Tauron pożegna węgiel w 2030 roku, ale zostawi elektrownię Jaworzno

Strategia na lata 2025–2035 wskazuje na szybkie odejście od węgla i to niezależnie od tego, czy będzie wydzielenie węgla, czy nie. Wyjątkiem ma być blok w Jaworznie. Spółka stawia na dystrybucję, która będzie największą pozycją inwestycji. Te wyniosą razem 100 mld zł.

Nowa strategia Grupy Tauron zaprezentowana z pompą w Krakowie ma kosztować 100 mld zł. Tyle bowiem mają wynieść nakłady do 2035 r. Miejsce konferencji nie zostało wybrane przypadkowo, bo w Krakowie mieści się m.in. siedziba Tauron Dystrybucja, a to właśnie 60 proc. tej kwoty ma trafić na sieci. Strategia Grupy Tauron na lata 2025–2035 zakłada m.in. wzrost mocy zainstalowanej w OZE powyżej 2,7 GW w 2030 r. i 4,3 GW w 2035 r. Celem jest osiągnięcie neutralności klimatycznej w 2040 r. Tauron przewiduje także odejście od wykorzystania węgla do produkcji ciepła do 2030 r. oraz odstawienie bloków węglowych do 2030 r., z wyjątkiem bloku 910 MW w Jaworznie, który dzięki rynkowi mocy może pozytywnie przekładać się na wyniki Grupy.

Plany Taurona

Patrząc na inne cele strategii, 30 proc. nakładów Grupy w latach 2024–2035 przeznaczone zostanie na OZE i magazyny energii elektrycznej. 5 proc. nakładów inwestycyjnych dotyczyć będzie segmentu ciepła, 4 proc. sprzedaży i pozostałych, a 1 proc. wytwarzania i wydobycia. W 2035 r. EBITDA w dystrybucji miałaby wzrosnąć do 7,1 mld zł, w segmencie OZE i magazyny energii do 3,5 mld zł, w obszarze sprzedaży 1,6 mld zł, a w segmencie ciepło 0,7 mld zł. W efekcie wydatków EBITDA Grupy wzrośnie do ponad 9 mld zł w 2030 r. i ponad 13 mld zł w 2035 r. wobec ponad 6 mld zł wyniku wygenerowanego w 2023 r.

Pokazując, że dystrybucja ma być sercem Taurona, w dniu prezentacji strategii firma podpisała umowę pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności z Bankiem Gospodarstwa Krajowego na kwotę 11 mld zł. Środki trafią do dystrybucji. To pierwsza taka umowa dotycząca wykorzystania pieniędzy z Funduszu Wsparcia Energetyki, którego łączna pula wynosi 70 mld zł. – Środki udostępnione w ramach umowy będą oprocentowane według stałej stopy procentowej wynoszącej 0,5 proc. w skali roku. Spłata pożyczki została przewidziana w latach 2034–2049, w półrocznych ratach, a ostateczny termin spłaty to 25 lat od daty zawarcia umowy pożyczki – powiedział Krzysztof Surma, wiceprezes Taurona.

Węgiel ma iść „na swoje”

Tauron zaprezentował także swoje plany na zmniejszenie znaczenia węgla w spółce. Koniecznego dla poprawy pozycji negocjacyjnej z instytucjami finansowymi wydzielenia węglowego wytwarzania najprawdopodobniej nie będzie i każda spółka będzie musiała sama sprostać temu wyzwaniu.

W odniesieniu do poszczególnych bloków energetycznych Tauron planuje stopniowe wygaszanie konwencjonalnych jednostek klasy 200 MW, równocześnie starając się maksymalnie wydłużyć ich rentowną eksploatację na podstawie rynku mocy. Prezes Taurona Grzegorz Lot powiedział, że jeśli dojdzie do wydzielenia aktywów węglowych, Tauron zagwarantuje ich tzw. samodzielność finansową. – Do 2030 r. odstawimy bloki węglowe poza elektrownią Jaworzno 910 MW. Jesteśmy cały czas gotowi do wydzielenia aktywów węglowych również do 2030 r., a jeżeli nie dojdzie do wydzielenia aktywów węglowych, zagwarantujemy tak zwaną samodzielność finansową. Zastosujemy ring fencing, czyli działalność w ramach grupy, ale z samowystarczalnością finansową – powiedział Lot podczas prezentacji strategii Taurona w Katowicach.

Jak to rozwiązanie będzie działać? Wytłumaczył to wiceprezes ds. finansów Krzysztof Surma. – Ring fencing to jest forma zobowiązania, że nie będziemy dokładali do danego biznesu. I tak to traktujemy. Jeżeli oczywiście ta spółka (Tauron Nowe Jaworzno, gdzie działa blok 910 MW – red.) będzie generowała bardzo wysokie zyski, a my wciąż pozostaniemy właścicielem, to możemy, w ramach walnego zgromadzenia, wypłacić dywidendę. Elektrownia ta nie będzie operacyjnie powiązana z przepływami w grupie, nie będziemy na bieżąco dokładać do tego biznesu – wyjaśnił wiceprezes.

Tauron po 2030 r. nadal będzie korzystał z rynku mocy dla bloku 910 MW, dlatego też koszty utrzymania tego bloku powinny być rekompensowane. Paweł Puchalski, analityk Santander Biuro Maklerskie, pytany o finansowanie inwestycji Grupy po 2030 r. przy jednoczesnym hipotetycznym utrzymaniu elektrowni Jaworzno w parku wytwórczym, wskazał, że horyzont dłuższy niż pięć lat to epoka z punktu widzenia potencjalnych zmian rynkowych. Wyłączanie starych bloków węglowych i brak wsparcia dla nowych jednostek gazowych mogą spowodować, że najbardziej efektywne bloki węglowe pozostaną atrakcyjnym aktywem.

– W kwestii samego finansowania nakładów inwestycyjnych spółka nie powinna mieć większych problemów – uważa Puchalski. – Tani pieniądz jest i będzie szeroko dostępny poprzez KPO, BGK, NFOŚiGW (fundusze finansujące transformację energetyki) i długą listę innych funduszy celowych. Moim zdaniem spółka nie będzie musiała szukać zewnętrznego istotnego finansowania na inwestycje, skoro jest ono dostępne na bardzo preferencyjnych warunkach. Oczywiście, zrealizowanie planów EBITDA rosnącej do ponad 9 mld zł w 2030 r. (zgodnie z założeniami zarządu) dodatkowo ułatwi kwestie finansowania nakładów inwestycyjnych – powiedział Paweł Puchalski.

Będzie dywidenda

Tauron po latach braku dywidendy zapowiedział, że zacznie ją wypłacać i to pomimo rekordowych planów inwestycyjnych. Dywidenda ma wynieść do 20 proc. skonsolidowanego zysku netto. Pierwsza wypłata ma nastąpić w 2029 r. – Będzie ona rosnąć o 6 proc. rocznie do 70 gr w 2035 r. – poinformował wiceprezes Surma.