro. W samym czerwcu wypłacono z nich 6 mld euro, czyli o 2 mld euro więcej niż w maju.

Mocno przyspieszyły umorzenia w funduszach obligacji, które wyniosły aż 36 mld euro. Grupa ta borykała się z przewagą wypłat od samego początku roku, jednak saldo sprzedaży nie przekraczało 20 mld euro na minusie. Po kiepskim czerwcu fundusze obligacji od początku roku są po odpływach rzędu 116,4 mld euro. Słabiej po sześciu miesiącach wypadają tylko fundusze rynku pieniężnego, z których uciekło w I półroczu 134,6 mld euro netto. Za ten marny wynik odpowiada jednak głównie I kwartał. W II kwartale wpłaty były niższe od wypłat jedynie o 15 mld euro, z czego 6 mld euro umorzeń przypadło na czerwiec.

Po sześciu miesiącach tego roku wszystkie główne grupy funduszy w Europie notują spadek aktywów pod zarządzaniem. Łącznie europejskie fundusze otwarte na koniec czerwca miały pod zarządzaniem 12 106 mld euro, czyli o 13,3 proc. mniej niż sześć miesięcy wcześniej.

Najdynamiczniej (mimo napływów netto) zniżkowały aktywa funduszy akcji. Suma 5224 mld euro pod zarządzaniem oznacza spadek o 15,4 proc. w ciągu I półrocza.

Dwucyfrową dynamikę zniżki mają za sobą także fundusze mieszane (14,2 proc.), w których inwestorzy mieli ulokowane 2128 mld euro oraz obligacji (12,5 proc.), które zarządzały 2976 mld euro.