Już po raz ósmy KNUiFE dokonało oceny działań inwestycyjnych funduszy emerytalnych. Na podstawie dwuletniego okresu rozliczeniowego, zapoczątkowanego 31 marca 2001 r. i zakończonego 31 marca 2003 r., została wyliczona średnia ważona stopa zwrotu oraz minimalna stopa zwrotu, będąca połową średniej ważonej. W analizowanym dwuletnim okresie średnia ważona wyniosła 26,290% (w poprzednim rozliczeniu było to 21,966%), a minimalna stopa zwrotu 13,145% (10,983%).
Najlepszy wynik z inwestycji osiągnął OFE Bankowy (35,596%), co należy uznać za spore zaskoczenie, zważywszy że w przeszłości fundusz ten notował zwykle jedno z ostatnich miejsc w rankingach. Po raz pierwszy w historii poza pierwszą piątką znalazł się największy z funduszy - OFE Commercial Union (ósme miejsce). Przyczyna słabszego niż zwykle wyniku to straty osiągnięte na akcjach spółek notowanych na zagranicznych giełdach.
Jeśli zestawimy wszystkie osiem rankingów w jedną tabelę i po wyliczeniu miejsca każdego z OFE w każdym rankingu policzymy przeciętnie zajmowane miejsce, to na czoło takiego "ośmioboju" wysunie się OFE Nationale-Nederlanden. Fundusz ten przeciętnie (3,6) zajmował najwyższe miejsca spośród ocenianych funduszy.
Niecałe 10% w 3,5 roku
Zostańmy jeszcze przez chwilę przy ocenie osiągnięć inwestycyjnych funduszy emerytalnych. Do 2 kwietnia indeks (ważony aktywami) wyliczany ze zmian jednostek uczestnictwa dziesięciu największych funduszy osiągnął wartość 1508 pkt. Od 30 września 1999 roku (w dniu tym przyjąłem wartość bazową wynoszącą 1000 punktów) do pierwszych dni kwietnia 2003 roku (czyli w ciągu trzech i pół roku), przeciętna zmiana wartości jednostki uczestnictwa wyniosła 50,838%. Warto jednak zwrócić uwagę na fakt, że po odliczeniu opłat za zarządzanie, wynik ten maleje do 9,7%. O tyle bowiem procent wartość zgromadzonych na koniec marca 2003 roku aktywów przewyższa wartość wszystkich otrzymanych od ZUS składek. I właśnie ta wartość jest faktycznym odzwierciedleniem korzyści (a raczej niekorzyści) płynących dla członków otwartych funduszy emerytalnych.
