Zarząd PBG będzie dążył do zdjęcia zastawu na Rafako

Wywiad z Jerzym Wiśniewskim, największym akcjonariuszem PBG, rozmawia Anna Koper

Dlaczego rada nadzorcza Rafako zmieniła zarząd spółki? Analitycy oceniają działania dotychczasowego zarządu pozytywnie...

Zmiana prezesa w PBG i Rafako jest kontynuacją przyjętej przez radę nadzorczą strategii „unii personalnej" i zacieśnienia współpracy pomiędzy tymi firmami. Osiągnięcie strategicznych celów Rafako i grupy PBG możliwe będzie m.in. dzięki pełnemu wykorzystaniu efektu synergii między spółkami z grupy. Dlatego korzystna jest sytuacja, w której ta sama osoba sprawuje funkcję członka zarządu w PBG i Rafako.

Wiesław Różacki był prezesem obydwu spółek, więc nie można chyba mówić, że zmiany służą utworzeniu „unii personalnej"? Odwołany prezes ma też wieloletnie doświadczenie w branży energetycznej i jest ceniony przez rynek. Dlatego nie można go raczej posądzać o brak kompetencji niezbędnych do osiągnięcia strategicznych celów...

Poprzedni zarząd nie wykorzystywał potencjału, jaki umożliwiają synergie między spółkami grupy. W ocenie rady nadzorczej PBG panu Różackiemu brakowało też determinacji w dążeniu do zawarcia układu. Świadczą o nim również działania, które podjął po odwołaniu go ze stanowiska – a musiał mieć świadomość, że będą one miały negatywne konsekwencje dla wartości spółek. Ponadto przez kilka ostatnich miesięcy zarząd nie zrobił nic w celu nawiązania współpracy PBG i Rafako przy realizacji kontraktów, co jak wiadomo, jest niezwykle istotną kwestią dla wierzycieli jako jeden z fundamentów układu.

PBG korzysta z usług firmy Adaptorinvest, gdyż przyszła do nas z ofertą konkretnego i wiarygodnego inwestora

Zgadzam się, że pan Różacki jest dobrym inżynierem, ale dziś spółka potrzebuje ekspertów biznesowych dostrzegających całość potencjału i mających na uwadze w przede wszystkim interes akcjonariuszy, a w przypadku PBG akcjonariuszy i wierzycieli. Niezbędne jest dążenie do eliminacji ryzyk przy realizacji dużych kontraktów poprzez budowę sojuszy branżowych i biznesowych. Z całą pewnością nie służy temu alienowanie Rafako od pozostałych spółek grupy, od otoczenia branżowego i biznesowego. Tego rodzaju strategia wprost prowadziłaby do błędów i w konsekwencji zaprzepaszczenia szans na rozwój.

Po powołaniu Wiesława Różackiego na prezesa PBG informowali państwo: „Decyzja rady jest realizacją strategii PBG – umacniania pozycji grupy kapitałowej w obszarze energetyki. Kandydatura pana Różackiego została przez radę nadzorczą oceniona pozytywnie z uwagi na znajomość spółki oraz wieloletnie doświadczenie w branży. Zdobycie przez Rafako, pod jego kierownictwem, największego w historii Polski kontraktu na budowę bloków energetycznych w Opolu potwierdza wiedzę na temat rynku energetycznego i skuteczność w działaniu". Skąd nagła zmiana oceny jego osoby?

Zmiana oceny wynika z działań byłego prezesa PBG w ciągu ostatnich czterech miesięcy. W momencie powołania pana Różackiego na stanowisko prezesa w czerwcu, został on zobowiązany przez radę nadzorczą do przedstawienia w ciągu 14 dni planu restrukturyzacji i strategii dla spółki. Na prośbę prezesa przesunięto ten termin, ale również nowy nie został dotrzymany i w efekcie rada nie otrzymała wymaganych dokumentów. Stąd powstała wątpliwość, czy prezes nie miał wizji wyjścia z sytuacji, czy też nie miał zamiaru informować o swoich planach.

Proszę też pamiętać, że od chwili powołania pana Różackiego zarząd dostał kompetencje, jakich nigdy nie było ani w Rafako, ani w PBG. Zaufanie i powierzenie losu wielu tysięcy pracowników, akcjonariuszy i wierzycieli. Ja reprezentuję 20 lat tę spółkę, zakładałem ją, podejmowałem decyzję o kupnie Rafako jako motoru rozwoju polskiej grupy kapitałowej w tej branży. Nowe składy władz spółek to decyzja biznesowa. Teraz potrzebni są eksperci, którzy zajmą się realizacją strategii, na co czekają akcjonariusze obu firm. Strategia musi budować wartość Rafako z korzyścią dla wszystkich.

