Niezłe wyniki Tauronu mimo spadku produkcji

W 2012 r. skokowy wzrost przychodów z dystrybucji energii z nadwyżką zrekompensował spadek wytwarzania w elektrowniach. W tym roku będzie już trudniej.

Aktualizacja: 15.02.2017 04:23 Publikacja: 16.03.2013 05:17

Niezłe wyniki Tauronu mimo spadku produkcji

Foto: GG Parkiet

– Ubiegły rok był pierwszym w historii Tauronu, w którym zanotowaliśmy spadek produkcji energii – powiedział Krzysztof Zawadzki, wiceprezes spółki do spraw ekonomiczno-finansowych. Ze względu na zmniejszone zapotrzebowanie na  energię i spadek jej cen, wytwarzanie w elektrowniach należących do grupy w 2012 r. zmniejszyło się o 10,6 proc.

Tauron zwiększył jednak sprzedaż o 26 proc. Wzrost skali tej działalności to efekt przejęcia od Vattenfallu aktywów dystrybucyjnych pod koniec 2011 r. i zwiększenie liczby klientów z 4,1 mln do 5,3 mln.

Inwestycje nie ustaną

Mimo niełatwego otoczenia rynkowego katowicka grupa zainwestowała w 2012 r. blisko 3,5 mld zł i zapowiada wzrost nakładów o kolejny miliard złotych w roku bieżącym. Nie wstrzyma prac ani nad budową bloku węglowego w Jaworznie, którego koszt szacowany jest na ponad 6 mld zł, ani budowy jednostki gazowej w Stalowej Woli we współpracy z PGNiG.

– Inwestycje zamierzamy finansować środkami preferencyjnymi z Europejskiego Banku Inwestycyjnego, emisją obligacji na rynku krajowym (w tym roku możliwa jest emisja papierów za 1,5 mld zł) i z ewentualnego wejścia z papierami dłużnymi na rynek euro – wyjaśnił prezes Tauronu Dariusz Lubera. Zaznaczył, że grupa bardzo liczy też na środki unijne i wsparcie z Polskich Inwestycji Rozwojowych oraz Banku Gospodarstwa Krajowego. Zastrzegł też, że żaden z projektów realizowanych przez spółkę nie będzie nierentowny.

Rosnące wydatki Tauronu będą jednym z dwóch powodów, dla których zadłużenie grupy nie będzie dłużej się utrzymywać na bezpiecznym?poziomie 1,2-krotności EBITDA (zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację). W 2013 r. realne jest także pogorszenie wyników operacyjnych.

Sytuacja przejściowa

Po pierwsze, w bieżącym roku nastąpi ostateczne rozliczenie rekompensat KDT, które Tauron otrzymywał w ostatnich latach od operatora systemu energetycznego za przedwczesne rozwiązanie umów długoterminowych na sprzedaż energii elektrycznej. W 2012 r. na rachunek Tauronu z tytułu tych wyrównań wpłynęło 567 mln zł. W 2013 r. nie tylko zabraknie tej kwoty. Spółka liczy się również z ryzykiem dalszego pogorszenia warunków, jeżeli chodzi o produkcję i sprzedaż energii. Zarząd Tauronu oczekuje, że tegoroczne zawirowania są przejściowe.

By poprawiać wyniki, Tauron pracuje nad poprawą efektywności. W 2012 r. zamknął trzyletni program, który przyniósł w sumie 1,1 mld zł oszczędności. Obecnie rozpoczyna działania, które do 2015 r. obniżą koszty operacyjne o kolejne 860 mln zł.

Przychody w górę

Tauron odnotował w IV kw. 2012 r. spadek zysku netto przypisanego akcjonariuszom dominującym do 191 mln z 240 mln zł rok wcześniej. Spółka zaznaczyła jednak, że zawiązała rezerwę na świadczenia pracownicze, która obciążyła wynik kwotą około 99 mln zł. Przychody Tauronu w ostatnim kwartale 2012 r. wyniosły 6,5 mld zł i były o 16,8 proc. wyższe niż w tym samym okresie rok wcześniej.

Cały 2012 r. grupa energetyczna zamknęła z 1,47 mld zł czystego zysku, co oznacza wzrost o ponad 20 proc.

[email protected]

Pytania do Dariusza Lubery, prezesa Tauron Polska Energia

Tauron pracuje nad aktualizacją strategii. Czy ze względu na stagnację na rynku energetycznym może wypaść z niej część obecnych projektów inwestycyjnych?

Nie zmieniamy głównych założeń strategii, najważniejsze kierunki inwestycji pozostają bez zmian. Musimy jednak dostosować dokument do bieżących warunków makroekonomicznych. Założyliśmy również, że uwzględnimy w nim zmiany w przepisach o odnawialnych źródłach energii. Jednak ze względu na opóźniające się wejście tych przepisów w życie, część strategii dotyczącą tego obszaru prawdopodobnie będziemy musieli zaktualizować później.

Tauron, podobnie jak inne spółki z branży, mówi, że część bloków węglowych przy obecnych cenach energii nie zarabia nawet na koszty stałe. Jak zatem może opłacać się budowa nowych elektrowni na węgiel?

Gdyby kilka najstarszych bloków węglowych z grupy, tych po 120 MW mocy zainstalowanej,?zastąpić już dzisiaj nowym blokiem 910 MW, który zbudujemy w Jaworznie, to nasza sytuacja byłaby zupełnie inna. Nowe jednostki mają dużo wyższą efektywność. Dlatego celem Tauronu jest zastępowanie najstarszych mocy wytwórczych nowymi.

Wskaźnik zadłużenia grupy do zysku EBITDA wprawdzie spadł, ale zadłużenie nominalnie wzrosło. Na co obecnie idą te pieniądze?

W 2012 r. Tauron zainwestował 3,47 mld zł. Blisko połowa tej kwoty została przeznaczona na obszar dystrybucji energii, przede wszystkim na modernizację i odtwarzanie majątku sieciowego. W kolejnych latach kwoty na inwestycje i zadłużenie w sposób bezpieczny będą rosły, co deklarowaliśmy już wcześniej. Przemyślane inwestycje pozwolą nam skutecznie realizować strategię.

Jakie są pana przewidywania, jeśli chodzi o sytuację w energetyce do końca tego roku?

Wszyscy mamy dziś świadomość, że cud w tym roku nie nastąpi. Trzeba liczyć się w 2013 r. ze stagnacją zapotrzebowania na energię elektryczną lub z jej niewielkim spadkiem. Dopiero w kolejnych latach popyt może stopniowo zacząć się odbudowywać.

Surowce i paliwa
Orlen wypracowuje coraz mniejsze zyski
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Surowce i paliwa
Wysokie ceny gazu nadzieją dla Orlenu. Krzepiące rekomendacje dla inwestorów
Surowce i paliwa
Będą zmiany w kopalniach największej spółki górniczej w Polsce. Zwolnień ma nie być
Surowce i paliwa
Orlen gotów do ścigania byłych szefów koncernu. Zwołuje walne zgromadzenie akcjonariuszy
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Surowce i paliwa
Znaczenie kluczowego złoża KGHM nadal będzie rosło
Surowce i paliwa
Tusk przyznaje po przegranym arbitrażu z Australijczykami: Sprawa jest beznadziejna