Wiemy, które firmy audytorskie są najmocniejsze na giełdzie

PwC utrzymało pozycję lidera, ale audytorzy średniej wielkości systematycznie rosną w siłę. Grant Thornton awansował na drugie miejsce. Na podium znalazły się też EY oraz KPMG – z taką samą liczbą punktów. Błyszczą również BDO, Forvis Mazars i PKF.

Na głównym rynku mamy 408 spółek, o łącznej wartości sięgającej 1,8 bln zł. Dodatkowe 360 firm znajduje się na NewConnect. Jak co roku sprawdzamy, którzy audytorzy wiodą na giełdzie prym. W latach 2022–2023 na podium były te same firmy. W zeszłorocznym rankingu zaszły zmiany. A jak jest teraz?

Foto: parkiet.com

PwC wciąż pierwsze

W zeszłorocznym rankingu pierwsze było PwC. Firmy EY i KPMG miały ex aequo drugie miejsce, a za nimi plasował się Grant Thornton.

Najnowsza edycja pokazuje imponujący awans Grant Thorntona. Przeskoczył firmy EY i KPMG, wskakując na pozycję wicelidera (24,1 pkt). Pierwsze miejsce niezmiennie ma PwC (26,5 pkt). Z kolei EY i KPMG znów zebrały tyle samo punktów (23,6) i razem zajmują trzecie miejsce. Wysoką czwartą pozycję utrzymało BDO. Od miejsca na podium dzieli tę firmę zaledwie ułamek punktu. Wyraźny awans odnotowało Forvis Mazars, które uplasowało się na piątej pozycji.

W pierwszej dziesiątce mamy jeszcze: PKF, UHY ECA, KPW, Misters Audytor Adviser oraz Moore. Natomiast z dziesiątki wypadło Deloitte Audyt.

PwC liderem audytu spółek giełdowych.

Foto: Cezary Piwowarski

Udziały zależne od metodologii

Pod względem aktywów badanych firm pierwsze jest PwC z 38,5 proc. rynku. Drugie KPMG z prawie 25 proc., a trzeci Forvis Mazars z ponad 15 proc.

Biorąc od uwagę przychody badanych firm, to właśnie Forvis Mazars jest liderem z 28 proc. W poprzednich edycjach rankingu nie zajmował na giełdzie tak mocnej pozycji. Skąd ten awans? To przede wszystkim skutek zmiany audytora w Orlenie. Wcześniej jego sprawozdania badało Deloitte, ale po zawirowaniach związanych z decyzją Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego gros spółek zmieniło audytora. W Orlenie nowym został właśnie Mazars.

Foto: parkiet.com

Wysoka zmienność rynków tworzy okazje

Tylko teraz 149 zł za rok
dostępu do parkiet.com

SUBSKRYBUJ

Orlen jest jedną z największych firm na giełdzie. Jego rynkowa wartość sięga 75 mld zł. Wyższą kapitalizację, biorąc pod uwagę firmy krajowe, na giełdzie ma tylko PKO BP. Audytorem tej firmy jest KPMG. Liczne grono klientów z sektora finansowego ma też PwC. Z kolei reprezentantem średnich firm audytorskich w gronie blue chips oprócz Forvis Mazars jest PKF, który bada sprawozdania PGE.

Biorąc pod uwagę liczbę przebadanych spółek, audytorzy średniej wielkości zdecydowanie dominują. Odpowiednio pierwsze i drugie miejsce mają UHY ECA (laureat w kategorii najbardziej aktywne firmy audytorskie na giełdzie w 2025 r.) oraz Grant Thornton. Na lidera przypada ponad 12 proc. rynku, a Grant ma prawie 11 proc. Na podium znalazło się też PwC. Mocną pozycję mają również: BDO, KPW, Misters Audytor, EY, PKF i Moore.

Z kolei w kategorii najbardziej aktywne firmy audytorskie na rynku New Connect w 2025 r. pierwsze miejsce zajęło KPW. Na podium są również 4Audyt oraz UHY ECA.

Foto: parkiet.com

Atrakcyjny segment

Liczba audytorów badających spółki giełdowe w ostatnich latach spada.

– Liczba wymogów regulacyjnych, konieczność wprowadzenia systemów kontroli wewnętrznej oraz inwestowania w nowoczesne narzędzia IT spowodowała, że badanie dużych JZP wymaga poniesienia znaczących nakładów zarówno na narzędzia, jak i na szkolenie pracowników. Dla KPMG współpraca z dużymi JZP była, jest i na pewno będzie ciekawym segmentem rynku – deklaruje Marta Zemka, partner KPMG w Polsce. Wtóruje jej Paweł Wesołowski, partner PwC Polska.

– Obsługa spółek giełdowych pozostaje bardzo atrakcyjnym, prestiżowym segmentem i jednocześnie najbardziej wymagającym oraz obarczonym dużą odpowiedzialnością. Wymaga głębokiej wiedzy sektorowej, doświadczenia oraz spełnienia wyśrubowanych standardów jakości – podkreśla Wesołowski. Dodaje, że PwC od lat traktuje ten segment jako kluczowy.