Czy wierzy pan w zawarcie przez PBG układu z wierzycielami? Ostatnie zmiany w zarządach PBG i Rafako zostały odebrane przez rynek bardzo negatywnie...

Jestem przekonany, że szanse na zawarcie układu przez PBG rosną. Obecnie jesteśmy na etapie tworzenia listy wierzytelności. Nadzorca sądowy sukcesywnie przekazuje do spółki zgłoszone do sądu wierzytelności, które weryfikujemy. Dotychczas przekazano nam około 110?pozycji.

Zawarciu układu podporządkowane są też zmiany w zarządzie i planowane zmiany w radach nadzorczych. Także dlatego sam postanowiłem opuścić fotel szefa rad nadzorczych i zaproponować zajęcie tego stanowiska panu Agenorowi Gawrzyałowi, którego doświadczenie w instytucjach finansowych i restrukturyzacji przedsiębiorstw będzie dla spółek dużym wsparciem. Jak już mówiłem, m.in. właśnie ze względu na zbyt małą determinację poprzedniego prezesa w dążeniu do zawarcia układu przeprowadziliśmy zmiany we władzach spółek.

Działania byłego prezesa PBG po jego odwołaniu potwierdzają słuszność podjętych decyzji. Pan Różacki doprowadził do zamieszania na rynku, ogłosił rezygnację ze stanowiska, z którego wcześniej został odwołany, opublikował raport bieżący zawierający nieprawdziwe informacje, zakwestionował decyzję biznesową, o której wiedział od wielu tygodni, lecz nigdy wcześniej nie informował o swych rzekomych wątpliwościach. W tej sytuacji negatywna reakcja kursów akcji nie zaskakuje.

Chciałbym też podkreślić, że jeśli w przyszłości dla skuteczniejszego działania na rzecz ochrony wierzycieli i akcjonariuszy niezbędna będzie korekta składu zarządu, to będzie ona miała miejsce. Ochrona ta musi być realizowana przez ograniczenie ryzyk związanych z realizacją kluczowych kontraktów, poprzez zawieranie sojuszy branżowych i finansowych przy jednoczesnej synergii potencjału spółek z grupy, poszukiwanie inwestora strategicznego oraz kierowanie zespołem doradców i pracowników spółki celem szybkiego zawarcia układu na optymalnych warunkach. Rady nadzorcze powołały do zarządów ekspertów, którzy skoncentrują się na tych zadaniach. Cechuje ich wysoki poziom kompetencji, zaangażowania i znajomość specyfiki spółek z grupy. Dzięki temu możliwe jest osiągnięcie także długoterminowego celu PBG – dalszego rozwoju spó-łek grupy po zawarciu układu.

Kto z ramienia spółki Adaptorinvest podpisał umowę na świadczenie grupie PBG usług, której zabezpieczeniem są akcje Rafako? Kiedy umowa została podpisana, na jaki okres, czego dokładnie dotyczy i jaka jest jej wartość?

Umowę w imieniu Adaptorinvest podpisała pani Anna Demetriou. Kontrakt dotyczy działań Adaptorinvest zmierzających do pozyskania dla spółki inwestora. Wynagrodzenie płatne jest wyłącznie w sytuacji osiągnięcia przez Adaptorinvest sukcesu, czyli faktycznego pozyskania inwestora, a określone jest jako procent od pozyskanej kwoty. Poziom wynagrodzenia mieści się w dolnych granicach przyjętych na rynku widełek dla tego rodzaju usług. Oznacza to, że ostatecznie wypłacone wynagrodzenie może być o wiele niższe niż wartość zastawu. Jednocześnie w przypadku konieczności wypłaty tego wynagrodzenia spółka będzie dysponowała środkami od nowego inwestora, więc konieczności zrealizowania umowy zastawu nie będzie.

Po co w takim razie w ogóle ustanowiono ten zastaw?

Zastaw jest stosowany jako zabezpieczenie stron transakcji. Proszę pozwolić, że odpowiem wprost na plotki, które, jak słyszę, krążą: ten zastaw nie ma drugiego dna. Jako akcjonariusz dbam przede wszystkim o zabezpieczenie wartości wszystkich aktywów dla wierzycieli, gdyż jest to kluczowy element doprowadzenia do układu. Mam do tego większą motywację niż wynajęty menedżer. Zależy mi też bardzo na wzroście wartości Rafako, zainwestowaliśmy tam przecież znaczne środki.

Czy zastaw będzie zwolniony?

Zależało nam na jak najszybszym podjęciu działań przez doradcę, dlatego zgodziliśmy się na ustanowienia zastawu z założeniem, że kwestię tę będziemy mogli renegocjować w toku działań. Tym bardziej że w istocie zastaw ten w żaden sposób nie wpływa na funkcjonowanie spółek. Zarząd PBG poinformował mnie, że będzie kontynuował działania zmierzające do zdjęcia zastawu.

