Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiej giełdy.

„Kupuj" Sanok

Analitycy DM BOŚ Banku w raporcie z 24 października podwyższyli cenę docelową akcji Sanoka do 80,8 zł z 66 zł, podtrzymując dla nich rekomendację „kupuj".

„Sprzedaj" Eurocash

DM BOŚ w raporcie z 24 października podtrzymał rekomendację „sprzedaj" dla Eurocashu, obniżając cenę docelową do 37,3 zł z 40,9 zł. Analitycy wskazują, że mimo udanej historii przejęć, zyski spółki w 2016 r. stanęły w miejscu. Pod wpływem rozczarowujących wyników za II kwartał obniżyli prognozy zysków spółki na ten rok i na lata następne, Eksperci DM BOŚ oceniają, że walory firmy są drogo notowane przy wymagającym wskaźniku EV/EBITDA na 2016 i 2017 r. odpowiednio ok. 12x i 10x".

„Trzymaj" Emperię

Analitycy DM BOŚ Banku w raporcie z 24 października podwyższyli cenę docelową akcji Emperii do 61,7 zł z 56,7 zł, podtrzymując dla nich rekomendację „trzymaj".

„Sprzedaj" Bank Millenium

DM BZ WBK obniżył rekomendację dla Banku Millennium do „sprzedaj" z „trzymaj".

„Sprzedaj" Netię

DM BZ WBK w raporcie z 27 października obniżył cenę docelową akcji Netii o 12 proc. do 4,24 zł. Rekomendacja dla spółki została obniżona do „sprzedaj" z „trzymaj". W ocenie analityków Netia zaprezentowała zniechęcający zestaw wyników za III kwartał, co skłoniło ich do obniżenia prognoz dla spółki. Obecnie DM BZ WBK spodziewa się, że Netia wypracuje w 2016 r. 413 mln zł EBITDA, w 2017 r. 362 mln zł, a rok później 350 mln zł. Zdaniem analityków, jeśli tempo erozji EBITDA segmentu B2B się utrzyma, przestanie on generować dodatnią EBITDA na przełomie 2017/18 r.

„Neutralny" Alumetal

Analitycy BGŻ BNP Paribas DM w raporcie z 24 października rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Alumetalu od zalecenia „neutralnie" z ceną docelową 67,63 zł za akcję.

- Pomimo dywersyfikacji produkcji w kierunku wyrobów bardziej dochodowych, utrzymująca się przez dłuższy czas niekorzystna relacja pomiędzy cenami stopów oraz złomów nie pozwala spółce na wypracowanie wyników porównywalnych z pierwszym półroczem bieżącego roku. Wprawdzie ostatnie dostępne dane na temat marży benchmarkowej wskazują na jej odbicie od 3-letnich minimów, jednak nadal jest to wartość o prawie 30 proc. niższa od długoterminowej średniej – wskazują eksperci.

Ich zdaniem mało korzystne ceny stopów odlewniczych, które już przez dłuższy okres utrzymują się na rynku, będą zwiększać presję wśród ich producentów, aby przełamać obecny trend i rozpocząć podwyżki, co pozytywnie wpłynęłoby również na wyniki Alumetalu.

- Perspektywicznie natomiast wygląda popyt ze strony branży motoryzacyjnej, który w najbliższym okresie nie jest zagrożony, a sami producenci pojazdów spodziewają się w kolejnych latach utrzymania pozytywnej dynamiki w sektorze – dodano.

„Sprzedaj" PKN Orlen

Analitycy Berenberg rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla PKN Orlen od zalecenia „sprzedaj" i ceny docelowej 62 zł.

„Sprzedaj" Action

DM BOŚ w raporcie z 26 października obniżył cenę docelową Action do 5,8 zł z 6,5 zł, podtrzymując zalecenie „sprzedaj". Analitycy po raz kolejny obniżyli prognozy zysku dla spółki ze względu na słabe wyniki za pierwszą połowę 2016 r. i oczekiwane jeszcze słabsze w drugiej połowie (straty z tytułu sprzedaży dawnych zapasów). Spodziewają się oni wyjątkowo słabych wyników za III kwartał, zważywszy na strukturalne problemy spółki i wymagające warunki na rynku.

- Wspomniane zmiany prognoz w połączeniu z włączeniem do wyceny ewentualnego wypływu gotówki na zapłatę zaległości podatkowych w wysokości 79,4 mln zł, spowodowały kolejny spadek naszej 12-miesięcznej wyceny walorów spółki – podsumowano.

