Torpol: Możliwe wycofanie się z norweskiego rynku

Nawet o 8,2 proc., do 5,4 zł, taniały w piątek papiery Torpolu. Przed końcem sesji firma podała, że jednostkowe wyniki za I półrocze zostaną obciążone ponad 25 mln zł odpisów. 17,5 mln zł to odpis na pożyczkę udzieloną norweskiej spółce zależnej, a 7,8 mln zł rezerwa na zakończenie restrukturyzacji Torpol Norge.

 

W I kwartale Torpol miał 1,52 mln zł jednostkowego zysku netto przy 209 mln zł przychodów. Menedżerowie zastrzegli, że nie będzie żadnego wpływu na sprawozdanie skonsolidowane. W I kwartale grupa poniosła 4,1 mln zł straty netto przy ponad 212 mln zł przychodów, a w całym 2017 r. 26,8 mln zł straty przy niemal 753 mln zł sprzedaży.

Torpol specjalizuje się w budowie infrastruktury szynowej. W portfelu dominują zlecenia z Polski, Norwegia była określana jako rynek z ogromnym potencjałem – wartość programu robót na kolei szacowana była na równowartość 84–150 mld zł.

– Mimo ciągłych zapowiedzi, program na rynku norweskim nadal nie został uruchomiony w istotnym stopniu. Duże opóźnienia dotyczą również postępowań na rynku tramwajowym. Mimo optymalizacji zatrudnienia i przeniesienia części pracowników i maszyn do Polski brak przetargów uniemożliwia Torpol Norge uzyskiwanie przychodów pozwalających na pokrycie kosztów – przyznaje Maciej Grabowski, prezes Torpolu. – W najbliższych miesiącach podejmiemy decyzję, czy definitywnie zakończymy działalność Torpol Norge, czy też będziemy ją kontynuować przy wsparciu finansowym ewentualnego lokalnego inwestora branżowego. Rozważamy różne opcje dalszego funkcjonowania tej spółki – dodaje.

Na koniec marca wartość portfela zamówień Torpolu była na rekordowym poziomie 2,83 mld zł – w tym zlecenia Torpolu Norge to zaledwie 0,5 mln zł.

– Portfel w polskiej części realizowany jest prawidłowo, na dodatniej rentowności. Ponieważ istotnie przyspieszyliśmy z realizacją kontraktów, skupiamy się nad zapewnieniem sobie odpowiedniego poziomu kapitału obrotowego – mówi Grabowski.

Notowania Torpolu od lutego 2017 r. do czerwca br. znajdowały się w trendzie spadkowym – wartość akcji skurczyła się o jedną trzecią, do 4,5 zł. Do początku sierpnia kurs odbił do 6,3 zł.

Problemem sektora jest wzrost kosztów realizacji prac, w sytuacji gdy w umowach praktycznie nie ma waloryzacji wynagrodzenia od publicznych zamawiających. Oznacza to, że rentowności zawieranych w poprzednich latach kontraktów są pod presją. Wiele obecnych przetargów jest zamykanych bez rozstrzygnięcia, ponieważ ceny w ofertach składanych przez przedsiębiorstwa są wyższe od kosztorysów inwestorskich. ar