Łabędzi śpiew brytyjskiej gospodarki

W II kwartale wzrost PKB przyspieszył, pomimo niepewności przed referendum w sprawie Brexitu. Jego wynik już jednak studzi koniunkturę.

Według wstępnych szacunków brytyjskiego urzędu statystycznego (ONS) PKB Wielkiej Brytanii w II kwartale powiększył się o 0,6 proc. w porównaniu z I kwartałem, gdy z kolei urósł o 0,4 proc. Ekonomiści, w tym z Banku Anglii, spodziewali się przeciętnie odczytu na poziomie 0,5 proc. W ujęciu rok do roku tempo wzrostu PKB przyspieszyło z 2 proc. w pierwszych miesiącach roku do 2,2 proc. w minionym kwartale.

Ostatni udany kwartał?

„Wydaje się, że niepewność związana ze zbliżaniem się referendum (w sprawie przynależności Wielkiej Brytanii do UE) miała ograniczone skutki. Bardzo nieliczni respondenci w naszych ankietach wskazywali na niepewność jako czynnik wpływający na ich biznes" – oświadczył ONS w komunikacie.

Ekonomiści nie są jednak wcale pewni, że efektu referendum w danych w ogóle nie widać. Pierwszy szacunek PKB opiera się przede wszystkim na danych z kwietnia i maja, tymczasem niepewność co do wyniku referendum największa była w czerwcu, gdy kampania dobiegała końca, a wyniki sondaży były niejednoznaczne.

– Za kwartalnym wzrostem PKB stoi wyłącznie aktywność w gospodarce w kwietniu, gdy produkcja zwiększyła się o 0,9 proc. W maju jednak zmalała, a w czerwcu prawdopodobnie – jak sugerują szacunki ONS – była bez zmian – ocenił Scott Bowman, ekonomista z brytyjskiej firmy analitycznej Capital Economics. – To źle rokuje wzrostowi PKB w III kwartale, gdy będzie go tłumiła niepewność spowodowana wynikiem referendum – dodał.

Bank centralny na ratunek

W strukturze wzrostu PKB w II kwartale wyróżnił się sektor przemysłowy, którego produkcja zwiększyła się o 2,1 proc. w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami. To największy kwartalny wzrost od 1999 r.

Tymczasem pierwsze dane dotyczące III kwartału sugerują, że brytyjski przemysł już ucierpiał w wyniku referendum. PMI dla tego sektora – wskaźnik koniunktury bazujący na sondażu wśród menedżerów przedsiębiorstw, którzy raportują rzeczywiste zmiany produkcji, zatrudnienia, zamówień itp. – według wstępnego szacunku Markit Economics spadł w lipcu do 49,1 pkt z 52,1 pkt w czerwcu. Odczyt poniżej 50 pkt oznacza, że aktywność w przemyśle zmalała w ujęciu miesiąc do miesiąca.

Jeszcze wyraźniej koniunktura pogorszyła się w sektorze usługowym, gdzie PMI spadł z 52,3 do 47,4 pkt. Kolejne dane świadczące o tym, że brytyjska gospodarka hamuje, opublikowała w środę Konfederacja Brytyjskiego Przemysłu (CBI). Obliczany przez nią wskaźnik wolumenu sprzedaży detalicznej spadł z 4 pkt w czerwcu do minus 14 pkt w lipcu. To jego najniższy odczyt od czterech lat. Najsłabsze od 2012 r. są też oczekiwania detalistów na sierpień. W efekcie zmniejszyli oni zamówienia u dostawców najbardziej od marca 2009 r. Zdaniem Raina Newtona-Smitha, głównego ekonomisty CBI, dane te należy jednak interpretować ostrożnie. Niewykluczone bowiem, że po szoku związanym z wynikiem referendum konsumenci znów chętniej ruszą do sklepów.

W reakcji na odczyt PKB Philip Hammond, nowy brytyjski minister finansów, oświadczył, że rząd i Bank Anglii będą broniły gospodarkę przed spowolnieniem. Ankietowani przez agencję Reutera ekonomiści przeciętnie oczekują, że w przyszły czwartek bank centralny obniży swoją główną stopę procentową z 0,5 do 0,25 proc. Niespełna połowa ankietowanych uważa, że dodatkowo wznowi on program ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE).

[email protected]