Murapol jednak obniża cel sprzedaży

Lepiej już skasować program „Na start”, niż trzymać rynek w niepewności – oceniają menedżerowie spółki. Deweloper obniżył cel sprzedaży mieszkań na 2024 r. z 3,7 tys. do 3,2 tys., co oznacza, że zamiast skokowego zanotuje wzrost rok do roku rzędu 10 proc.

O maksymalnie ponad 3 proc., do 33,8 zł, drożały w czwartek akcje mieszkaniowego dewelopera. Murapol co prawda obniżył cel sprzedaży na 2024 r. podany w czasie IPO w grudniu ub.r., ale już od dawna było jasne, że dobicie do poziomu 3,7–3,8 tys. – czyli wzrost o około 30 proc. – jest mało realne, biorąc pod uwagę otoczenie rynkowe. Obecny cel to 3,2 tys., czyli wzrost o 10 proc. Skokowy wzrost nie wyszedł, ale Murapol potwierdził, że jest w stanie dostarczać stabilny wynik niezależnie od okoliczności. W bardzo zmiennych dla rynku latach 2020–2023 r. sprzedaż sięgała 2,8–2,9 tys. lokali.

Sprzedaż stabilna

W I połowie br. Murapol podpisał 1,44 tys. umów deweloperskich (755 w I kwartale i 683 w II kwartale), o 5,5 proc. więcej niż rok wcześniej. Podczas konferencji wynikowej prezes Nikodem Iskra powiedział, że w lipcu i sierpniu sprzedaż sięgała 250 lokali, a we wrześniu wynik zbliża się do 300. Sprzedaż rzędu 800 lokali w III kwartale oznaczałaby bardzo dobry wynik, biorąc pod uwagę, że dane z szerokiego rynku i sygnalizowane przez innych deweloperów mówią o schłodzeniu popytu. Menedżerowie Murapolu zaznaczyli, że sprzedaż mogłaby być lepsza, ale część popytu czeka na szczegóły w sprawie programu „Na start”. Dla rynku byłoby więc lepiej nawet skasować program, niż przesuwać go w nieskończoność, trzymając wszystkich w niepewności. Co prawda kredyty są wciąż drogie, ale płace i siła nabywcza rosną, jest też perspektywa obniżek stóp w Polsce w 2025 r.

8,5 %

to przy bieżących notowaniach szacunkowa stopa dywidendy, którą akcjonariusze otrzymają w listopadzie. Murapol ma wypłacić około 2,9 zł na walor.

Sam Murapol relatywnie wysoką sprzedaż tłumaczy dywersyfikacją geograficzną – buduje w kilkunastu miastach – oraz przystępnymi cenami mieszkań. W I połowie br. średnia cena sprzedanego lokalu wyniosła 415,3 tys. zł wobec 381,5 tys. zł rok wcześniej, 54 proc. klientów posiłkowało się zwykłym kredytem.

Na koniec czerwca w ofercie było 4,53 tys. mieszkań, o 46 proc. więcej rok do roku.

Żniwa w II półroczu

W I połowie br. stojący na dwóch nogach Murapol wypracował 584 mln zł skonsolidowanych przychodów, o prawie 13 proc. mniej niż rok wcześniej. Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej skurczył się o 30 proc., do 102,3 mln zł (2,5 zł na walor).

Deweloper przekazał klucze do 1295 lokali, o blisko 19 proc. mniej niż rok wcześniej. Dzięki wyższym cenom spadek przychodów był łagodniejszy, wyniósł 8 proc. – sprzedaż sięgnęła 515,4 mln zł. Miks przekazanych lokali był jednak gorszy rok do roku – marża brutto ze sprzedaży skurczyła się z 38,5 do 32,9 proc., a zysk o 21,5 proc., do 170 mln zł.

Murapol podtrzymuje cel przekazań mieszkań w całym 2024 r. na poziomie 2,9 tys.

Segment PRS – budowa mieszkań na zlecenie zewnętrznych inwestorów – zanotował prawie 109 mln zł przychodów, o 37 proc. mniej niż rok wcześniej. Zysk brutto ze sprzedaży skurczył się o 28 proc., do 8,3 mln zł – rentowność wzrosła z 10,6 do 12,1 proc.

Kurs pod presją

Notowania dewelopera od wiosny są od miesięcy w trendzie spadkowym – w kwietniu za papiery płacono 44 zł. Murapol jest w gronie tych deweloperów mieszkaniowych, których kursy nie odbiły we wrześniu. Wycena balansuje na granicy ceny z zeszłorocznego IPO, czyli 33 zł – przy czym w maju inwestorzy dostali po 1,97 zł brutto dywidendy, a w listopadzie na ich konta wpłynie jeszcze ponad 2,9 zł brutto (stopa 8,9 proc.wobec ceny ze środowego zamknięcia).