Banki nie nadążają

W ostatnich dwudziestu latach tylko raz inwestorzy giełdowi tak bardzo unikali akcji amerykańskich firm finansowych, jak obecnie.

Aktualizacja: 25.02.2017 17:03 Publikacja: 09.06.2011 02:36

Banki mają coraz mniejszy udział w produkcie krajowym brutto, wciąż borykają się z problemami, w jakie popadły w poprzednich latach. Notowania tych walorów spadają od trzech miesięcy i obecnie w relacji do indeksu Standard & Poor’s 500 zachowują się najgorzej od 2009 r.

W drugim kwartale przychody sześciu największych amerykańskich pożyczkodawców (Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs i Morgan Stanley) prawdopodobnie obniżą się 3,7 proc. Taka jest średnia prognoz 100 analityków, którzy wzięli udział w ankiecie Bloomberga.

Wskazują oni na takie problemy, jak wciąż bardzo niski poziom stóp procentowych i słaba akcja kredytowa, które powodują spadek dochodów z odsetek. Ponadto nowe regulacje utrudniają dostęp klientów indywidualnych do pożyczek, a  jednocześnie banki mają ograniczone możliwości zaciągania kredytów na własne potrzeby, by zwiększyć dochody z inwestycji.

Tacy znani specjaliści, jak Meredith Whitney czy Glenn Schorr przewidują, że powolny wzrost w najbliższych miesiącach doprowadzi do cięć kadrowych w instytucjach z Wall Street. – Jeśli nie nastąpią zmiany, sektor finansowy zdecydowanie się skurczy – wyrokuje John Garvey, doradca w PricewaterhouseCoopers. Dodaje, że nie trzeba być naukowcem, aby wyobrazić sobie, że surowsze regulacje i bardziej rygorystyczne wymogi kapitałowe w warunkach wolno rosnącej gospodarki, doprowadzą do redukcji skali tego biznesu.

Siła relatywna akcji 82 firm finansowych ujętych w indeksie Standard & Poor’s 500 spadła z 0,36 w marcu 2004 roku do 0,16. W ostatnich 20 latach gorzej pod tym względem było w okresie styczeń–kwiecień 2009 r., kiedy niektórym bankom groziło przejęcie przez skarb państwa.

David Tepper, założyciel funduszu hedgingowego Appalosa Management, w owym roku m.in. dzięki inwestycjom w banki wypracował stopę zwrotu wynosząca 132 proc., a jego fundusz był najlepszy wśród tych, których aktywa przekraczały miliard dolarów. Teraz zmniejszył udziały akcji banków w swoim portfelu średnio o 43 proc.

Jamie Dimon, szef JPMorgan, nie ma wątpliwości, że nad branżą zgromadziły się czarne chmury. Jego zdaniem z perspektywy inwestora giełdowego sytuacja wygląda niepewnie.

Bankom grozi też rosnące ryzyko prawne związane z pro- cesami. Bank of America musiał zapłacić 3 miliardy dolarów, aby załatwić spór z Fannie Mae i Fredie Mac odnośnie do odkupu instrumentów finansowych powiązanych z rynkiem nieruchomości.

[ramka]3,7 procent o tyle mogą spaść przychody sześciu największych banków w II kwartale[/ramka]

Gospodarka światowa
Komu sprzyjają fortuna i sondaże na ostatniej prostej kampanii?
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Gospodarka światowa
Czy hazard wykreuje prezydenta USA? Bukmacherzy lepsi niż Instytut Gallupa
Gospodarka światowa
Warren Buffett pozbywa się akcji Apple. Miliarder gromadzi gotówkę
Gospodarka światowa
Kurs akcji pomnożony przez 70 tysięcy. Kto się tak obłowił?
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Gospodarka światowa
Październik na minusie. W czwartek Wall Street pogrążona przez Big Tech
Gospodarka światowa
Rośnie zaufanie amerykańskich konsumentów