Nowe emisje bardziej opłacalne niż rynek wtórny

W czterech emisjach publicznych, których możemy się spodziewać w czerwcu, warunki emisji mogą być korzystniejsze od zakupu obligacji na rynku wtórnym.

Publikacja: 05.06.2017 08:07

Nowe emisje bardziej opłacalne niż rynek wtórny

Foto: Fotorzepa, Grzegorz Psujek gkmp Grzegorz Psujek

Tytuł to do pewnego stopnia spekulacja, bo obecnie znamy tylko warunki emisji obligacji PCC Rokita (emisja trwa), który oferuje 5 proc. odsetek przez pięć lat. Alternatywą może być zakup obligacji np. serii PCR0419 na rynku wtórnym, która daje 4,3 proc. rentowności. W tym przypadku niższa o 0,7 pkt proc. rentowność to nie tylko cena za niższe ryzyko kredytowe, ale także za ryzyko stopy procentowej (prawie 0,4 pkt proc.). Jeśli uwzględnimy koszt ryzyka stopy procentowej (mierzonego aktualnymi kontraktami na stopę procentową IRS), okaże się, że premia za wydłużenie inwestycji wynosi około 11 punktów bazowych za każdy rok (nieco mniej niż 1 pkt bazowy miesięcznie), co nie jest stawką wyśrubowaną.

Pozostało jeszcze 84% artykułu
Tylko 149 zł za rok czytania.

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Obligacje
Zagranica sięga po SPW
Materiał Partnera
Zasadność ekonomiczna i techniczna inwestycji samorządów w OZE
Obligacje
Obligacje. Na co mogą liczyć inwestorzy?
Obligacje
Emisji jest mniej i na gorszych warunkach, za to są większe
Obligacje
Wiosenne przetasowania
Obligacje
Wysokie potrzeby pożyczkowe wstrzymają umocnienie obligacji
Obligacje
Obligacje idą jak woda, ale rząd nie zmienia oferty