Na co wskazuje sześć elementów „niedźwiedziej” układanki?
Inwersja krzywej rentowności obligacji dłuższa niż przed wielkim kryzysem, najdłuższy od 2007 r. okres utrzymywania wysokich stóp procentowych w USA, wzrost stopy bezrobocia za oceanem do poziomu najwyższego od 28 miesięcy, a jednocześnie najwyższy od 29 miesięcy udział akcji w portfelach inwestorów indywidualnych – to tylko niektóre fakty mogące skłaniać do większej ostrożności.
Dywergencje między rynkami
W wersji optymistycznej te dywergencje to powtórka sytuacji ze stycznia. Wtedy główne amerykańskie benchmarki jako pierwsze były o kroczek od rekordów.
Słabsze dane makro
Miks słabszych danych, świadczących o spowolnieniu amerykańskiej gospodarki, przybliża na nowo perspektywę obniżek stóp procentowych.
Obecna hossa już niemal tak długa, jak poprzednia z lat 2020-21
W połowie czerwca obecna hossa na GPW, trwająca od jesieni 2022, dorówna pod względem czasu trwania tej poprzedniej, z lat 2020-21. Podobnie jak u jej schyłku, obserwujemy techniczne wykupienie na wykresie miesięcznym oraz najwyższy od tamtego okresu wskaźnik P/BV. Ale pod niektórymi względami widać też na szczęście zasadnicze różnice.
