Rekomendacja został przygotowana przy cenie rynkowej wynoszącej 4 zł. W trakcie poniedziałkowej sesji za papiery spółki płacono na warszawskiej giełdzie około 4,10 zł.
Autorzy rekomendacji zwracają uwagę, że w ostatnich 3 latach wyniki spółki znalazły się pod presją słabego otoczenia w branży kauczukowej. Jednocześnie dodają, że przy historycznie niskich relacjach produkt/surowiec i zdarzeniach nadzwyczajnych jak awaria krakera w Litvinovie EBITDA grupy utrzymała się powyżej 600 mln zł, a spółka zwiększyła moce produkcyjne utrzymując przy tym hojną politykę dywidendową. - Dostrzegając symptomy poprawy rynku kauczuków, dobre otoczenie w produktach styrenowych, efekty nowych inwestycji zwiększających moce produkcyjne (potencjał nawet 300 mln zł EBITDA), a także hojną politykę dywidendową decydujemy się na podtrzymanie rekomendacji – argumentują analitycy brokera.
Wskazują na korzystne otoczenie rynkowe, m. in. wzrosty cen butadienu w Azji, duży popyt z sektora oponiarskiego i znaczną redukcję globalnych zapasów. - Od końcówki 2015 roku obserwujemy odbudowę cen butadienu w Azji mimo zniżkujących cen ropy naftowej. No koniec lutego 2016 r. butadien w Korei kosztował 920 USD/t wobec dołków 660 USD/t w grudniu 2015 r. Tymczasem butadien w Europie pozostaje na względnie niskim poziomie ok. 600 USD/t w styczniu. Taka sytuacja sprzyja europejskim producentom i zapowiada większe odbicie na rynku – oceniają analitycy.
Prognoza analityków DM BDM zakłada, że w 2016 roku Synthos wypracuje 299,1 mln zł zysku netto, 456,1 mln zł zysku EBIT przy 4,24 mld zł przychodów ze sprzedaży.
