Energa poprawiła ofertę na zakup PKP Energetyka

Giełdowa Energa zabiegała o przejęcie PKP Energetyka jeszcze po udzieleniu funduszowi CVC Capital Partners wyłączności negocjacyjnej przez kolejową grupę.

Energa zaproponowała 1,4 mld zł netto, czyli o 150 mln zł wyższą kwotę od zaproponowanej w czasie składania ofert. Wartość przedsiębiorstwa oszacowano na około 1,9 mld zł – wynika z naszych informacji.]

Niewielka różnica w cenie

To było jeszcze przed podpisaniem przez PKP umowy przedwstępnej z funduszem. Oferty jednak nie wzięto pod uwagę.

– Ostateczna kwota netto, którą Energa oferowała, była tylko o kilka milionów złotych niższa niż proponowana przez CVC. Spółka dodatkowo proponowała spłacenie długu PKP Energetyka – mówi nam osoba zbliżona do gdańskiej grupy.

Luksemburski fundusz – jak ujawniono 23 lipca po podpisaniu przedwstępnej umowy sprzedaży – wycenił energetyczną spółkę córkę PKP na ponad 1,96 mld zł, co po korekcie o wartość długu dawało 1,41 mld zł. A więc niewiele więcej, niż chciała zapłacić Energa. Co na to kolejowa grupa? – Oferta złożona przez CVC była najwyższa i najlepsza. Dlatego PKP zdecydowały o wyborze funduszu jako podmiotu, z którym podpisze umowę przedwstępną – usłyszeliśmy w biurze prasowym PKP.

Rzeczniczka tej spółki Katarzyna Mazurkiewicz zaznaczyła, że przy wyborze inwestora brano pod uwagę nie tylko zaoferowaną cenę, ale też inne czynniki.

– Chodzi o wiele specyficznych odpowiedzialności PKP za ryzyko potransakcyjne, poziomy odpowiedzialności PKP za zobowiązania wynikające z umowy oraz wiele technicznych aspektów samej umowy – wylicza Mazurkiewicz. Ale nie ujawnia szczegółów, zasłaniając się klauzulą poufności w ramach prowadzonych negocjacji.

– Energa była otwarta na negocjacje także jeśli chodzi o pozacenowe warunki, które były podobnie sformułowane dla wszystkich uczestników procesu. Jednak komunikat ze strony PKP był taki, że jakakolwiek kwota by padła, fundusz i tak zaoferuje więcej – wyjaśnia nasze źródło w spółce.

Nasz rozmówca twierdzi, że wiele faktów dotyczących transakcji nie docierało do Ministerstwa Infrastruktury i Rozwoju na etapie negocjacji. Nie było też dobrej komunikacji między resortem nadzorującym PKP a resortem skarbu, który kontroluje spółki energetyczne (m.in. Energę).

Ostateczną zgodę na finalizację transakcji wyda MIR podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy PKP.

– Taka decyzja nie została jeszcze podjęta – mówi Piotr Popa, rzecznik resortu infrastruktury. Na pytanie, czy jest możliwość powrotu do równoległych negocjacji przez Energę i CVC, nie uzyskaliśmy jednoznacznej odpowiedzi. Zapewniano nas jednak, że wyboru dokonano nie tylko na podstawie ceny. – Ona była czynnikiem najważniejszym, ale niejedynym. To był cały pakiet, który proponowali uczestnicy – wskazuje Piotr Popa.

Polityczna gra

Atmosferę wokół transakcji podgrzewa złożenie przez posłów PiS zawiadomienia do prokuratury. Apelują oni o „dogłębne zbadanie procedury sprzedaży, sprawdzenie ewentualnych zachęt i nacisków na podwładnych dla uzyskania oczekiwanych decyzji w przedmiocie prywatyzacji PKP Energetyka oraz zarządzenia jej mieniem". Ich zdaniem przyspieszenie procesu sprzedaży jest efektem wnioskowania o debatę sejmową w sprawie prywatyzacji tej spółki.

Ministerstwo Skarbu wkrótce dostanie do ręki narzędzie, dzięki któremu będzie mogło blokować niechciane transakcje. Chodzi o uchwaloną niedawno ustawę o ochronie przed wrogim przejęciem. W myśl jej zapisów szef resortu skarbu w przyszłości (obok UOKiK i KNF) mógłby zablokować transakcję sprzedaży akcji PKP Energetyka przez CVC innemu podmiotowi przy ewentualnym wyjściu z inwestycji.

Warunek jest jeden: firma PKP Energetyka musiałaby zostać wpisana na listę spółek strategicznych Skarbu Państwa na mocy specjalnego rozporządzenia. Wśród branż, których dotyczy ustawa, znalazły się m.in. wytwarzanie energii oraz dystrybucja gazu ziemnego lub energii.

[email protected]