Rafako: to jeszcze nie koniec rozwiązywania problemów Jaworzna

Spółka szuka inwestora strategicznego, ale na razie ciąży jej ryzyko związane z gigantycznym kontraktem dla Tauronu. Jest nowy termin oddania bloku, ale rozliczenie pozostaje otwarte.

O ile Rafako formalnie otrzymało od Tauronu dodatkowy czas na oddanie bloku w elektrowni Jaworzno – do 15 listopada – to do ustalenia pozostają kluczowe kwestie dotyczące rozliczenia inwestycji oraz praw i obowiązków stron. Instalacja miała zostać oddana w lutym br., ale podczas testowego rozruchu doszło do awarii. W kwietniu za sterami spółki celowej realizującej inwestycję zasiadł Radosław Domagalski-Łabędzki, były prezes KGHM, od maja menedżer jest w zarządzie samego Rafako.

Poprawa płynności

– Aneks do umowy nie tylko ustanawia 15 listopada br. terminem oddania bloku do eksploatacji, ale wprowadza korzystny dla Rafako i akceptowalny dla Tauronu mechanizm poprawiający płynność spółki celowej realizującej inwestycję. Pozwala to na istotną poprawę relacji z podwykonawcami przez bieżące rozliczanie prac i znaczące przyspieszenie płatności – podkreśla Domagalski-Łabędzki.

Menedżer ma nadzieję, że w rozsądnej i niedalekiej perspektywie zostaną ustalone wspomniane kwestie rozliczenia inwestycji z Tauronem. – To kontrakt bardzo złożony pod względem technologicznym, finansowym i organizacyjnym, dlatego do porozumienia dochodzimy etapami. Liczymy też na konstruktywne podejście banków, bez których będzie trudno dokończyć ten projekt. Dobra wiadomość jest taka, że bardzo dokładnie realizujemy harmonogram negocjacji z Tauronem, który ma doprowadzić do finalnych rozliczeń – mówi Domagalski-Łabędzki. Pytanie, jak na negocjacje wpłynie potencjalna zmiana zarządu w Tauronie: rada nadzorcza tej firmy rozpisała konkurs.

Domagalski-Łabędzki przypomina, że komisja awaryjna składająca się z przedstawicieli Tauronu, Rafako oraz niezależnych ekspertów stwierdziła, że żadna ze stron nie jest odpowiedzialna za awarię, zdarzenie zostało spowodowane przez niekorzystny splot zjawisk.

Według wstępnych szacunków Rafako przy prawie 950 mln zł jednostkowych przychodów w 2019 r. wykaże w sprawozdaniu prawie 113 mln zł straty już na poziomie brutto ze sprzedaży oraz 258 mln zł straty netto. Powodem są m.in. odpisy na długoterminowe kontrakty oraz na obligacje wypuszczone przez głównego akcjonariusza, giełdową grupę PBG.

Minimalizowanie ryzyka

Syndyk PBG postanowił spróbować spieniężyć 33,3 proc. akcji Rafako – znalezieniem inwestora ma się zająć zarząd tej spółki. – Rafako potrzebuje inwestora strategicznego dla prawidłowego rozwoju. Musimy zminimalizować ryzyka biznesowe, głównie związane z kontraktem w Jaworznie, by zwiększyć skłonność inwestorów do ulokowania pieniędzy w akcje. Im bardziej będziemy zaawansowani z Jaworznem, tym nasza atrakcyjność będzie większa – mówi Domagalski-Łabędzki.

Zdaniem menedżera, przy założeniu że problemy z Jaworznem zostaną rozwiązane, Rafako ma szansę stać się znów znaczącym graczem na rynku budownictwa energetycznego i przemysłowego.

– Perspektywy na rynku energetyki, także z odnawialnych źródeł, ale też ropy i gazu, są obiecujące. Zaczynamy transformację wewnętrzną grupy, by móc konkurować na tych przyszłościowych rynkach, a przy wsparciu instytucji państwa, które już teraz jest znaczące, możemy skutecznie realizować projekty na rynkach zagranicznych – podsumowuje Domagalski-Łabędzki.

Pod koniec maja walne zgromadzenie przegłosowało dalsze istnienie spółki po tym, jak spodziewana strata przewyższyła sumę kapitałów zapasowego i rezerwowych oraz jedną trzecią kapitału zakładowego. Zrekonstruowany zarząd stwierdził, że z portfelem zamówień o wartości 2,2 mld zł Rafako może kontynuować działalność.