Ile wart jest pips

Dla inwestorów przyzwyczajonych do Giełdy Papierów Wartościowych pojęcia i zasady funkcjonowania foreksu (światowego rynku walutowego) mogą być w pierwszej chwili niezrozumiałe. Spotyka się tu specyficzne hasła, takie jak "pips" czy "lot". Od ich zrozumienia zależy także umiejętność obliczenia zysków lub strat.

Na rynku akcji policzenie stopy zwrotu jest sprawą prostą. Wystarczy odnieść kurs sprzedaży do kursu kupna (plus ewentualne dywidendy). Tymczasem inwestowanie na foreksie wiąże się z większym ryzykiem - ze względu na istniejącą tam dźwignię. Procentowe zyski i straty są wielokrotnie wyższe od procentowych zmian kursów walutowych. Zacznijmy więc od początku, czyli od sposobu notowania walut.

Jak kwotuje się waluty

Kursy kwotowane są według pewnych, przyjętych na świecie konwencji. Przykładowo, jeśli mamy do czynienia z kursem złotego do dolara USD/PLN = 4,6010, oznacza to, że 1 dolar jest wart 4,6010 złotego. Waluta po lewej stronie danej pary to tzw. waluta bazowa (tutaj USD), zaś waluta po prawej stronie to waluta kwotowana (tu: PLN). W zdecydowanej większości przypadków dolar jest walutą bazową. Wyjątek stanowią np. notowania euro względem dolara, które podaje się odwrotnie, tzn. jako EUR/USD. Wówczas walutą bazową jest euro. Podobnie jest też w przypadku np. ceny funta brytyjskiego (GBP/USD).

Kursy większości najważniejszych walut podawane są z dokładnością do czwartego miejsca po przecinku (np. EUR/USD = 1,2515). Najważniejszy wyjątek to kurs jena japońskiego (JPY), który w stosunku do dolara podaje się z dokładnością do dwóch miejsc po przecinku (np. USD/JPY = 107,65).

Co to jest pips

Ze sposobem kwotowania wiążą się jednostki, w jakich określa się zmiany kursów. Najmniejsza jednostka to tzw. pips (od angielskiego "price interest point"). W przypadku kursów walutowych, podawanych z dokładnością do czterech miejsc po przecinku, pips to po prostu 0,0001. Przykładowo, wzrost kursu EUR/USD z 1,2512 do 1,2517 to wzrost o 5 pipsów. Kurs ten nie może się, oczywiście, zmienić o mniej niż 1 pips (0,0001), co wynika z przyjętej konwencji. Z kolei np. dla kursu USD/JPY 1 pips wynosi 0,01. Zatem spadek ze 105,19 do 105,09 to przecena o 10 pipsów. Pipsy są odpowiednikiem tików na rynku kontraktów terminowych. 100 pipsów to w języku foreksu tzw. figura.

Pojęcie "pips" samo w sobie nie mówi nic o wielkości zysków lub strat inwestora. Przykładowo jeśli kurs EUR/USD wzrósł o 20 pipsów z 1,2600 do 1,2620, oznaczało to zwyżkę o 0,2%. Wcale nie oznacza to jednak, że inwestor zarobił właśnie owe 0,2%. Na rynku forex funkcjonuje bowiem duża dźwignia. Ile wart jest zatem jeden pips z punktu widzenia inwestora? Odpowiedź zależy przede wszystkim od wielkości kontraktu. Wynika to stąd, że na rynku forex handluje się kontraktami (tzw. lotami) opiewającymi na stałą, określoną kwotę danej waluty. Przykładowo, dla pary EUR/USD lot może wynosić 50 000 euro. Jest to równocześnie minimalna wartość transakcji. W takim wypadku 1 pips jest wart 50 000 x 0,0001 = 5 USD. Oznacza to po prostu, że wraz ze zmianą kursu o 1 pips, wartość lotu zmienia się o 5 dolarów.

Pips pipsowi nierówny

Rachunki na platformach foreksowych najczęściej rozliczane są w dolarach amerykańskich. Wartość 1 pipsa także wyraża się zatem w dolarach. W przypadku gdy dolar jest walutą kwotowaną, pips ma stałą wartość. Np. dla kontraktu na 100 000 USD i kursu EUR/USD pips ma zawsze wartość 100 000 × 0,0001 = 10 USD. Z kolei gdy dolar amerykański jest walutą bazową (czyli w większości przypadków), wówczas "dolarowy" pips ma wartość zmienną, tzn. uzależnioną od kursu. Przykładowo, dla kursu USD/CHF = 1,26, 1 pips ma wartość we frankach szwajcarskich równą 10 CHF. W dolarach jest to wartość: 10 / 1,26 = 7,94 USD. Wartość dolarowa pipsa zmienia się więc wraz z kursem. Warto też zauważyć, że 1 pips ma taką samą wartość dolarową dla wszystkich innych walut, względem których notowany jest frank szwajcarski. Przykładowo, 1 pips dla EUR/CHF ma wartość 10 CHF, czyli 10 / 1,26 = 7,94 USD. Widać więc, że dla różnych par walut pipsy mają różne wartości dolarowe i są nieporównywalne.Jak obliczyć zyski

To, że lot opiewa na duże sumy, nie oznacza wcale, że inwestor musi je posiadać na rachunku. Broker wymaga, by klient wpłacił jedynie niewielki procent wartości kontraktu, zazwyczaj 1-2%. Jest to tzw. depozyt zabezpieczający. Aby zobaczyć, jaki wpływ na zyski inwestora ma wielkość depozytu oraz jak wartość 1 pipsa przekłada się na procentowy wynik, prześledźmy dwa przykłady:

Przykład 1. Inwestor kupuje USD/CHF po kursie 1,26. Lot wynosi 100 000 USD, depozyt to 2%. Kurs rośnie o 100 pipsów, czyli wynosi teraz 1,27. Wzrost kursu wyniósł zatem 0,01/1,26 = 0,8%. Ile zarobił inwestor? 1 pips ma wartość 10 / 1,26 = 7,94 USD. Zatem 100 pipsów to 100 × 7,94 USD = 794 USD. Taki był zarobek inwestora. Pamiętajmy, że inwestor ten musiał zainwestować kwotę równą depozytowi zabezpieczającemu, czyli 0,02 × 100 000 = 2000 USD. Stopa zwrotu = 794 / 2000 = 39,7 %.

Przykład 2. Inwestor sprzedaje USD/JPY po kursie 107. Cena idzie jednak w górę do 107,50, czyli o 50 pipsów (0,5%). Inwestor decyduje się zamknąć pozycję, by uniknąć dalszych strat. Ile wyniósł jego wynik? 1 pips jest wart 100 000 x 0,01 = 1000 JPY, czyli 1000 / 107 = 9,35 USD. 50 pipsów to zatem 50 × 9,35 = 467,5 USD i tyle wyniosła strata inwestora. Przy depozycie 2000 USD strata sięgnęła 23,4%.