Netia – skup akcji, czyli dywidenda

W tym roku 128 mln zł, w przyszłym 145 mln zł. Takie kwoty zamierza przekazać alternatywny operator akcjonariuszom.

Choć wczoraj niektórzy analitycy sądzili, że kurs akcji Netii wzrośnie nawet o 10 proc., po tym jak spółka przedstawiła zręby polityki dywidendowej, to jednak inwestorzy nie rzucili się gremialnie na akcje alternatywnego operatora i kurs dreptał w miejscu.

– Myślę, że ostrożność rynku wynika z kilku elementów. Przede wszystkim z tego, że operator nie dowiózł prognozowanej EBITDA. Różnica wynosi 9 mln zł w skali roku, ale w skali kwartału jest już znacząca. Podobnie jest z zyskiem operacyjnym – mówi Waldemar Stachowiak, analityk Ipopemy Securities.

Netia zapowiedziała, że w tym roku przekaże akcjonariuszom 0,35 zł na akcję w formie oferty skupu akcji oraz że w 2014 r. wypłata ta będzie wyższa. Przy obecnym kursie tegoroczna dywidenda oznacza zarobek blisko 9 proc. Przyszłoroczna – 10 proc.

– Ubiegły rok nauczył inwestorów dystansu do zapowiedzi operatorów telekomunikacyjnych w sprawie długoterminowej polityki dywidendowej – ocenia Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK.

W końcu trzeci powód, dla którego akcje Netii wczoraj nie drożały, jest i taki, że wysokość dywidendy zapowiedzianej przez spółkę była zbieżna z oczekiwaniami maklerów i uwzględniona już częściowo w ich prognozach dla telekomu.

Stachowiak zwraca też uwagę, że publikacja planów dywidendowych Netii zbiegła się w czasie z niekorzystnymi nastrojami na całym rynku giełdowym. To zaś daje nadzieję na wzrost kursu, gdy powrócą nań zwyżki.

Po 2014 roku więcej

Tymczasem zarząd Netii jest przekonany, że z czasem spółka będzie zdolna do wypłaty coraz wyższych kwot.

– Mam przekonanie, że w kolejnych latach będziemy podnosić dywidendę. Mogę to śmiało powiedzieć – deklarował Mirosław Godlewski, prezes Netii na spotkaniu z dziennikarzami.

W tym roku spółka nie wypłaci inwestorom pieniędzy w postaci tradycyjnie rozumianej dywidendy. Jak tłumaczył Jonathan Eastick, członek, zarządu ds. finansowych Netii, praktyka obserwowana wśród spółek notowanych na GPW?wskazuje, że na wypłatę dywidendy nie decydują się firmy, które dany rok obrotowy kończą stratą netto. A tak właśnie jest w przypadku Netii. Za sprawą odpisu aktualizującego wartość majątku, 2012 r. zakończyła ona z blisko 88?mln zł na minusie.

Dlatego też zamierza zwrócić się do rynku z ofertą odkupu akcji, czyli wykorzystać formułę zbliżoną do wezwania na akcje. – Cena akcji w ofercie powinna być zbliżona do maksymalnej możliwej ceny przewidzianej w uchwale akcjonariuszy z 2011 roku, czyli do 8 zł – informował Godlewski.

Spółka zamierza skupić do 4,2 proc. kapitału. Ma na ten cel w tym roku 128 mln zł. W przyszłym zamierza wydać na ten sam cel więcej – 145 mln zł – choć 2013 r. ma przynieść firmie nieco gorsze wyniki niż ubiegły. 2012 r. Netia zakończyła, realizując w dużej mierze obniżoną prognozę przychodów i zysków, choć widać, że przyszło jej to z wysiłkiem. Przychody wyniosły 2,12 mld zł, skorygowana EBITDA?591 mln zł (planowano 600 mln zł), a skorygowany zysk operacyjny 109 mln zł (miało być 125 mln zł). Netia zainwestowała mniej niż planowała: 257 mln zł zamiast 270 mln zł. Dlatego m.in. wolne przepływy wyniosły 334 mln zł, 4 mln zł ponad plan.

Prognoza podtrzymana

Podtrzymana prognoza na 2013 r. zakłada wypracowanie 1,92 mld zł przychodów, 525?mln zł skorygowanej EBITDA, 65 mln zł skorygowanego zysku operacyjnego i 300 mln zł skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych. Z rozmów z zarządem wynika, że wynik netto może być ujemny. Ponieważ Netia odchodzi od sprzedaży usług regulowanych, sądzi, że w końcu br. jej klienci będą korzystać z mniejszej liczby usług (2,65 mln).

Telekom stawia obecnie na dające wyższe zyski przyłączenia abonentów do jego własnej sieci. Priorytetem na ten rok są segment biznesowy, przyspieszenie sprzedaży pakietów telewizyjnych i wyhamowanie spadku liczby klientów Internetu.

[email protected]