OFE mają o ponad miliard złotych mniej w obligacjach korporacyjnych

W ubiegłym roku tylko jeden fundusz emerytalny powiększył wartość obligacji firm w portfelu. Papiery korporacyjne zastępowano obligacjami Banku Gospodarstwa Krajowego i listami zastawnymi.

Publikacja: 29.01.2018 09:00

Emil Szweda

Nadzieje na to, że obligacje skarbowe będą w portfelach otwartych funduszy emerytalnych zastępowane długiem korporacyjnym, zostały ostatecznie pogrzebane. Zdecydowana większość z nich nawet nie reinwestowała otrzymanej gotówki z wygasających papierów, nowe pozycje pojawiały się rzadko. Wyjątkiem były papiery BGK, które są pewnego rodzaju substytutem papierów skarbowych (BGK cieszy się taką samą oceną ratingową jak Polska) oraz listy zastawne banków hipotecznych, które uznawane są za nawet bezpieczniejsze od papierów skarbowych ze względu na zabezpieczenie na pracujących portfelach kredytów hipotecznych. OFE zwiększyły w nich zaangażowanie o odpowiednio 793 mln zł i 845 mln zł (o 38 proc. i o 63 proc.). Łącznie to nawet więcej niż fundusze wycofały z obligacji korporacyjnych (1,096 mld zł), przy czym do tych ostatnich wliczamy także papiery bankowe. Gdyby nie uwzględniać inwestycji w papiery Europejskiego Banku Inwestycyjnego, podporządkowane obligacje PKO BP czy krótkoterminowe papiery BZ WBK, bilans byłby dużo gorszy. I tak właśnie należy postrzegać aktualne podejście OFE do papierów korporacyjnych – zamiast firm, wolą bezpieczniejsze papiery bankowe.

Pozostało jeszcze 84% artykułu

Tylko 149 zł za rok czytania.

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Subskrybuj teraz! Zaloguj się

Obligacje

Częściowy wzrost zadłużenia dużych deweloperów z Catalyst

Części deweloperów udało się uniknąć wzrostu wskaźników zadłużenia. Te same firmy utrzymały lub poprawiły wskaźniki płynności gotówkowej. Wszystkie emisje obligacji uplasowane zostały gładko i na lepszych warunkach niż wcześniejsze.

Materiał Promocyjny

Tech trendy to zmiana rynku pracy

Warunków przyspieszenia transformacji technologicznej nad Wisłą jest wiele. Potrzebne są inwestycje w pracowników, w tym ich szkolenia, ale też dbałość o zdrowie. Nieodzowne są też ułatwienia natury prawnej i jak zawsze – finansowanie.

Obligacje

MF uprzedza ruch RPP i tnie oprocentowanie obligacji skarbowych

Od maja spada oprocentowanie wybranych obligacji skarbowych. Osoby, które chcą w nie zainwestować powinny się więc pospieszyć.

Andrzej Bebłociński, trading, DCM, Trigon DM

Obligacje

Obligacje mogą zyskiwać

Rentowności krajowego długu skarbowego pozostają w okolicy poziomów najniższych, licząc od ubiegłorocznych wakacji.

Obligacje

Rynek korporacyjny może się jeszcze rozkręcić

Spodziewany wzrost inwestycji publicznych i prywatnych powinien korzystnie wpłynąć na potrzeby pożyczkowe sektora przedsiębiorstw, a to może być okazja także dla rynku obligacji korporacyjnych, aby przyciągnąć nowych emitentów – przewiduje Izabela Sajdak, zarządzająca BNP Paribas TFI.

Materiał Promocyjny

Ducato w leasingu 102,9% z pakietem ubezpieczeń OC/AC za 1% wartości auta

Obligacje

Okres kokosów z obligacji korporacyjnych powoli się kończy

Obniżki stóp procentowych w perspektywie kilku–kilkunastu miesięcy oznaczają niższe zyski z obligacji korporacyjnych. Krajowi emitenci przetrwali czas wysokiego kosztu finansowania.

Obligacje

O czym mówi kwietniowa wyprzedaż długu USA?

Kwietniowej wyprzedaży akcji na Wall Street towarzyszył spadek notowań dolara i – co nietypowe – wzrost rentowności obligacji skarbowych USA. Czy był to tylko incydent, czy może podważenie zaufania do amerykańskiego długu?

Częściowy wzrost zadłużenia dużych deweloperów z Catalyst Sytuacja dobra, zła czy średnia? MF uprzedza ruch RPP i tnie oprocentowanie obligacji skarbowych TFI na zakupach, OFE wyprzedają polskie akcje Obligacje mogą zyskiwać Rynek korporacyjny może się jeszcze rozkręcić Okres kokosów z obligacji korporacyjnych powoli się kończy O czym mówi kwietniowa wyprzedaż długu USA?

Częściowy wzrost zadłużenia dużych deweloperów z Catalyst Sytuacja dobra, zła czy średnia? Wydatki świąteczne mogą być powodem trudności finansowych Dane biją w RPP. W maju stopy w dół? Lokomotywy z indeksu mWIG40 dały zarobić Barometr "Parkietu". Co się wydarzy na giełdach w nadchodzącym tygodniu? PGE pozyskała 2,25 mld zł od EBI na rozwój OZE Mieszkania w blokach z wielkiej płyty ciągle na radarze kupujących Pracownicy są mniej zaangażowani. Spada produktywność Telekomy rozwiną skrzydła w kolejnych kwartałach Najlepszy tydzień od początku roku Ryzyko korekty Niezwykły tydzień na warszawskiej giełdzie Piątek na GPW: Dino z rekordem, wyzwania JSW, Będzin szaleje, Alior rozczarowuje Mateusz Kolański: VRG odzyskała rytm w segmencie odzieżowym Rynek mieszkaniowy w przededniu obniżek stóp. Najpierw skończą się duże rabaty Złoty poddał się weekendowej atmosferze Dino rekordowo drogie. Wycena odkleiła się od fundamentów? WIBOR leci w dół. O ile mogą spaść raty kredytów mieszkaniowych? Kreml uruchomi giełdę kryptowalutową. Ale tylko dla wybranych i najbogatszych Cloud Technologies przejmuje w Kanadzie Spyrosoft idzie jak burza. Akcje drożeją JSW widzi zagrożenia finansowe, ale chce je minimalizować Medicalgorithmics pochwalił się kolejną umową w USA. Kurs rośnie