Doradca zawsze pomocny

Pomoc w przygotowaniach do debiutu, w poznaniu zasad komunikowania się z rynkiem, doradztwo już w trakcie notowań. Doradca IR ma co robić

Nieco ponad trzy lata trwała przygoda Nepentesu z warszawskim parkietem. Produkująca

m.in. dermokosmetyki spółka zadebiutowała na GPW w połowie grudnia 2007 r. Z obrotu wycofana została natomiast pod koniec minionego roku po przejęciu przez francuski koncern Sanofi-Aventis. Przez cały ten czas Nepentes korzystał z usług doradcy ds. relacji inwestorskich (IR). Dlaczego zdecydował się na kontynuowanie współpracy z nim już po wejściu na giełdę?

[srodtytul]Pierwszy doradca przed debiutem[/srodtytul]

Jak mówi Łukasz Butruk, jeden z założycieli Nepentesa i dawny prezes spółki, przygotowania do debiutu na GPW zajęły firmie dziesięć miesięcy i przez cały ten czas towarzyszył jej doradca IR. Które momenty współpracy uważa za kluczowe? – Jest to temat na dłuższą rozmowę. Firma CC Group, z którą współpracowaliśmy, pełniła w naszym przypadku szerszą rolę niż tylko doradcy IR – opowiada. – Gdybym miał wskazać dwa najważniejsze momenty, to była to pierwsza wycena naszej firmy zrobiona razem z CC Group jeszcze przed zgłoszeniem się do głównego doradcy oraz moment decyzji o pójściu z ofertą na rynek. Zapadła ona w trudnym czasie, bo w trendzie spadkowym na GPW – dodaje.

Niekorzystna sytuacja na warszawskim parkiecie zmusiła spółkę do ograniczenia apetytu na kapitał.?Ustalona na 17 zł cena emisyjna okazała się jednak na tyle atrakcyjna, że nabywców znalazły wszystkie akcje nowej emisji oraz sprzedawane przez dotychczasowych właścicieli (odpowiednio 1,7 mln i 2,7 mln), a stopa redukcji w transzy inwestorów indywidualnych sięgnęła niemal 94,5 proc. Do grona spółek publicznych Nepentes dołączył 14 grudnia 2007 r.

[srodtytul]Trudne pierwsze kroki w komunikacji[/srodtytul]

Marcin? Marczuk, partner w kancelarii prawnej Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy, ocenia, że rola doradców ds. PR i IR systematycznie rośnie. Tworzą oni zaplecze doradcze dla zarządów spółek starających się o wejście na giełdę, jak i już publicznych. – W procesie IPO rolą doradcy IR jest przygotowanie zarządu do przeprowadzenia akcji promocyjnej zgodnie z przepisami, jak również do zarządzania w spółce informacją poufną i finansową – mówi. – Nie bez znaczenia jest przekazanie doświadczeń dotyczących wystąpień publicznych oraz celu i zakresu wypowiadania się na temat spółki i jej działalności, jak również zaznajomienie z zakresem obowiązków informacyjnych – wylicza Marczuk.

Jednym z największych wyzwań, jakie stoją przed spółkami planującymi debiut na giełdzie, jest opanowanie zasad komunikowania się z rynkiem. Łukasz Butruk przyznaje, że właśnie z tym aspektem obecności na GPW firma sama mogłaby sobie nie poradzić. – Uważam, że tak mała spółka bez własnego wewnętrznego IR i bez doświadczenia w tym zakresie zapłaciłaby wyceną za proces nauki komunikacji. Firma IR pokazuje palcem, kto jest kto i co mówić, a co ważniejsze również, jak mówić oraz kiedy mówić – opisuje były szef Nepentesu.

Na znaczenie przygotowań do wypełniania obowiązków informacyjnych uwagę zwraca również Marcin Marczuk. – Obowiązujące w Polsce przepisy narzucają ścisłe rygory dotyczące ujawniania informacji o spółce. Zarządy muszą być przygotowane do tego, jaką technicznie rolę mają pełnić w relacjach z rynkiem i jak informować, by nie popaść w konflikt z prawem – wskazuje ekspert. Doradcy PR i IR pomagają również we wdrożeniu mechanizmów, które usprawniają opracowywanie komunikatów. Przygotowywane przez nich procedury mają wprowadzić pewien automatyzm w ujawnianiu informacji o spółce, co ściąga z zarządu część obowiązków – bo nie odpowiedzialności – związanych z przygotowywaniem informacji. – Jest tendencją, że inwestorzy poszukują przede wszystkim porównywalności w funkcjonowaniu spółek publicznych, bez względu na przedmiot ich działalności. Tę porównywalność uzyskuje się właśnie za pośrednictwem doradztwa wyspecjalizowanych podmiotów, jak i stosowanych przez nie procedur – wskazuje Marcin Marczuk.

[srodtytul]Pod skrzydłami Sanofi-Aventis[/srodtytul]

Nepentes kontynuował współpracę z doradcą również po debiucie na warszawskim parkiecie, gdyż jak podkreśla Łukasz Butruk, spółkę sprzedaje się inwestorom cały czas, a nie tylko przy okazji oferty publicznej. Odpowiednia komunikacja jest więc kluczowa. Inwestorzy zdawali się doceniać informacje płynące z Nepentesu i komunikację spółki z rynkiem, co znalazło odzwierciedlenie w jej kursie.

W połowie czerwca 2008 r. akcje spółki wyceniane były na blisko 31,5 zł, co okazało się najwyższym kursem w trakcie jej przygody z giełdą. Potem przyszedł kryzys i papiery potaniały. Ale akcjonariusze i tak mogli wyjść z inwestycji z zyskiem. 19 maja 2010 r. na rynek nadeszła bowiem informacja, że Nepentes zostanie przejęty przez Sanofi-Aventis, który mniejszościowym akcjonariuszom zaproponował po 28 zł na akcję, a głównym po 26 zł (dzień wcześniej papiery kosztowały 27,2 zł).?Butruk nie chce mówić o szczegółach rozmów z francuskim koncernem.?Przyznaje jednak, że w negocjacjach spółka również korzystała z usług doradcy IR.

[srodtytul]Kryzysów nie było[/srodtytul]

Marcin Marczuk podkreśla, że w przypadku spółek publicznych pomoc doradcy IR przydatna jest również chociażby w wypadku zarządzania sytuacjami kryzysowymi. – Zarząd jest przygotowany do tego, żeby osiągać wyniki na działalności podstawowej. Nie do końca identyfikuje i potrafi zaradzić sytuacjom wynikającym z kontekstu obrotu giełdowego. Doradca może wówczas ułatwić komunikowanie się z rynkiem w sposób leżący w interesie spółki.

Butruk cieszy się, że Nepentes ominęły kryzysy. We współpracy z doradcą spółka starała się jednak przygotować również na taką ewentualność. – Sądzę, że zasady komunikacji kryzysowej są powszechnie znane i powinny być opracowane na tyle, na ile można się przygotować na nieznane, bo każdy kryzys ma w sobie element zaskoczenia – zaznacza.

[[email protected]][/mail]