Kto jest właścicielem spółki Adaptorinvest? Na rynku krążą pogłoski, że jest to spółka powiązana z panem...

Przy podpisywaniu umowy nie sprawdzaliśmy składu właścicielskiego tej spółki, istotne jest to, że Adaptorinvest stworzyła możliwość do rozmów z potencjalnym inwestorem, dużą międzynarodową spółką z branży budowlanej. Proszę pozwolić, że uprzedzę pani następne pytanie i od razu odpowiem, że ze względu na zobowiązania dotyczące poufności nie mogę ujawnić ani nazwy potencjalnego inwestora, ani etapu rozmów. Wielokrotnie deklarowałem, że pozyskanie nowego inwestora jest jednym z najlepszych rozwiązań dla PBG, a umowa z Adaptorinvest i prowadzone rozmowy to element dążenia do realizacji tego planu.

Międzynarodowe spółki budowlane nie spieszą się z wejściem na polski rynek w związku z tym, że oczekiwany jest spadek jego wartości. Nie są też raczej zainteresowane firmami borykającymi się z dużymi kłopotami finansowymi, co pokazuje przykład Polimeksu. Dlaczego uważa pan, że znajdzie się osoba skłonna zainwestować w spółkę znajdującą się w upadłości? Tym bardziej że potrzeby finansowe to raczej nie setki milionów, a miliardy złotych?

Rozmowy, które prowadzimy z potencjalnymi inwestorami przeczą tej tezie. Część firm poprzez akwizycję zamierza wejść na perspektywiczny rynek polski, a przez to także europejski.

Dlaczego w poszukiwaniu inwestora PBG korzysta z nikomu nieznanej firmy, a nie któregoś z uznanych doradców?

Jak już wcześniej powiedziałem, PBG korzysta z usług firmy, która przyszła z ofertą konkretnego i wiarygodnego inwestora.

Czy pan, któryś z obecnych lub byłych członków zarządu lub rady nadzorczej PBG jest w jakikolwiek sposób powiązany ze spółką Adaptorinvest?

Ani ja, ani nikt z mojej rodziny i bliskich, ani żadna z bliskich czy zaprzyjaźnionych ze mną osób, według mojej najlepszej wiedzy nie jest związana ze spółką Adaptorinvest.

CV

Jerzy?Wiśniewski jest absolwentem Wydziału Budownictwa Lądowego Politechniki Poznańskiej. Jest współzałożycielem i największym akcjonariuszem PBG. Spółka powstała w 1994 r. i początkowo specjalizowała się w usługach budowlanych dla segmentu gazowego. Na początku czerwca firma, która jeszcze w marcu wchodziła w skład indeksu WIG20, złożyła w sądzie wniosek o ogłoszenie upadłości układowej.

Zmiany zachwiały kursami PBG i Rafako

W reakcji na informację o zmianach w zarządach PBG i Rafako obie firmy zostały mocno przecenione. Kurs pierwszej spadł o 23,6 proc., drugiej o 9,1 proc. Spadków nie udało się dotąd odrobić. – Uzasadniając zmiany, Jerzy Wiśniewski argumentował, że nie podobał mu się pomysł Wiesława Różackiego na restrukturyzację PBG, chociaż rola ta spadła na niego po rezygnacji ze stanowiska właśnie głównego akcjonariusza PBG. Nie mógł mu jednak nic zarzucić jako prezesowi Rafako, tym bardziej że przed czterema miesiącami rozpływał się nad jego kompetencjami. Wobec tego istotne jest pytanie, dlaczego został on odwołany z obydwu stanowisk – zastanawia się Piotr Nawrocki z Millennium DM. Jego zdaniem PBG ma bardzo niskie szanse na układ, a ostatnie ruchy w zarządach tej spółki i Rafako były bardzo niejasne. – Niepokoi zwłaszcza sposób przeprowadzenia zmian w zarządzie Rafako.?Zostały dokonane bez żadnych przesłanek merytorycznych. Nie można też nie zauważyć, że przy decyzjach kompletnie zignorowano akcjonariuszy mniejszościowych Rafako i wierzycieli PBG. Po spadku kursu Rafako widać, ile już wyparowało z masy upadłościowej PBG, a to nie koniec – mówi. – Rafako znajduje się według mnie w historycznym momencie i ma ogromną szansę na rozwój, ale nerwowe ruchy mogą zaszkodzić jego relacjom z bankami i kontrahentami i negatywnie odbić się na przyszłości. Szkoda by było zaprzepaścić taką szansę, zwłaszcza że mówimy o spółce już działającej na międzynarodowych rynkach, która mogłaby w niedługiej przyszłości być dobrą wizytówką polskiego przemysłu – dodaje. ako