KGHM International mocno poprawił wyniki finansowe

Lubiński koncern, który niedawno podniósł prognozy, nie zaskoczył rynku sprawozdaniem finansowym. Za to jego zagraniczne ramię pochwaliło się bardzo solidnym zarobkiem za III kwartał.

KGHM nie zaskoczył rynku wynikami za III kwartał. Lubińska firma miała 1,12 mld zł zysku netto, czyli o 2 proc. powyżej średniej oczekiwań analityków. Po dziewięciu miesiącach czysty zarobek wynosił 4,07 mld zł, czyli o 45 proc. mniej niż rok wcześniej – przy czym w 2011 roku notowania miedzi były na rekordowych poziomach.

Prognoza bez zmian

W tym roku wyniki zostały dodatkowo obciążone wprowadzonym wiosną podatkiem od wydobycia miedzi i srebra – po dziewięciu miesiącach to 0,82 mld zł (tyle zostało rozpoznane w sprawozdaniu, firma zapłaciła fiskusowi ponad 1 mld zł). KGHM oszacował, że średni koszt produkcji tony miedzi po dziewięciu miesiącach to 13,9 tys. zł, czyli o 38 proc. więcej niż rok wcześniej. Gdyby nie nowy podatek, koszt wynosiłby 11,5 tys. zł za tonę.

Po trzech kwartałach koncern wykonał prawie 86 proc. całorocznej prognozy zysku netto, podwyższonej pod koniec października. Oznacza to, że w IV kwartale KGHM musi zarobić 0,65 mld zł. Pytany o to, czy prognoza nie jest konserwatywna, wiceprezes ds. finansowych Włodzimierz Kiciński wykluczył, by firma miała ponownie podwyższać szacunki.

Początek trendu

KGHM?International – dawna Quadra FNX?Mining – zarobił w III kwartale 55 mln dolarów (175 mln zł według kursu na koniec września) przy 358 mln dolarów przychodów.

Kiedy przejęte w marcu tego roku kosztem ponad 9 mld zł przedsiębiorstwo podało wyniki za II kwartał, okazały się one dla rynku ogromnym rozczarowaniem: strata netto sięgnęła 28 mln dolarów – m.in. z powodu osunięcia w jednej z największych kopalni. Dlatego na koniec I półrocza zagraniczne ramię KGHM wykazało zaledwie 5 mln dolarów na plusie.

Jarosław?Romanowski, członek zarządu KGHM?International, podkreślił, że dobre wyniki to nie tylko pochodna notowań metali, ale także poprawy wydajności zagranicznych kopalni. Przyznał, że częściowo wynik podbiła sprzedaż zapasów wyprodukowanych i nagromadzonych w I półroczu.

Romanowski nie chciał prognozować, czy w IV kwartale KGHM?International ma szansę powtórzyć wynik z III kwartału. Powiedział jedynie, że pozytywne tendencje będą kontynuowane. – Oprócz poprawy efektywności kopalni i zwiększania wydobycia, prowadzimy badania eksploracyjne wokół nich – uważamy, że te złoża mają bardzo duży potencjał – podsumował.

Sztandarowym projektem KGHM?International jest budowa niskokosztowej kopalni?odkrywkowej Sierra Gorda w Chile. Wydobycie ma ruszyć w 2014 roku. Wiadomo już, że inwestycja realizowana z koncernem Sumitomo (Japończycy mają 45 proc. udziałów w joint venture) pochłonie więcej niż  3?mld dolarów. Wiceprezes Romanowski powiedział, że dokładne szacunki zostaną podane do końca roku, jednak wzrost budżetu nie powinien być drastyczny.

Nic nowego o długu

KGHM pracuje już nad przyszłorocznym budżetem. Z wypowiedzi Kicińskiego wynika, że budżet może być zatwierdzony przez radę nadzorczą jeszcze w grudniu. Niewykluczone, że pierwszy raz firma zdecyduje się na publikację prognozy także dla KGHM?International. Menedżerowie lubińskiego giganta powiedzieli, że przy podobnym otoczeniu makroekonomicznym rezultaty finansowe za 2013 rok mogłyby być porównywalne z tegorocznymi.

Wbrew wcześniejszym zapowiedziom Polska Miedź nie przedstawiła bardziej szczegółowych informacji na temat zaciągnięcia długu. Wiceprezes Kiciński podkreślił, że sygnalizowane wcześniej wypuszczenie denominowanych w dolarach obligacji w I kwartale przyszłego roku to tylko jedna z rozważanych opcji. – Możemy spokojnie sfinansować bieżące wydatki i wypłatę II raty dywidendy, mamy ewentualnie do dyspozycji linie kredytowe – powiedział Kiciński.

Kurs KGHM zyskiwał wczoraj do 1,3 proc. Za papiery płacono maksymalnie 167 zł. Średnia cena docelowych z 14 rekomendacji wydanych od września wynosi 158,3 zł.

[email protected]

Kanadyjczycy pomagają w ekspansji

– Myślę, że najbardziej istotną dla nas zmianą po przejęciu Quadry przez KGHM jest to, że wspieramy nowego właściciela w rozwoju globalnym. Niestety, Polska poza Europą nie jest kojarzona – może poza tym, że poprzedni papież był Polakiem. Ale już pod względem biznesowym – w ogóle. Ludzie chcą wiedzieć więcej o spółce matce, o roli polskiego rządu jako największego udziałowca. To na pewno dla nas duże wyzwanie, konkurujemy na globalnym rynku z graczami o wiele większymi niż KGHM – mówi „Parkietowi" Derek White, prezes KGHM?International.

Dawna Quadra została przejęta przez Polską Miedź w marcu tego roku kosztem ponad 9 mld zł. White pełni funkcję od 1 czerwca tego roku, wcześniej był m.in. dyrektorem finansowym oraz członkiem zarządu.

Jak zdaniem prezesa White'a będą się kształtować ceny miedzi w najbliższym czasie? – Obawiam się, że w krótkim terminie – czterech, sześciu miesięcy – wciąż będziemy mieć do czynienia z dużą zmiennością notowań. Główny wpływ na inwestorów mają informacje z Europy, gdzie panuje duża niepewność – a ostatnio okazało się, że gospodarka Niemiec wyhamowuje. Obawy dotyczą też wzrostu gospodarczego Chin, największego konsumenta miedzi – mówi White. Zdaniem menedżera w dłuższym terminie ceny miedzi powinny jednak rosnąć. – Kwestia kurczącej się podaży metalu na świecie wydaje się niedoceniana – a my uważamy, że to nieunikniony scenariusz. To prawda, że powstają nowe projekty górnicze, jednak one są bardzo czasochłonne, a ich koszty rosną, zwłaszcza w Chile czy Peru – mówi prezes.