LPP pokazało wyniki i plan na 3 lata. Co na to inwestorzy?

Grupa LPP w latach 2025-2027 chce podwoić skalę biznesu – wynika z prognoz przedstawionych przez gdańską spółkę wraz z wynikami rocznymi. Analitycy są podzieleni jak zachowają się inwestorzy. Sesja zaczęła się od mocnego spadku.

Grupa LPP w latach 2025-2027 chce podwoić skalę biznesu – wynika z prognoz przedstawionych dziś przez gdańską spółkę wraz z wynikami rocznymi i danymi za ostatni kwartał roku 2024/25 zakończonego 31 stycznia.

Wyniki finansowe za ostatnie trzy miesiące ubiegłego roku obrotowego LPP były nieco słabsze od średniej prognoz biur maklerskich ankietowanych przez PAP. 

Są wyniki i prognozy LPP. Analitycy podzieleni 

Zdania co do tego, jak zareagują notowania akcji LPP na czwartkowej sesji na informacje przekazane przez odzieżowego detalistę były przed sesją podzielone. Sylwia Jaśkiewicz, analityczka z Domu Maklerskiego BOŚ spodziewali się negatywnej reakcji rynku. Łukasz Wachełko z Wood&Company – pozytywnej.

Na otwarciu czwartkowej sesji notowania LPP zaświeciły się na czerwono. Akcje taniały już nawet o 7 proc. do poniżej 17 tys. zł za akcję. WIG20 traci w tym czasie 1,2 proc. 

Janusz Pięta z biura maklerskiego mBanku jest „w drużynie” Jaśkiewicz. - Spodziewam się lekko negatywnej reakcji rynku. Spółka zaraportowała wyniki za czwarty kwartał, które były zgodne z naszymi oczekiwaniami na poziomie zysku operacyjnego, ale nieco poniżej oczekiwań rynkowych. Zysk na poziomie zysku netto był niższy z uwagi na wyższą stopę podatkową i różnice kursowe – odpowiedział nam analityk przed startem sesji.

Pięta zauważa, że założenia LPP na 2025 r. zostały obniżone (głównie odnosi się do marżowości operacyjnej), a te na lata 2026-2027 ocenił jako „lekko rozczarowujące”. Jego zdaniem część inwestorów mogła spodziewać się ambitniejszych celów.

- Założenia na lata 2026-27 wydają się nieco rozczarowujące, ponieważ zakładają spadek marży brutto przy stabilnym stosunku kosztów operacyjnych do sprzedaży, co oznacza pogorszenie marży EBIT (zysku operacyjnego – red.) – ocenił Janusz Pięta.

Dodał, że założenia co do wyniku operacyjnego grupy są niższe niż analityk przyjmował wyceniając akcje spółki. - Patrząc na środkowy punkt obecnego guidance na lata 2025-27, jest on niższy o około 5 proc., 14 proc. i 3 proc. w stosunku do naszej obecnej prognozy zysku operacyjnego – podał analityk.

- W stosunku do konsensusu rynkowego środek guidance na wynik EBITDA jest około 2 proc. niższy na lata 2025-26 i 6 proc. wyższy na 2027 rok. Myślę, że część inwestorów spodziewała się bardziej ambitnych celów wynikowych na najbliższe lata – ocenił Janusz Pięta.

Właściciel Sinsaya zarobił w czwartym kwartale 2024/25 r. 448 mln zł

W czwartym kwartale ub.r. Grupa LPP zanotowała 5,67 mld zł przychodu, 1,1 mld zł wyniku EBITDA, 662 mln zł zysku operacyjnego i 448 mln zł zysku netto. W porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej to odpowiednio wzrosty o 17,1 proc., 11,9 proc., 2,9 proc. oraz spadek o 7,3 proc.

W zestawieniu ze średnią prognoz biur maklerskich wyniki stanowią odchylenie in minus odpowiednio 2,4 proc., 1,5 proc., 4,5 proc. oraz 13,2 proc.

W całym 2024/25 roku Grupa LPP zanotowała 20,2 mld zł przychodu (wzrost o 16 proc.), 4,1 mld zł EBITDA (poprawa o 11,9 proc.), 2,42 mld zł zysku operacyjnego (wzrost o 5,8 proc.) i 1,75 mld zł zysku netto (wzrost o 8,7 proc.).

LPP, które prowadzi sieci sklepów Reserved, Cropp, Mohito, a w ostatnich latach najsilniej rozwija Sinsay zaktualizowało plan na rok 2025/26 i podało założenia na dwa kolejne lata.

Zarząd zapowiada trzy lata szybkiego wzrostu

W bieżącym roku 2025/26 LPP chce uzyskać 25-26 mld zł przychodu oraz 53-54 proc. marży brutto na sprzedaży. Zainwestować chce 3,5 mld zł.

W lutym Marcin Bójko odpowiedzialny za finanse LPP co do zasady podtrzymał wcześniej ogłaszane plany. 

W kolejnych dwóch latach jej przychody ze sklepów tradycyjnych mają rosnąć średnio co roku o 25-30 proc., a w kanale internetowym o 20-25 proc.

Marża brutto na sprzedaży ma wynosić 51-52 proc., a marża EBITDA (relacja EBITDA do przychodów) ma kształtować się w przedziale 18-19 proc. LPP zakłada, że marża zysku netto będzie stabilna.

Przy planowanym wzroście przychodów oznacza wzrost zarobku. Z naszych obliczeń wynika, że w ciągu trzech lat grupa zamierza podwoić przychody do około 40 mld zł.

LPP zamierza dziś także opublikować strategię na kolejne trzy lata. Zarząd będzie ją prezentować na konferencji prasowej zorganizowanej w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych i zwołanej na godz. 11tą.

Akcje LPP zyskały w tym roku ponad 15 proc. W środę na zamknięciu sesji za walor płacono 18035 zł.