Nawet o 7 proc., do 3,07 zł, drożały w czwartek akcje kontrolowanego przez Boryszew Impexmetalu. Rynek zareagował w ten sposób na wyniki grupy zajmującej się przetwórstwem metali, które dobrze przyjęte zostały również przez analityków.
Pozytywne opinie
Zbigniew Porczyk z DM BZ WBK uważa, że biorąc pod uwagę moment cyklu gospodarczego, wyniki Impexmetalu należy ocenić bardzo pozytywnie. – Jedynym negatywnym zaskoczeniem są przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Pozostałe pozycje napawają optymizmem – komentuje. – Uwagę zwraca zwłaszcza wyjątkowo dobry wynik segmentu miedziowego, co widać po rezultatach Hutmenu. Pozytywnym symptomem jest też wzrost marż w tym segmencie i Hucie Aluminium Konin oraz dobre perspektywy dla tych dwóch biznesów – dodaje.
Jakub Szkopek z DI BRE Banku informuje, że wyniki grupy były zgodne z jego oczekiwaniami na poziomie operacyjnym i EBITDA (wynik operacyjny powiększony o amortyzację). Znacznie lepsze okazały się zyski brutto i netto. – W II kwartale wystąpiły bowiem pozytywne różnice kursowe, które sprawiły, że wynik na działalności finansowej okazał się wyższy od naszych oczekiwań. Na poziomie wyniku netto wyższy o 7 mln zł okazał się wpływ działalności zaniechanej, co związane było z zaksięgowaniem dotacji na odzyskiwanie szlamu w HMN Szopienice – tłumaczy. – Nawet po wykluczeniu tych nietypowych czynników wyniki wygenerowane w toku zwykłej działalności operacyjnej należy ocenić pozytywnie – zaznacza.
Dobre perspektywy
Zbigniew Porczyk ocenia, że abstrahując od planowanych przestojów, kolejne kwartały nie powinny znacząco odbiegać od poprzednich. – Sądzę, że grupa nie będzie miała w tym roku problemów z osiągnięciem 60 mln zł zysku netto (w 2012 r. wynik netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 56,5 mln zł, po sześciu miesiącach 2013 r. sięgnął 25,6 mln zł wobec 12,9 mln zł przed rokiem – red.). Może być on nawet bliski 70 mln zł. Wynik EBITDA może zaś wynieść około 140 mln zł (136,8 mln zł w 2012 r. – red.). To całkiem niezłe wyniki, jeśli pod uwagę weźmie się sytuację gospodarczą w Polsce – mówi.
Jakub Szkopek informuje, że po dwóch kwartałach Impexmetal wykonał jego prognozy zysku EBITDA w 45 proc., a wyniku netto w 70 proc. (prognozy to odpowiednio 153,2 mln zł i 60,4 mln zł). – Wskaźnik cena/zysk dla tej spółki jest jednocyfrowy. Dlatego podtrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do jej akcji. Tym bardziej że jest to spółka cykliczna, a ostatnie odczyty wskazują na poprawę koniunktury – mówi. W jego ocenie największym zagrożeniem dla Impexmetalu byłoby, gdyby ożywienie okazało się krótkotrwałe. – Wówczas w kolejnych kwartałach grupa miałaby problemy z powtórzeniem bardzo dobrych wolumenów osiąganych w II i III kwartale – mówi.
