Emperia finiszuje ze sprzedażą sklepów

Zdaniem analityków jest bardzo prawdopodobne, że w 2013 r. lubelska spółka przestanie istnieć

Sprzedaż sieci detalicznych Emperii ma nastąpić do końca I kwartału – twierdzi osoba zbliżona do spółki. Zarząd na razie nie chce się wypowiadać w sprawie dalszych planów Emperii.

Zdaniem analityków najbardziej prawdopodobny scenariusz to likwidacja. – Jest znikoma szansa, że Emperia będzie prowadziła jakąkolwiek inną działalność operacyjną – mówi Tomasz Sokołowski z DM BZ WBK.

Podobnego zdania jest Kamil Szlaga, analityk KBC Securities. – Jeżeli zarządowi udałoby się sfinalizować sprzedaż detalu i nieruchomości w 2012 r., to spółka mogłaby rozdysponować kapitał między akcjonariuszy (poprzez dywidendy, skup akcji) i przestać istnieć w 2013 roku. Po takim zabiegu wartość akcji byłaby bliska zera – mówi.

Papiery warte 129,9 zł

Emperia w grudniu 2011 r. sprzedała Eurocashowi biznes dystrybucyjny, czyli spółkę Tradis. Wartość transakcji wyniosła 1096 mln zł. Segment detaliczny (m.in. sieci Stokrotka i Delima) zarząd wycenia na minimum 900 mln zł.

Kurs akcji Emperii w ciągu ostatniego roku wzrósł o 19?proc. Zdaniem analityków DM PKO?BP wciąż ma potencjał wzrostu. Z wyceny metodą likwidacyjną (zapłata za Tradis i za detal razem z nieruchomościami plus wartość akcji własnych i minus podatek) wynika, że Emperia jest warta ok. 1963 mln zł, co daje ok. 129,9 zł na jedną akcję. To o ok. 11 proc. więcej od wczorajszego kursu giełdowego.

Jeden wniosek w UOKiK

Zarząd Emperii nie ujawnia, ilu inwestorów negocjuje zakup detalu. Na pewno jest wśród nich firma Gemma Investments, należąca do funduszu Mid Europa Partners (właściciela sklepów Żabka). Złożyła już wniosek do Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów.

– To jedyne toczące się obecnie postępowanie dotyczące przejęcia aktywów Emperii. Postępowanie trwa – twierdzi Maciej Chmielowski z biura prasowego UOKiK. Dodaje, że trudno określić spodziewany termin wydania decyzji.

Wśród innych potencjalnych kupców wymienia się takie podmioty, jak Tesco, Carrefour czy fundusz Advent International.?Tomasz Sokołowski podkreśla, że potencjalni kupujący mają teraz komfortową sytuację. – Sprzedaż Tradisu zdejmuje ryzyko niepewności co do zaopatrzenia sieci detalicznej – mówi.

Eksperci nie mają wątpliwości, że detal Emperii jest łakomym kąskiem dla wielu podmiotów na rynku. Nie są jednak przekonani, że Emperii uda się sprzedać ten biznes za 900 mln zł. – Jeśli w grze pozostali inwestorzy finansowi, to presja?na cenę będzie duża. A to oznacza, że negocjacje mogą się?przeciągać i Emperii nie uda się przeprowadzić transakcji do końca marca – uważa Krzysztof Kozieł z Biura Maklerskiego BGŻ.

Dodaje, że otwartą kwestią jest też portfel nieruchomości Emperii. – Może być sprzedany zarówno z częścią detaliczną, jak i osobno – mówi Kozieł.

[email protected]