W Europie zaczyna się wysyp akcji

Kapitałowe łowy banków oraz ożywienie w dziedzinie fuzji i przejęć zwiększą podaż akcji – prognozuje Societe Generale

[[email protected]][email protected][/mail]

Spółki z Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) wyemitują w tym roku akcje za 264 mld USD (752 mld zł). W porównaniu z 2010 r., gdy wartość pierwotnych i wtórnych ofert akcji oraz praw do akcji sięgnęła w tym regionie 164 mld USD, oznaczałoby to wzrost o 61 proc. – prognozuje bank Societe Generale. – To będzie bardzo aktywny rok. W końcu dojdzie do ożywienia w dziedzinie fuzji i przejęć, a banki w Europie są pod presją, aby pozyskać więcej kapitału – wyjaśnił Laurent Morel, szef pionu rynków akcji we francuskim banku.

Emisje akcji w regionie EMEA, w szczególności w Europie Zachodniej, już nabierają rozmachu. Od początku roku zachodnioeuropejskie spółki sprzedały papiery udziałowe za 22 mld USD, co stanowi wzrost o blisko 160 proc. wobec tego samego okresu poprzedniego roku. – Zwykle w I kwartale ofert akcji jest najmniej. Uwzględniając tę sezonowość, widzimy, że początek roku jest pod tym względem udany – powiedział „Parkietowi” Filip Gorczyca, ekspert w zespole ds. rynków kapitałowych firmy doradczej PricewaterhouseCoopers.

[srodtytul]Banki sięgają po pieniądze[/srodtytul]

Europejskie banki będą emitowały akcje w związku z nowymi, ostrzejszymi wymogami kapitałowymi, znanymi jako Bazylea III. Dodatkowo mogą je do tego zmusić testy wytrzymałościowe, które prowadzi obecnie Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (EBA). Zdaniem Morela kredytodawcy w regionie EMEA sprzedadzą w 2011 r. akcje za 62,7 mld USD. Plany emisyjne ogłosił już m.in. duński Danske Bank, który chce pozyskać na giełdzie 3,7 mld USD, aby zwrócić rządową pomoc, którą otrzymał w trakcie kryzysu. Wcześniej w tym roku akcje sprzedały także m.in. niemiecki Commerzbank i włoski Banco Populare.

Z kolei notowane na europejskich giełdach spółki niefinansowe wyemitują według Societe Generale walory warte 70 mld USD. Te wtórne oferty mają im m.in. pomóc w finansowaniu fuzji i przejęć – tłumaczy Morel. Ożywienie w dziedzinie takich transakcji jest zauważalne. W tym tygodniu na zakup za 3,7?mld euro Bulgari, włoskiego producenta biżuterii i innych dóbr luksusowych, zdecydował się koncern LVMH, znany z takich marek jak Louis Vuitton czy Hennesy.

[srodtytul]Pora na debiutantów[/srodtytul]

Jak zauważa Filip Gorczyca, już w ub.r. aktywność emisyjna europejskich spółek przyspieszała. Mimo to w regionie EMEA tamten rok okazał się w tej dziedzinie gorszy niż 2009 r. Jak wynika z danych Bloomberga, wartość emisji akcji była mniejsza o 31 proc. To skutek kryzysu fiskalnego w strefie euro, który sprawił, że w Europie Zachodniej nie doszło do ożywienia w dziedzinie ofert pierwotnych, które było już wyraźne w USA i – przede wszystkim – w Azji.

Podczas gdy w USA na giełdowy debiut zdecydowało się w ub.r. 196 firm, które sprzedały akcje za 48 mld USD, w zachodniej Europie debiutantów było 155 (zebrali 28,4 mld USD; w samym Hongkongu wartość debiutów wyniosła blisko 50 mld USD). Tymczasem przez wiele lat przed kryzysem, który na dobre rozgorzał w 2008 r., Stary Kontynent wyprzedzał USA pod względem wartości giełdowych debiutów.

Według Societe Generale w  tym roku w regionie EMEA dojdzie do spektakularnego odbicia?w wartości pierwotnych ofert akcji. Może ona sięgnąć 111 mld USD, co oznaczałoby wzrost o 170 proc. w porównaniu z 2010 r. Czy tak duża podaż może zaciążyć na giełdowej koniunkturze? – Jakiejkolwiek wartości takich ofert byśmy na ten rok nie prognozowali, nie powinno to w istotny sposób zagrozić kursom akcji. W zestawieniu z łączną kapitalizacją wszystkich notowanych spółek, będzie to bowiem wciąż niewielka kwota – twierdzi ekspert PwC.