Z dużej chmury, mały deszcz. Tym razem wyniki XTB nie przełożyły się na większą zmienność akcji brokera na warszawskiej giełdzie. W czwartek, w połowie sesji, nieznacznie papiery zyskiwały na wartości chociaż same wyniki okazały się nieco słabsze od oczekiwań rynkowych. Jak oceniają je analitycy?
XTB oczami Trigon DM
- Przychody był poniżej naszych oczekiwań, ale zbliżone do oczekiwań. Rozczarował nas wolumen obrotu CFD, ale rentowność na lota była nawet lekko powyżej naszych założeń. Przychody z market makingu szacujemy na około 100 mln zł. Dzięki niższym kosztom marketingu EBITDA wypadła nawet lekko powyżej oczekiwań, ale większe obciążenie negatywnymi różnicami kursowymi (-18 mln zł) sprawiło, że raportowany zysk netto lekko rozczarował. Pozytywnie odbieramy skalę akwizycji klientów w październiku, wzrost depozytów klientów, spadek kosztu pozyskania klienta oraz obniżenie guidanceu kosztowego, ale martwi nas brak wzrostu wolumenu obrotu CFD, pomimo rosnącej liczby aktywnych klientów. Możliwe, że wzrost przychodów z market makingu skanibalizował po części wolumen obrotu u stratnych klientów. Wyniki raczej bez wpływu na nasze prognozy na kolejne lata, ale założenia odnośnie 2024 powinniśmy skorygować o około 3 proc. w dół - wskazuje Maciej Marcinowski, analityk Trigon DM. Instytucja ta zakłada, że XTB w całym 2024 r. zarobi na czysto 902 mln zł i będzie miała 1,9 mld zł przychodów.
Czytaj więcej
Firma XTB miała w III kwartale 203,8 mln zł zysku netto. Oczekiwania rynkowy mówiły o zysku w okolicach 212 mln zł.
XTB oczami BM mBanku
W samym III kwartale XTB miało 203,8 mln zł zysku netto podczas, gdy oczekiwania rynkowy wskazywały na wynik w okolicach 212 mln zł. - Niedopasowanie wyników finansowych z powodu aktywności finansowej nie jest dla nas dużym problemem. Jak się spodziewaliśmy, zrewidowano wytyczne dotyczące kosztów na 2024 r., co wesprze nasze krótkoterminowe szacunki. W tym kontekście wskazujemy na świetne wskaźniki KPI akwizycji i imponujący pierwszy miesiąc IV kwartału. Oferta kont IKE może jeszcze mocniej zwiększyć akwizycję do końca roku. Z negatywnych rzeczy wskazujemy, że chociaż liczba aktywnych klientów rośnie, ich średnia aktywność wyraźnie spada, co jest zgodne z intuicją, że XTB obecnie pozyskuje mniej klientów nastawionych na handel – wskazują eksperci BM mBanku.