– Efektem jest nasza pozycja lidera w audycie spółek giełdowych, utrzymująca się od lat – podsumowuje.

Foto: parkiet.com

Rynek się stabilizuje

Średnie firmy audytorskie deklarują, że nie zamierzają zwalniać tempa. A to, jak mocno już urosły, pokazuje raport Grant Thorntona, zgodnie z którym średnie podmioty zwiększyły swój łączny udział (według liczby badanych spółek) z 22 proc. w 2015 r. do 58 proc. w 2024 r.

– Trend zaobserwowany kilka lat temu utrwala się, co jest zgodne z celami regulacji unijnych. Wzrost kompetencji i wielkości tych średnich audytorów sprawia, że zasada „duży może więcej” bardzo dobrze się tutaj sprawdza – mówi Jan Letkiewicz, partner zarządzający firmy Grant Thornton.

Również BDO deklaruje, że stara się łączyć globalną skalę z indywidualnym i partnerskim podejściem. Co roku bada coraz większe podmioty. Podobnie jak Forvis Mazars.

– W segmencie JZP można zaobserwować rotację największych firm audytorskich na korzyść mniejszych podmiotów. Wynika to z jednej strony z faktu, że usługi doradcze są bardziej rentowne i wiążą się z mniejszą odpowiedzialnością, a największe firmy audytorskie posiadają odpowiednie zasoby i szerokie zaplecze doradcze do ich świadczenia – mówi Jarosław Bochenek, partner z działu audytu z Forvis Mazars Polska. Dodaje, że mniejsze firmy audytorskie na przestrzeni ostatnich lat zdołały pozyskać podobnej jakości kadry jak największe podmioty.

– Komitety audytu i rady nadzorcze zaobserwowały, że mogą zaangażować mniejszego audytora na korzystniejszych warunkach finansowych, oferującego podobną jakość usług, pozostawiając sobie jednocześnie możliwość zaangażowania dużych firm audytorskich do specjalistycznych projektów i nie ryzykując ewentualnymi problemami ze świadczeniem usług niedozwolonych – mówi Bochenek.

Wiele wskazuje, że jesteśmy blisko docelowej struktury rynku. Największe spółki są i będą obsługiwane co do zasady przez wielką czwórkę, a średnie i mniejsze także przez średnich audytorów.

– W mojej ocenie średnie firmy audytorskie raczej nie będą badać największych spółek giełdowych i nawet nie jest to kwestia kompetencji – te bez wątpienia w firmach średniej wielkości istnieją – co raczej dostępnych zasobów – podkreśla Maciej Czapiewski, partner zarządzający i prezes HLB M2 Tax&Audit. Dodaje, że w przypadku firmy średniej wielkości pozyskanie tak dużego klienta stanowiłoby duże wyzwanie organizacyjne. Z kolei w przypadku jego późniejszej utraty mogłoby grozić wręcz kryzysem, koniecznością restrukturyzacji zatrudnienia.

Metodologia rankingów 

W rankingu audytorów spółek giełdowych „Parkietu” uwzględnione zostały następujące parametry:

• liczba badanych spółek – waga: 35 proc.
• liczba badanych podwójnych sprawozdań (skonsolidowane i jednostkowe) – waga: 5 proc.
• łączna wartość aktywów badanych spółek – waga: 15 proc.
• łączna wartość przychodów badanych spółek – waga: 15 proc.
• rynkowa wartość badanych spółek – waga: 10 proc.
• przychody firmy z tytułu badania sprawozdań finansowych spółek giełdowych – waga: 20 proc.

W zestawieniu bierzemy pod uwagę firmy audytorskie, które przebadały raporty przynajmniej dwóch spółek notowanych na GPW według stanu na 31.12.2024 r. Uwzględnione zostały dane za 2024 r., a w przypadku ich braku za 2023 r.

Z kolei ranking firm audytorskich „Rzeczpospolitej” powstaje na podstawie ankiet. Uwzględniamy w nim osiem kryteriów:

• przychody stanowiące podstawę naliczenia opłaty z tytułu nadzoru w 2024 r. – waga: 20 proc.
• przychody z wykonania innych usług atestacyjnych, które nie stanowią podstawy naliczenia opłaty z tytułu nadzoru, zawarte w raporcie przejrzystości z wyłączenie usług podatkowych – waga: 5 proc.
• przychody z jednostek zainteresowania publicznego (JZP) w 2024 r. – waga: 10 proc.
• liczba czynności rewizji finansowej przeprowadzonych w 2024 r. (obligatoryjnych i fakultatywnych) – waga: 20 proc.
• liczba czynności rewizji finansowej przeprowadzonych w 2024 r. w JZP (obligatoryjnych i fakultatywnych) – waga: 5 proc.
• przeciętna cena czynności rewizji finansowej – waga: 10 proc.
• liczba biegłych rewidentów z polskimi licencjami zgłoszonych do PANA – waga: 20 proc.
• zatrudnieni przy audycie – waga: 10 proc.