Prezes: Synthaverse się rozpędza. Ten rok będzie lepszy od minionego

W pierwszym półroczu przepływy gotówkowe spółki z działalności operacyjnej zmieniły się z ujemnych na dodatnie. W naszej ocenie będzie to już trwały trend – mówi Mieczysław Starkowicz, prezes Synthaverse’u. Zapowiada skokową poprawę wyników od 2026 r.

Jak zarząd Synthaverse’u ocenia pierwsze półrocze i jak zapowiada się druga część roku?

Pierwsza połowa roku była udana. Na trudnym rynku zdołaliśmy osiągnąć lepsze wyniki, niż pierwotnie zakładaliśmy.

Przychody minionego półrocza były nieco niższe niż rok wcześniej.

Ale należy pamiętać, że w zeszłym roku drugi kwartał był wyjątkowo dobry. To pozwoliło w całym pierwszym półroczu 2023 r. uzyskać rekordowe wyniki, co wyraźnie podwyższyło ubiegłoroczną bazę. W tym roku mamy bardziej wyrównane wyniki w poszczególnych kwartałach.

Niemniej swoje piętno na wynikach odciskają wyższe koszty związane z uruchamianiem strategicznych inwestycji – Centrum Badawczo-Rozwojowego i nowego zakładu Onko BCG. Do tego zmagamy się z rosnącymi kosztami energii i płac.

Mamy już październik. Jaki był trzeci kwartał?

Wyglądał dobrze. To napawa optymizmem na całą drugą połowę roku. Oceniamy, że cały ten rok powinien być lepszy niż miniony, co zresztą wpisywałoby się we wcześniejsze nasze założenia.

W wynikach minionego półrocza widać poprawę przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Czy w kolejnych kwartach też należy się spodziewać dodatniego cash flowu?

W minionym półroczu nasze przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej zmieniły się z ujemnych na dodatnie. To świadczy o dobrej sprzedaży, generującej regularne napływy gotówki, i dobrej płynności finansowej oraz zdrowych fundamentach. W naszej ocenie będzie to już trwały trend, biorąc pod uwagę fakt, że w związku z ukończeniem dużych inwestycji znacznie zmniejszą się wydatki inwestycyjne przy oczekiwanym dalszym wzroście sprzedaży.

W ocenie analityków bardzo dobre wyniki sprzedażowe wasza spółka odnotowała w przypadku Onko BCG oraz leku Distreptaza. Ten pozytywny trend może być kontynuowany?

Zdecydowanie tak. Udaje nam się pozyskiwać kolejnych klientów w segmencie Onko BCG. Bardzo dobrze wygląda sprzedaż na rynkach zagranicznych, między innymi na tureckim czy rumuńskim. Teraz szykujemy się do wejścia z produktem Onko BCG na rynek francuski, który jest jednym z największych w Europie. Przypomnę, że wcześniej podpisaliśmy umowę z Laboratoires Majorelle, jednym z liderów francuskiego rynku urologii i ginekologii. Kontrakt na dostawy Onko BCG do Francji opiewa na 14,94 mln euro i jest najwyższym w historii naszej spółki.

Z kolei Distreptazę mamy aktualnie zarejestrowaną w 15 krajach i stale rozwijamy eksport. Równie optymistycznie wyglądają perspektywy dla tego produktu, zarówno w kraju, jak też na rynkach zagranicznych.

Czy zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami w wyniku przeprowadzonych inwestycji możliwości wytwórcze w Onko BCG będą siedmiokrotnie wyższe od aktualnie istniejących?

Tak, podtrzymujemy nasze wcześniejsze założenia o zwielokrotnieniu sprzedaży w takiej skali, począwszy od 2026 roku. Motorem dynamicznych wzrostów mają być nasze strategiczne inwestycje, czyli wybudowane Centrum Badawczo-Rozwojowe i nowy zakład Onko BCG, które mają pozwolenie na użytkowanie.

Jaki jest dalszy harmonogram tych dwóch inwestycji?

