Grupa Asseco i Comarch na brak popytu narzekać nie mogą

Transformacja cyfrowa napędza biznes informatycznych spółek. Ich portfele zamówień rosną. Perspektywy na 2025 r. wyglądają dobrze, bo hamuje dynamika wynagrodzeń – główny składnik kosztów w tej branży. Na które firmy warto teraz postawić?

Podczas wtorkowej sesji na europejskich giełdach dominowała podaż. Pozytywie wyróżniały się spółki powiązane z wojskiem (reakcja na wzrost niepewności geopolitycznej) i pojedyncze rodzynki z innych branż. Wśród nich było Asseco Business Solutions, które podało bardzo dobre wyniki za IV kwartał 2024 r. i zapowiedziało dywidendę.

Rzut oka na grupę Asseco

Notowania Asseco BS poruszają się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Tempo zwyżek przybrało na sile w 2025 r. Na początku stycznia kurs oscylował w okolicach 60 zł. We wtorek zyskiwał 4 proc., dochodząc do 71 zł. Akcjonariusze Asseco BS są też beneficjentami dywidendy. W tym roku będzie ona rekordowa. Zarząd i rada nadzorcza zamierzają rekomendować walnemu zgromadzeniu wypłatę 110,3 mln zł, czyli 3,3 zł na akcję (wobec 2,6 zł rok temu). Pozostała część zysku netto za 2024 r., w kwocie 4,75 mln zł, ma trafić na kapitał zapasowy. Przy aktualnej cenie akcji stopa dywidendy w Asseco BS wynosi 4,7 proc.

Foto: fot. w. kompała

Asseco Business Solutions specjalizuje się w produkcji rozwiązań informatycznych dla przedsiębiorstw. W IV kwartale 2024 r. grupa mocno zwiększyła przychody i zyski. Wyniki na wszystkich poziomach były lepsze od oczekiwań analityków.

W całym 2024 r. przychody wyniosły ponad 428,8 mln zł. Były wyższe o 12,7 proc. rok do roku. Wzrost wynika z poprawy sprzedaży produktów zarówno w Polsce, jak i na rynkach zagranicznych. Podstawowe koszty działalności operacyjnej były o 13,4 proc. wyższe niż w 2023 r. Największy udział w strukturze kosztów (69,9 proc.) mają świadczenia na rzecz pracowników, w tym przede wszystkim wynagrodzenia. W 2024 r. świadczenia te wzrosły o 12,5 proc. Zysk netto zamknął się kwotą ponad 115 mln zł, rosnąc o 21 proc. Z kolei EBITDA poszła w górę o 13,2 proc., do 164,2 mln zł. Spółka poinformowała, że jej portfel zamówień zanotował wzrost w okolicach 9–10 proc.

Asseco BS wchodzi w skład indeksu WIG-informatyka z ponad 9-proc. udziałem. Niemal taki sam ma druga giełdowa firma z grupy – Asseco South Eastern Europe. Z kolei sama spółka matka Asseco Poland jest zdecydowanym liderem indeksu z wagą sięgającą 54 proc. W sumie na te trzy firmy przypada ponad 72 proc. całego portfela WIG-informatyka.

Notowania spółki matki w tym roku też mają za sobą imponującą zwyżkę. Rynek jest ciekawy, jak będzie rozwijać się Asseco z nowym inwestorem branżowym, czyli zagranicznym TSS, który w tym roku nabył znaczący pakiet akcji.

Comarch żegna się z GPW

Wiceliderem polskiego rynku IT jest krakowski Comarch. Jednak w giełdowych indeksach już go nie znajdziemy (nie mogą uczestniczyć w nich spółki, których udział akcji w wolnym obrocie jest niższy niż 10 proc.). To efekt roszad właścicielskich, do których doszło w zeszłym roku. Fundusz CVC, działający w porozumieniu z rodziną Filipiaków, ogłosił wezwanie, a następnie zrealizował przymusowy wykup akcji. Nowi akcjonariusze mają już 100 proc. Spółka wkrótce zniknie z giełdy. Czeka jeszcze tylko na zielone światło od Komisji Nadzoru Finansowego.

Podczas wtorkowej konferencji prasowej zarząd Comarchu poinformował, że portfel zamówień grupy jest wyższy niż rok temu o 3–5 proc. Szczegółowymi planami na 2025 r. grupa podzielić się nie chciała. Niewykluczone, że czekają ją spore zmiany. Trwa przegląd strategiczny działalności Comarchu prowadzonej w administracji publicznej oraz e-zdrowiu.

IV kwartał dla branży IT z reguły jest bardzo dobry. W Comarchu rentowność operacyjna w tym okresie rok do roku urosła, ale na poziomie netto się pogorszyła ze względu na niższy wynik z działalności finansowej. Fundusz płac wzrósł o 7,7 proc.

Handel akcjami Comarchu już od kilku miesięcy jest zawieszony. Nie da się zatem ocenić reakcji rynku na opublikowane wyniki. Natomiast reakcja ta była dobrze widoczna w przypadku innej informatycznej spółki: Wasko. Jej notowania poszły mocno w dół po publikacji raportu za IV kwartał. Grupa wypracowała przychody w wysokości 171,1 mln zł, co oznacza spadek rok do roku o 57,7 mln zł. Wynika on głównie z niższych przychodów z inwestycji infrastrukturalnych. „Pomimo niższych przychodów, grupa osiągnęła dodatni wynik na wszystkich poziomach” – podkreśla zarząd Wasko w raporcie.