Advent podbija stawkę. Przekona akcjonariuszy?

Integer.pl: Rośnie szansa na powodzenie wezwania na skup papierów kurierskiej grupy – twierdzą analitycy.

Publikacja: 12.04.2017 06:12

Advent podbija stawkę. Przekona akcjonariuszy?

Foto: Fotorzepa/Krzysztof Skłodowski

GG Parkiet

Gwiazdami wtorkowej sesji były spółki Rafała Brzoski – InPost i Integer. Notowania pierwszej z nich rosły o 9 proc., drugiej zaś o ponad 7 proc. To efekt decyzji funduszu Advent, który zdecydował o podwyższeniu ceny w wezwaniu na papiery obu firm. Eksperci uważają, że nowa oferta może przesądzić o skuteczności wezwania.

– Oczekiwania akcjonariuszy mogą być zaspokojone – mówi Krzysztof Kuper, analityk PDM.

„Ostateczna oferta"

AI Prime (Luksemburg) Bidco, spółka celowa funduszy zarządzanych przez Advent International, jednego z największych globalnych funduszy private equity, oraz Rafał Brzoska, akcjonariusz grupy Integer.pl i InPostu, podnieśli we wtorek rano cenę oferowaną w wezwaniu na walory obu spółek. Wzywający początkowo za papiery Intgeru proponowali 41,1 zł; teraz są skłonni zapłacić ponad 19 proc. więcej, czyli 49 zł. To aż o 44,5 proc. więcej niż wynosi średnia arytmetyczna ze średnich dziennych cen ważonych wolumenem obrotu z sześciu miesięcy poprzedzających wezwanie.

Cena w wezwaniu na InPost wzrosła z kolei o prawie 16 proc., z 9,5 do 11 zł. To oznacza premię w wysokości niemal 11 proc. w porównaniu do poniedziałkowych notowań akcji kurierskiej spółki.

Nowa oferta to – jak zapowiadają wzywający – ostateczna oferta. – Po rozmowach z akcjonariuszami Integeru i InPostu, zdecydowaliśmy się dokonać ostatecznego podwyższenia cen w wezwaniach. Naszym zdaniem zaproponowana wyższa cena stanowi atrakcyjną ofertę dla obecnych akcjonariuszy – podkreśla Peter Nachtnebel, dyrektor w Advent International.

Podobnie twierdzą analitycy. – Informacja o podwyższeniu cen zwiększa szanse na powodzenie wezwania, choć naturalnie o nim nie przesądza – tłumaczy Sobiesław Kozłowski, analityk z DM Raiffeisen Polbank. Jego zdaniem akcjonariusze muszą się liczyć z tym, że jeśli nie odpowiedzą na wezwanie, to kursy spółek mogą spaść.

We wtorek pod koniec sesji za papiery Integeru płacono 48,15 zł (o 41 proc. więcej niż jeszcze na początku roku), a za walory InPostu 10,8 zł (ponad 37 proc. więcej niż na początku br.). Eksperci nie spodziewają się już dynamicznych zwyżek. Twierdzą, że publikacja wyników grupy za 2016 r. (planowana na 21 kwietnia) nie wpłynie znacząco na kurs.

Grupa wymaga inwestycji

Według Kozłowskiego wcześniejsze dane szacunkowe pokazały, że IV kwartał dla grupy był dobry, ale nie oznacza to, że taki wynik jest powtarzalny.

Kuper zaznacza, że polska firma zarządzająca siecią paczkomatów wciąż wymaga inwestycji. – Ryzyko potencjalnego bankructwa w razie fiaska wezwania nie znikło – dodaje.

– Nasza ocena kondycji i potrzeb Integeru nie zmieniła się. Grupa pilnie potrzebuje znacznych środków na spłatę zobowiązań i podtrzymanie bieżącej działalności oraz dużych inwestycji w bliskiej przyszłości, aby przywrócić jej rentowność – potwierdza Nachtnebel.

Transakcja zostanie zamknięta jedynie, gdy będzie możliwe wycofanie całej grupy z giełdy. Okres przyjmowania zapisów przedłużono z 19 do 21 kwietnia w przypadku Integeru i z 20 do 24 kwietnia w przypadku InPostu.

Advent i Brzoska ogłosili wezwanie 24 lutego. Chcą nabyć 100 akcji obu firm. Advent zobowiązał się do spłaty zobowiązań grupy wobec obligatariuszy i banków w kwocie około 170 mln zł i przeprowadzenia restrukturyzacji operacyjnej grupy.

[email protected]

Firmy
Ożywienie rekrutacji i AI wspierają biznes Grupy Pracuj
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Firmy
Rafako szykuje się do zwolnień grupowych
Firmy
MFO jest coraz bliżej uruchomienia nowego zakładu
Firmy
Grupa Recykl blisko sfinalizowania przejęć
Materiał Promocyjny
Samodzielne prowadzenie księgowości z Małą Księgowością
Firmy
Cognor Holding w tym roku ma mocno pod górkę
Firmy
Dektra obserwuje rosnącą konkurencję