Obecnie trwają kwalifikacje jakościowe i wytrzymałościowe zakładów i zamontowanych tam linii produkcyjnych. Po zakończeniu tych działań zaczniemy transfer technologii ze starych zakładów. Nowy zakład jest wyposażony w jedną z najnowocześniejszych linii produkcyjnych w Europie, która pozwoli na kompleksowe prowadzenie produkcji przy wykorzystaniu najnowocześniejszych rozwiązań. Jej wydajność to aż 10 milionów fiolek rocznie. Osiągnięcie pełnych zdolności operacyjnych obu inwestycji powinno nastąpić w 2026 roku.

A jakie są kluczowe cele na nadchodzący rok?

Utrzymanie dynamiki sprzedaży wspomnianego Onko BCG i dalszy rozwój Distreptazy. Do tego w obliczu konfliktów zbrojnych oraz nasilającej się migracji jeszcze większego znaczenia nabiera konieczność zachowania odpowiedniej odporności. Dlatego widzimy rosnące zainteresowanie szczepionką przeciwgruźliczą BCG i chcemy, żeby przełożyło się to na wzrost sprzedaży.

Niezależnie od tego cały czas prowadzimy prace nad molekułą, jednak należy pamiętać, że jest to proces długotrwały.

Analitycy zakładają skokową poprawę przychodów waszej spółki i zysków, począwszy od 2026 r. Czy zarząd też ma takie założenia?

Tak. Skokowy wzrost powinno zapewnić wspomniane uruchomienie nowego zakładu Onko BCG i CBR. Liczymy na zwiększenie produkcji Onko BCG o około 300 tysięcy opakowań rocznie, a duży potencjał sprzedaży leku może wynikać z kilku powodów: znikomej konkurencji, stale rosnącego rynku czy bardzo wysokiej bariery wejścia.

Czy spółka w najbliższych miesiącach zamierza poszerzyć swój portfel leków?

Na początku przyszłego roku chcemy wprowadzić na rynek produkt leczniczy Davoster. Przypomnę, że w maju zawarliśmy umowę, na podstawie której szwajcarska firma farmaceutyczna Chemo udzieliła nam licencji dotyczącej sprzedaży tego produktu na polskim rynku. Davoster jako lek urologiczny jest stosowany przy leczeniu prostaty, co wpisuje się w naszą strategię sprzedażową.

Nie ukrywam, że dzięki dystrybucji tego produktu chcemy zbudować relacje z urologami, by wyjść na rynek z jeszcze szerszą ofertą.

Jak przebiega proces rejestracji produktów poza Polską?

Sukcesywnie rejestrujemy nasze produkty na rynkach zagranicznych, żeby zbudować sobie odpowiednie zaplecze sprzedażowe po uruchomieniu produkcji w nowym zakładzie. Prowadzimy dużo zaawansowanych rozmów z międzynarodowymi kontrahentami. Są wśród nich czołowi gracze obecni na rynkach Ameryki Południowej oraz europejskich, na których nie jesteśmy jeszcze obecni.

Jakie efekty przynoszą te rozmowy?

Część negocjacji będziemy chcieli finalizować jeszcze w tym roku.

Czy spółka ma środki na finansowanie działalności operacyjnej oraz inwestycyjnej? Czy szuka inwestora?

Mamy stabilną sytuację finansową. Na tym etapie rozwoju nie szukamy inwestora.

Nie rozważacie emisji akcji lub obligacji?

Nie. Dzięki poprawiającym się przepływom gotówkowym z działalności operacyjnej generujemy wystarczającą ilość środków, by samemu finansować działalność operacyjną oraz inwestycyjną.

CV

Mieczysław Starkowicz

Mieczysław Starkowicz od 2022 r. jest prezesem Synthaverse (dawny Biomed Lublin). Absolwent Gdańskiego Uniwersytetu Medycznego oraz INSEAD z tytułem MBA. Ma ponad 25-letnią praktykę w branży farmaceutycznej. nZanim przejął stery Synthaverse, był związany z takimi firmami, jak Farmaprojects, Polpharma Group, Akrikhin czy ICN (obecnie Bausch Health). Biomed jest notowany na rynku głównym GPW. Obecnie kapitalizacja spółki wynosi 300 mln zł. W stosunku do ceny docelowej oszacowanej przez DM BDM kurs ma ponad 38-proc. przestrzeń do wzrostu.