Ster-Projekt SA

Rok na giełdzie

Branża: informatyka

Prezes: Piotr Smólski

Adres: ul. Magazynowa 1, 02-652 Warszawa

Data debiutu: 2 grudnia 1999 r.

Kurs pierwszego notowania: 18 zł

Rynek notowań: podstawowy

Publiczna ofertaSter-Projekt zaczynał karierę spółki publicznej na rynku pozagiełdowym CeTO. Pierwsze notowanie na Centralnej Tabeli Ofert miało miejsce 8 kwietnia 1998 r. Rok później warszawska firma złożyła do KPWiG wniosek o dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego na rynku wolnym GPW. Komisja przychylnie rozpatrzyła prośbę spółki i 23 września ub.r. dopuściła do obrotu 1 500 tys. walorów serii D i 885 tys. papierów serii E. Dwa miesiące później, do grona tego dołączyły akcje serii B (8 mln sztuk) i C (1 mln sztuk).Zapisy na walory serii D (1,5 mln po 16 zł) i E (885 tys. po 1 zł) Ster-Projekt przeprowadzał na przełomie października i listopada 1999 r. Spółce udało się uplasować wszystkie oferowane akcje. Na te pierwsze złożono 1 624 050 zapisów, a na drugie ? 717 tys. Większe od spodziewanego zainteresowanie wykazali duzi inwestorzy. Mimo przesunięcia do ich transzy prawie 321 tys. akcji pierwotnie przeznaczonych dla małych inwestorów, dokonano 28-proc. redukcji zapisów. 2 grudnia na rynku wolnym GPW zadebiutowało 1,5 mln PDA serii D Ster-Projektu i 9 mln papierów serii B i C. Za jedną akcję płacono 18 zł. Prawa do akcji nowej emisji serii D wyceniono na 17,3 zł. W zależności od tego, czy inwestorzy kupowali papiery spółki ostatniego dnia notowań na CeTO, czy w ofercie publicznej, zarobili odpowiednio 5% i 8%.Analiza technicznaOd 8 kwietnia 1998 roku do 30 listopada 1999 roku Ster-Projekt był notowany na CeTO. Przez ten czas kurs akcji poruszał się między 9 a 23 zł, przy średnim dziennym wolumenie na poziomie 1162 akcje. 2 grudnia 1999 roku spółka została przeniesiona na wolny parkiet GPW. Tutaj kurs debiutu wyniósł 18 zł i był o 8,5% wyższy niż podczas ostatniej transakcji na CeTO. Cztery miesiące później (10.03. br.), w trakcie hossy, Ster-Projekt przeniósł się na parkiet podstawowy. Średni dzienny wolumen za ostatni rok jest o ponad 16 razy większy niż na CeTO ? wyniósł 19 000 szt. akcji. Rekordowa wartość tego wskaźnika została odnotowana dzień po debiucie na głównym parkiecie GPW (ponad 200 tys. akcji). Historyczne maksimum cenowe zostało ustanowione 15 marca w trakcie notowań ciągłych (55 zł). Minimum to 16,7 zł z 13 listopada br. Inwestorzy trzymający akcje od dnia debiutu na CeTO do dziś zyskują około 65%, zdecydowanie gorzej ta statystyka wygląda od dnia debiutu na GPW ? tu zysk wynosi niewiele ponad 10%.Analiza długoterminowaW połowie listopada br. akcje Ster--Projektu wybiły się z długoterminowego trendu spadkowego. Na początku grudnia kurs wykonał ruch powrotny do obowiązującej do tej pory linii trendu poprowadzonej przez szczyty z połowy marca i początku września. Ze względu na niskie zainteresowanie spółką w ostatnim czasie, najbardziej prawdopodobne jest przejście kursu do trendu bocznego pomiędzy 17 a 23 zł. Dopiero przełamanie którejś z tych barier będzie sygnałem trwalszej zmiany koniunktury na rynku Ster-Projektu.Kondycja ekonomicznaDynamiczny wzrost przychodów Ster-Projektu nie idzie w parze z poprawą wyniku finansowego netto. W 1997 r. przy sprzedaży na poziomie 96 mln zł, spółka wypracowała 6 mln zł zysku netto. Rok później przychody firmy wzrosły do 169 mln zł, przy prawie nie zmienionym wyniku netto (6,2 mln zł). W 1999 r. tuż przed rozpoczęciem publicznej emisji akcji, Ster-Projekt przedstawił bardzo optymistyczne prognozy na 1999 i 2000 r. Spółka przewidywała, że ub.r. zamknie sprzedażą na poziomie 180 mln zł i 8,2 mln zł zysku netto. W roku bieżącym wyniki te miały wynieść odpowiednio 250 i 11 mln zł. Co prawda w 1999 r. firmie udało się zrealizować planowane przychody (180 mln zł), ale wypracowała zaledwie 2,3 mln zł zysku wobec 8,2 mln zł prognozowanych. Wiadomo już, że Ster-Projektowi nie uda się również osiągnąć pierwotnie planowanych wyników na 2000 r. Spółkzedażą na poziomie 196 mln i zyskiem w wysokości 2,8 mln zł.

Tomasz muchalskiGRZEGORZ URAZIŃSKI