Ledwie kilka dni temu indeks WIG20 zbliżył się do poziomu szczytu tendencji. Nie udało się wyraźnie pokonać tej bariery i rynek się cofnął. Czy to już jest podstawa do pesymizmu? Dla połowy respondentów gotowych do wskazania preferowanego kierunku to jest wystarczający argument. Indeks oddalił się od szczytu o ledwie kilkadziesiąt punktów, a liczba optymistów zrównała się z pesymistami. Kierując się podejściem kontrariańskim, wnioski dla byków są przyjemne. Obecny układ nastrojów wskazuje na to, że mimo wysokiego poziomu indeksu największych spółek to wzrost ma większy potencjał, a ewentualna faza osłabienia nie powinna być zbyt bolesna. Innymi słowy jest bardziej prawdopodobne, że zanim zobaczymy dotkliwe przeceny, rynek najpierw zdoła wykonać ruch w górę i wyjść wyraźnie ponad aktualne rekordy zwyżki.

Początek tygodnia w sferze makroekonomii nie będzie obfitował w istotne wydarzenia. Dopiero we wtorek będzie okazja poznać wartość niemieckiego wskaźnika ZEW za sierpień. Po południu pojawi się informacja o zmianie cen amerykańskich nieruchomości. Środa zostanie zdominowana przez publikacje wstępnych wartości wskaźników PMI dla przemysłu i usług największych gospodarek świata, choć rano rzucimy jeszcze okiem na dane o niemieckim PKB. Przed południem poznamy wskaźniki m.in. dla Francji, Niemiec i strefy euro, a po południu wartości wskaźników amerykańskich, choć pamiętajmy, że w tym wypadku większe znaczenie mają podobne miary ankietowe – wskaźniki ISM. Poza tym będzie okazja poznać dane o sprzedaży domów na rynku pierwotnym. Czwartek będzie także pierwszym dniem, gdy głośniej zrobi się na temat przyszłości polityki pieniężnej. Wątek jej normalizacji i powrotu stóp procentowych do poziomów sprzed rozpoczęcia działań wspierających największe gospodarki budzi wiele kontrowersji. Tym bardziej że poszczególne gospodarki świata znajdują się w różnych momentach w ramach cyklu koniunkturalnego. Spotkanie w Jackson Hole ma być źródłem wskazówek dla uczestników rynków. Poza tym tego dnia poznamy dane o brytyjskim PKB oraz obrotach na rynku wtórnym amerykańskich domów, a także upubliczniony zostanie protokół z ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Na koniec tygodnia w planie jest już tylko informacja o japońskiej inflacji, niemieckim wskaźniku Ifo oraz amerykańskich zamówieniach na dobra trwałego użytku.