Cyfrowy Polsat dawno tyle nie kosztował. Co się dzieje?

Najwyżej od dwunastu miesięcy wyceniane są na warszawskiej giełdzie akcje Cyfrowego Polsatu, grupy kontrolowanej przez fundację TiVi Foundation założoną przez Zygmunta Solorza. Analitycy widzą kilka wyjaśnień.

W piątek 4 kwietnia kończący trudny tydzień dla rynków kapitałowych na świecie kurs akcji Cyfrowego Polsatu osiągnął roczne maksimum. Walory drożeją od rana o kilka procent. Za sztukę płacono dziś już nawet 16,85 zł. To kurs nie widziany w wypadku tej firmy od 12 miesięcy. Łącznie z piątkowym wzrostem akcje Cyfrowego Polsatu podrożały w ciągu ostatnich trzydziestu dni o około 20 proc.

Jakie wyjaśnienie zainteresowania walorami Cyfrowego Polsatu widzą analitycy? Ich zdaniem jak zwykle to wpadkowa kilku elementów.

Cyfrowy Polsat pokaże wyniki. Zaskoczy pozytywnie?  

Po pierwsze w przyszłym tygodniu Cyfrowy Polsat publikuje wyniki finansowe za ostatni kwartał 2024 r. i cały 2024 r. Biura maklerskie spodziewają się, że będą one dobre.

Średnia prognoz analityków mówi, że w IV kw. ub.r. przychody grupy, na którą składają się firmy medialne, platforma płatnej telewizji i operatorzy telekomunikacyjni a także biznes energetyczny wyniosły 3,84 mld zł wobec 3,68 mld zł w IV kw. 2023 r. (wzrost o 4,8 proc.). Skorygowana EBITDA miał wynieść 784 mln zł (rok wcześniej 677 mln zł), a zysk netto 153 mln zł (rok temu 130 mln zł).

Inwestorzy uciekają od spółek narażonych na skutki decyzji politycznych

Po drugie – wskazują np. Nora Nagy z Erste Securities i Piotr Raciborski z Wood&Company, na rozhuśtanych przez przywódców państw rynkach, zainteresowanie inwestorów przyciągają obecnie tzw. bezpieczne przystanie.

- Uważam, że inwestorzy zmieniają swoją pozycję z sektorów cyklicznych (np. bankowych) na defensywne, a Cyfrowy Polsat jest jednym z beneficjentów tego zjawiska – komentuje Nora Nagy.

- Mogła wystąpić rotacja kapitału wśród inwestorów w stronę bardziej defensywnych spółek, z mniejszą ekspozycją na politykę (np. ryzyko dodatkowych podatków jak w przypadku banków), cła, czy których założenia co do wyników są mniej zależne od pokoju za naszą wschodnią granicą – jest także zdania Piotr Raciborski.

Spółki defensywne to takie, które relatywnie sprawnie pozwalają chronić kapitał. Zapewniają inwestorom może nie najwyższe zyski, ale i relatywnie niewielkie straty. Często są także spółkami dywidendowymi.

Cyfrowy Polsat nie był spółką defensywną odkąd zaczął inwestować w energetykę i przestał płacić dywidendę. Akcje potaniały od szczytu w okolicach 35 zł o ponad połowę. Zdaniem niektórych analityków  po okresie inwestycji może znowu zacząć dzielić się zyskami. 

Gołębie nastawienie RPP to zapowiedź wyższych zysków 

- Dodatkowo wczorajsza „gołębia” wypowiedź prezesa RPP mogła spowodować pozytywną reakcję na kursie Cyfrowego, ponieważ spółka jest relatywnie wysoko zadłużona – dodaje natomiast Piotr Raciborski.

Efektem bezpiecznej przystani i informacjami płynącymi z RPP siłę akcji Cyfrowego Polsatu wyjaśnia także Marcin Nowak z Ipopema Securities.

Adam Glapiński, prezes NBP powiedział w czwartek, że nastawienie RPP zmieniło się i zasygnalizował, że możliwe są obniżki stóp procentowych.

- Zdaniem większości Rady zmieniła się radykalnie sytuacja. Tym razem można powiedzieć, że przychodzę jako gołąb na czele gołębi - powiedział Adam Glapiński w czwartek. Gołębie nastawienie oznacza skłonność do obniżania stóp procentowych od których zależy koszt (odsetki) pożyczanych pieniędzy: kredytów, czy obligacji.

- Rada oczekuje, że sytuacja będzie się zmieniać w kierunku obniżania stóp procentowych – mówił też wprost Glapiński.

Ile kosztują kredyty Cyfrowego Polsatu? 

Dla spółek silnie zadłużonych, a do takich należy Cyfrowy Polsat, to dobra informacja. Oznacza bowiem, że w niedalekiej przyszłości jest szansa na to, że będzie istotnie mniej płaciła bankom.

Nadzieje na to wyrażała już nie raz publicznie Katarzyna Ostap-Tomann, odpowiedzialna w Cyfrowym Polsacie za finanse.

Po trzech kwartałach 2024 r. zadłużenie brutto grupy wynosiło 15,15 mld zł, a średni koszt odsetek 8,4 proc. Spółka podała, że zapłaciła w tym czasie 771 mln zł odsetek.