„Kupuj" Bytom

Analitycy DM Banku BPS w raporcie z 27 października obniżyli cenę docelową akcji Bytomia do 3,01 zł z 3,91 zł. Rekomendacja spółki „kupuj" została podtrzymana.

- Po nieudanym eksperymencie ze zmianą polityki cenowej spółka powróciła do sprawdzonych rozwiązań. Co prawda szkody jakie odnotowano w okresie marzec-wrzesień 2016 r., w tym również umocnienie się konkurencji (Próchnik, Vistula), która wykorzystała potknięcie spółki do efektywnego zwiększenia sprzedaży, nie zostaną nadrobione i negatywnie rzutować będą na wynik całoroczny, jak również mogą mieć swoje konsekwencje w przyszłości – napisano.

Analitycy uważają, że Bytom w najbliższych miesiącach powróci na ścieżkę wzrostów, które wraz z dwucyfrowymi dynamikami przychodów w skali całego roku pozwolą zniwelować ubytki marży handlowej. Szacunki analityków zakładają wypracowanie przez spółkę w tym roku 13,9 mln zł zysku netto przy 153 mln zł przychodów.

„Sprzedaj" Monnari Trade

Analitycy DM Banku BPS w raporcie z 27 października wydali rekomendację „sprzedaj" akcje Monnari Trade, wyznaczając cenę docelową na 9,60 zł. W opinii DM Banku BPS przekaz, jaki płynie ostatnio ze spółki nie napawa optymizmem.

- W dodatku obawiamy się, że po okresie dynamicznych wzrostów i poprawnego prowadzenia biznesu spółka napotkała pierwsze trudności funkcjonowania organizacji, która do pewnej skali działała bez zarzutu – napisano.

Analitycy wskazują, że obecnie zarząd wspomina o problemach logistycznych i terminowości dostaw kolekcji jesień - zima 2016, które już we wrześniu przełożyły się na spadki sprzedaży.

- Uważamy, że sytuacja nie ustabilizuje się również w najbliższych kwartałach, co obok obecnych problemów z kolekcją i presją na wzrost wynagrodzeń w 2017 r. wraz z zapowiedzianymi wydatkami na budowę centralnego magazynu i rewitalizację nieruchomości na ul. Piotrkowskiej negatywnie wpłynie na wycenę – dodano.

Analitycy DM Banku BPS oczekują stabilizacji wyników odzieżowej spółki w 2017 r. (21 mln zł EBIT i 20,6 mln zł zysku netto).

- Innym aspektem jest zaprzestanie nabywania akcji własnych, co przy obecnych poziomach cenowych mogło być korzystne dla stabilizacji kursu. Na plus należy wymienić silną pozycje gotówkową spółki, jednakże planowane inwestycje w nieruchomości i dywidenda przy stabilizacji wyników wpłynie na zmniejszenie stanu środków pieniężnych – podsumowano.

„Kupuj" Robyg

Analitycy Domu Maklerskiego mBanku w raporcie z 28 października podwyższyli cenę docelową jednej akcji spółki deweloperskiej Robyg o 14 proc., do 3,89 zł. Nadal rekomendują „kupuj". Eksperci DM mBanku przypomnieli, że w I połowie 2016 r. Robyg zainwestował w nowe grunty kwotę niemal 200 mln zł, a od początku 2015 r. - około 370 mln zł, pozyskując działki o potencjale ok. 9.500 lokali.

- Spółka dysponuje najliczniejszym bankiem ziemi spośród spółek notowanych na GPW, teoretycznie pozwalającym w 100 proc. wykonać nasze prognozy wyników na lata 2016-2019 i pozwalającym zwiększyć wolumeny sprzedaży mieszkań w przyszłym roku do prognozowanych 2.900 lokali z około 2.750 w roku bieżącym – napisano.

- Przy obecnych cenach mieszkań marże na pozyskanych nowych gruntach powinny oscylować wokół 30 proc. vs. około 25-proc. średnioważonej rentowności na projektach rozliczanych w wynikach 2016 r., co powinno przełożyć się na wzrost wyników dewelopera w najbliższych trzech latach - dodano.

DM mBanku prognozuje, że w tym roku Robyg zanotuje 94,4 mln zł zysku netto i 112,7 mln zł zysku operacyjnego przy przychodach na poziomie 535,2 mln zł. Rok później zysk netto wyniesie 90,9 mln zł, a EBIT 112,4 mln zł, przy przychodach na poziomie 463,5 mln zł.