DM BOŚ obniżył cenę docelową akcji Enel-Medu

Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ obniżyli cenę docelową akcji Enel-Medu do 11,2 zł z 11,8 zł. Podtrzymali jednocześnie rekomendację na poziomie "trzymaj".

Publikacja: 01.08.2018 12:20

DM BOŚ obniżył cenę docelową akcji Enel-Medu

Foto: Fotorzepa, Kuba Kamiński

We wtorek na zamknięciu sesji za jedną akcję spółki płacono na GPW 9,80 zł.

„Wyniki finansowe za IV kw. 2017 r. były kiepskie, te za I kw. br. okazały się przeciętne i według naszych prognoz wyniki za II kwartał powinny być do nich zbliżone, co raczej nie powinno zaskoczyć inwestorów" – stwierdzono w raporcie.

Analitycy DM BOŚ zwrócili uwagę, że spółka podjęła decyzję o zmniejszeniu poziomu inwestycji (z końcem br. ma zostać uruchomiona jedna placówka), przeglądzie kosztów poddostawców i bardziej proporcjonalnej ich alokacji między kwartałami (by nie powtórzyła się sytuacja z IV kwartału 2017, kiedy pojawił się nagły wzrost kosztów) oraz lepszym dostosowaniu harmonogramu pracy lekarzy do sezonowości niż w III kwartale 2017 roku. „Planowane działania powinny skutkować poprawą wyników r/r w II półroczu" - podsumowali.

Według raportu w dłuższej perspektywie strategia Enel-Medu opierająca się na uruchamianiu nowych centrów medycznych, w tym specjalistycznych, oraz koncentracji na segmencie FFS w połączeniu z wprowadzeniem usług telemedycznych i poprawą dostępności usług medycznych powinna być korzystna, niemniej wpływa negatywnie na wyniki finansowe spółki w krótkim okresie. „Dlatego też liczmy na to, że zwolnienie tempa inwestycji będzie sprzyjać poprawie rentowności Spółki. Zarząd ocenia potencjał wzrostu Grupy w 2017 roku na 35 proc. r/r. W II połowie 2017 r. przejęte placówki w Ursusie wygenerowały ponad 2 mln zł strat. Oczekujemy w bieżącym roku obniżenia poziomu strat w Ursusie i zwiększenia wykorzystania mocy" – podkreślono w opracowaniu.

DM BOŚ w całym 2018 r. spodziewa się, że przychody Enel-Medu wyniosą 382,9 mln zł, zysk operacyjny wyniesie 1,9 zł, EBITDA wyniesie 23,5 mln zł, a zysk netto 0,7 mln zł.

Analitycy DM BOŚ prognozują dwucyfrowe tempo wzrostu sprzedaży Enel-Medu w następnych 5 latach „pod wpływem rozwoju rynku prywatnych usług medycznych oraz rosnącej penetracji spółki dzięki dotychczasowym inwestycjom".

„Zakładamy obniżenie poziomu wydatków inwestycyjnych względem ostatnich 3 lat i biorąc pod uwagę planowane uruchomienie tylko jednej placówki oczekujemy, że będą to głównie wydatki odtworzeniowe. Spodziewamy się, że spółka zainwestuje mniej niż 20 mln zł w tym i przyszłym. W naszej ocenie EBITDA Spółki powinna rosnąć głównie dzięki lepszemu wykorzystaniu mocy i malejącemu wpływowi nowych inwestycji" - ocenili.

Rekomendacja została opublikowana 25 lipca o godzinie 8.55. Jest dostępna na stronie internetowej Domu Maklerskiego BOŚ.

Medycyna i zdrowie
Odbicie w wynikach Mercatora dało nadzieję
Materiał Partnera
Zasadność ekonomiczna i techniczna inwestycji samorządów w OZE
Medycyna i zdrowie
Diagnostyka podrożała już o ponad 30 proc. Czy kurs może dalej rosnąć?
Medycyna i zdrowie
Diagnostyka przejmuje. To dopiero początek
Medycyna i zdrowie
Amerykanie nie dotrzymali słowa. Kurs Pure tonie
Medycyna i zdrowie
Prezes Synektika: Szczyt możliwości jeszcze przed nami
Medycyna i zdrowie
Rozczarowujący kwartał Neuki. Kurs mocno w dół