Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Nowa jakość, czyli obligacje podporządkowane
mec. Andrzej Sutkowski, partner w Kancelarii White & Case, P. Pietkiewicz, M. Studniarek i Wspólnic
Ten rok przyniesie wiele istotnych zmian w obszarze prawa rynku kapitałowego. Jedną z najważniejszych będzie – w naszej ocenie – wejście w życie ustawy z dnia 28 listopada 2014 r. o obligacjach. Ustawa ta stanowić będzie systemową regulację dla emisji, zmiany warunków emisji, zbywania, nabywania i wykupu obligacji nieskarbowych i zastąpi, wielokrotnie nowelizowaną, ustawę z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach. Zasadniczym motywem dokonania tej zmiany była obserwacja odnośnie do niezadowalającego poziomu rozwoju rynku papierów dłużnych emitowanych przez przedsiębiorców niebędących instytucjami finansowymi. Rynek ten jest aktualnie na zdecydowanie niższym poziomie rozwoju niżeli analogiczne rynki w innych państwach członkowskich. Jest on równocześnie istotnie mniej rozwinięty niżeli krajowy rynek kredytów bankowych. Wskazany niski poziom rozwoju jest o tyle zaskakujący, że rynek ten powinien stanowić alternatywę dla takich sposobów pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorców niefinansowych jak emisja akcji czy też kredyt bankowy. W ocenie prawodawcy barierą dla rozwoju rynku było niedopasowanie norm ustawy o obligacjach z 1995 r. do wymogów płynących z praktyki obrotu. Intencją było wyeliminowanie tzw. wąskich gardeł i kategoryczne rozstrzygnięcie problemów i wątpliwości interpretacyjnych.
Pozostało jeszcze 80% artykułu
