Odbicie nie powstrzymało odpływów z funduszy akcji

Październik był bardzo udanym miesiącem na rynkach akcji i słabszym w wykonaniu funduszy dłużnych. Jednolite było za to zachowanie klientów, którzy odwracali się od produktów TFI bez względu na poziom ich ryzyka.

Łącznie z rynku funduszy inwestycyjnych w zeszłym miesiącu wypłacono o około 0,75 mld zł więcej, niż do nich wpłacono – wynika ze wstępnych danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. Wynik ten był odrobinę lepszy niż we wrześniu, gdy saldo napływów znalazło się niemal 1 mld zł pod kreską, jednak to marne pocieszenie. Październik był zatem 13. miesiącem z rzędu, który branża TFI kończyła na minusie, jeśli chodzi o nastawienie klientów do ich produktów. Łącznie w tym czasie z funduszy wycofano 32,2 mld zł netto, natomiast tylko w tym roku jest to przeszło 23 mld zł przewagi umorzeń.

Do sporych przesunięć doszło wśród funduszy obligacji, jednak ostatecznie z grupy tej uciekło około 0,18 mld zł. Sam październik dla inwestujących w papiery skarbowe nie był udany – fundusze tego typu plasowały się najczęściej na dolnej części tabeli. Przypomnijmy, że w Polsce był to miesiąc bardzo dynamicznych zwyżek rentowności (spadku cen) papierów skarbowych. Na początku zeszłego miesiąca dochodowość papierów dziesięcioletnich sięgała około 7 proc., tymczasem w szczycie przekraczała 9 proc. Przecenę papierów skarbowych w kraju tłumaczono zarówno czynnikami zewnętrznymi, tj. sytuacją rynków bazowych, jak i wewnętrznymi, czyli konfliktem między członkami Rady Polityki Pieniężnej. Pod koniec zeszłego miesiąca sytuacja polskich obligacji nieco się uspokoiła, natomiast w listopadzie obserwujemy rzadko spotykane umocnienie. We wtorek dochodowość papierów dziesięcioletnich spadała nawet poniżej 7 proc., co oznacza grubo ponad 1 pkt proc. umocnienia w tym miesiącu oraz 2 pkt proc. niżej od szczytu z poprzedniego miesiąca.

Wracając do samych napływów – październik był miesiącem zwyżek indeksów akcji, natomiast nie wpłynęło to na zachowanie klientów TFI. Ubiegły miesiąc w tej grupie zakończył się wypływem około 0,14 mld zł, czyli bardzo podobnie do września. Spośród kategorii wyróżnianych przez IZFiA najsłabiej wypadły fundusze akcji globalnych rynków rozwiniętych, z których wypłacono 94 mln zł netto. Rozwiązania krajowe zanotowały odpływy rzędu ponad 26 mln zł netto. Pod kreską znalazły się również fundusze mieszane, łączące aktywa dłużne i akcje. Z tego typu produktów wypłacono około o,27 mld zł netto i jest to dość spore pogorszenie w porównaniu z wcześniejszym miesiącem. Na minusie znalazły się także fundusze absolutnej stopy zwrotu.

Tradycyjnie sporym bodźcem dla działów sprzedaży TFI były wpłaty na pracownicze plany kapitałowe, które w przypadku funduszy zarządzanych przez tego typu instytucje sięgnęły 0,35 mld zł. Jak z kolei podał PFR Portal PPK, w porównaniu z wrześniem wartość aktywów netto funduszy zdefiniowanej daty zwiększyła się o 588 mln zł, a łączna wartość aktywów netto tych funduszy wynosi 10,19 mld zł. Partycypacja z końcem października sięgała 33,9 proc., co oznacza wzrost o 20 tys. uczestników w miesiąc. paan