Emperia i Polomarket mogą połączyć siły

Właściciel Stokrotki negocjuje w sprawie fuzji z firmą Polomarket. Na rynku może powstać nowy gracz o rocznych obrotach przekraczających 5 mld złotych

W grze o sklepy Emperii zostały podobno już tylko dwa podmioty: fundusz Mid Europa Partners oraz Polomarket – twierdzi nasze źródło. Osoba zbliżona do Emperii potwierdziła tę informację. Mid Europa Partners chciałby sklepy odkupić, a w przypadku Polomarketu chodzi o fuzję.

Zarządy Emperii i Polomarketu nie potwierdzają ani nie zaprzeczają. – Nie chcemy komentować spekulacji rynkowych – mówi Artur Kawa, szef Emperii. – Bez komentarza – wtóruje mu Marek Wojnowski, prezes Polomarketu.

Może powstać silny gracz

Właścicielami Polomarketu jest grupa osób fizycznych. Sieć została założona 15 lat temu. Teraz ma 350 sklepów. Firma nie ujawnia swojego wyniku finansowego. Natomiast jej obroty systematycznie rosną. W 2011 r. wyniosły 3,3 mld zł.

Z kolei z raportów rocznych giełdowej Emperii wynika, że jej segment detaliczny radzi sobie coraz lepiej. Wraz ze zwyżką sprzedaży rosną też zyski. W 2010 r. sklepy miały prawie 2 mld zł obrotów, a ich zysk netto sięgnął 25 mln zł.

Łączna roczna sprzedaż sklepów Emperii i Polomarketu wyniosłaby ponad 5 mld zł.

Lepsza sprzedaż niż fuzja

Zdaniem ekspertów z ekonomicznego punktu widzenia taka fuzja miałaby sens. – Efekty synergii mogłyby się pojawić na poziomie zakupu produktów, logistyki oraz kosztów administracyjnych – mówi Kamil Szlaga, analityk KBC Securities.

Jednak, jego zdaniem, dla Emperii korzystniejsza byłaby sprzedaż detalu. – Fuzja z Polomarketem byłaby ryzykownym projektem pod względem organizacyjnym. Wymagałaby nakładów inwestycyjnych, a potencjalne efekty synergii byłyby niepewne i oddalone w czasie –uważa. Zdaniem Tomasza Sokołowskiego z DM BZ WBK rynek oczekuje, że Emperia sprzeda Stokrotkę, a gotówkę wypłaci w postaci dywidendy.

Decyzja o sprzedaży segmentu detalicznego zapadła w połowie 2011 r. Początkowo władze Emperii zapowiadały, że transakcja zostanie sfinalizowana w I kwartale. Pod koniec stycznia poinformowały, że negocjacje się wydłużą. Prezes Kawa zasygnalizował wtedy, że możliwa jest nie tylko sprzedaż detalu, ale również fuzja z wybranym inwestorem.

Branżowi odpuścili?

Analitycy uważają, że sklepy Emperii to cenne aktywa. Podkreślają jednak, że problemem w osiągnięciu porozumienia może być cena. Zarząd Emperii już kilka miesięcy temu zasygnalizował, że zaakceptuje ofertę za minimum 900 mln zł.

Wcześniej wśród potencjalnych inwestorów branżowych wymieniało się również takie firmy, jak Tesco, Carrefour i Grupę Muszkieterów. Tesco nie odniosło się do naszego pytania, a dwie pozostałe firmy odpowiadają wymijająco. – Ze względu na tajemnicę przedsiębiorstwa nie komentujemy informacji dotyczących potencjalnych transakcji tego typu – mówi Maria Cieślikowska, rzecznik Carrefour Polska.

W podobnym tonie wypowiada się Eliza Orepiuk, kierownik dyrekcji komunikacji Grupy Muszkieterów. – Procedura wyboru podmiotu, który przejmie?sklepy, jest w toku i nie możemy udzielać odpowiedzi na pytania związane z transakcją – mówi.

Można się spodziewać zaciętej walki o sklepy Emperii. Funduszowi Mid Europa Partners mocno na nich zależy. Złożył już do Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (za pośrednictwem firmy Gemma Investments) wniosek w sprawie przejęcia. UOKiK?nie zdradza, kiedy można spodziewać się decyzji.– Postępowanie jest w toku – mówi Agnieszka Majchrzak z biura prasowego UOKiK.

[email protected]