MCI w przyszłym roku chce zainwestować miliard złotych

W nadchodzących kwartałach fundusz może sprzedać od dwóch do pięciu swoich spółek portfelowych. Na pierwszy ogień idzie czeska Invia. Jaką kwotę zainkasuje za nią giełdowa firma?

MCI zasygnalizował, że szykuje się do dużych inwestycji, których łączna wartość w 2016 r. może sięgnąć nawet 1 mld zł. Największą kwotę (do 500 mln zł) wydać może fundusz EuroVentures, który ma dokonać dwóch, trzech nowych inwestycji, a jego rentowność netto ma wynieść na koniec 2016 r. 10–15 proc.

Invia raczej nie na giełdę

Jednocześnie MCI poinformował, że spodziewane w 2016 r. wpływy ze sprzedaży posiadanych aktywów mogą sięgnąć 200 mln zł. W nadchodzących kwartałach pod młotek może pójść od dwóch do pięciu spółek portfelowych.

– Jesteśmy bardzo zaawansowani, jeśli chodzi o sprzedaż Invii. Najprawdopodobniej wydarzy się to na początku 2016 r., w pierwszym lub drugim kwartale – zapowiada Tomasz Czechowicz, prezes MCI. Dodaje, że rozważane są trzy opcje: sprzedaż do innego funduszu PE, inwestorowi strategicznemu lub wprowadzenie spółki na giełdę. – Przy czym zważywszy na obecną sytuację rynkową dwie pierwsze opcje wydają się bardziej prawdopodobne – zaznacza Czechowicz. Nie ujawnia, jaką kwotę MCI chciałby zainkasować za Invię. Podkreśla jednak, że na przestrzeni ostatnich lat spółka bardzo dobrze się rozwijała i obecnie jej roczna EBITDA kształtuje się na poziomie 7 mln euro.

Od początku tego roku do momentu publikacji sprawozdania za III kwartał fundusze, których certyfikaty posiada MCI, zrealizowały sześć wyjść z inwestycji na łączną kwotę 486 mln zł, w tym trzy w drodze IPO (Private Equity Managers, windeln.de i Wirtualna Polska).

Zarząd: akcje są tanie

MCI podtrzymał wcześniejsze zapowiedzi, że w przyszłym roku ogłosi politykę dywidendową. Na razie nie ujawnia, jaka część zysku może trafić do akcjonariuszy. Narastająco na koniec września miał 105,8 mln zł skonsolidowanego zarobku netto. W samym III kwartale wyniósł on jednak tylko 2,8 mln zł wobec 26,9 mln zł rok wcześniej. To wyraźnie zaniepokoiło rynek i przełożyło się na ponad 2-proc. spadek kursu akcji w czwartek. Analitycy jednak podkreślają, że na wyniki tego typu funduszy duży wpływ ma sytuacja na rynkach (w III kwartale spadała wartość akcji giełdowych firm, które MCI ma w portfelu) i bardziej miarodajne jest patrzenie przez pryzmat wartości NAV na akcję. Ta na koniec września wyniosła 18,5 zł, a kurs akcji na giełdzie jest o około 6 zł niższy.

– W naszym portfelu mamy gotówkę, aktywa giełdowe oraz te będące poza giełdą. Tymczasem rynek w obecnej wycenie w ogóle nie uwzględnia tej ostatniej grupy, co jest o tyle zaskakujące, że to właśnie ona rośnie najszybciej i przynosi najwyższą stopę zwrotu – narzeka Czechowicz.

MCI poinformował, że z uwagi na utrzymujące się dyskonto wyceny giełdowej do księgowej zarząd zainicjował umorzenie części akcji własnych, a ponadto spółka zamierza przeprowadzić kolejny skup. Decyzję w tej sprawie podejmować będą akcjonariusze na NWZ 17 listopada.

W projektach uchwał znajduje się również upoważnienie zarządu do podwyższenia kapitału w ramach kapitału docelowego. Niewykluczone, że ma to związek z nowymi inwestycjami. MCI podkreśla, że chce się mocno rozwijać m.in. w segmencie płatności online (właśnie przejął giełdowego eCarda) oraz w e-commerce. Ten ostatni rynek mocno rośnie również w innych krajach. Kilkanaście dni temu afrykański gigant Naspers za 1,2 mld USD przejął kontrolę nad znanym serwisem Avito w Rosji.

– To potwierdza atrakcyjność tego rynku – mówi Czechowicz. Naspers jest właścicielem m.in. Allegro i PayU. Podobno ten ostatni jest na sprzedaż. MCI nie kryje, że byłby zainteresowany, ale twierdzi, że na razie nic mu nie wiadomo o tym, aby PayU rzeczywiście miało zostać sprzedane.

[email protected]