S&P 500

Choć inwestorzy, często wbrew sondażowym wskazaniom, grali pod zwycięstwo Donalda Trumpa, to chyba skala wygranej była dla nich zaskoczeniem. Tym można tłumaczyć euforię, jaka zapanowała na rynkach po ogłoszeniu wyników. Obniżka stóp procentowych przez Fed była tylko skromnym dodatkiem do tej tendencji.

Często można się spotkać w mediach ze stwierdzeniami, że różnice w poparciu sondażowym Donalda Trumpa i Kamali Harris są „zbyt małe, by przewidzieć wynik”. Owszem, nie wolno całkowicie ufać badaniom opinii. Można jednak z nich wyczytać ciekawe informacje.

Wysokie wskaźniki P/E, a wg najnowszego modelu Goldmana Sachsa również ekstremalnie silna koncentracja rynkowa, wróżą mizerne stopy zwrotu z S P 500 w kolejnej dekadzie. Projekcje znacznie poprawiają się, gdy wychodzimy poza sztywne ramy tego indeksu.

Amerykański sezon wyników kwartalnych dopiero niedawno się zaczął, ale już można stwierdzić, że oczekiwania dotyczące zysków spółek z indeksu SP 500 były dosyć niskie. Jest więc spore pole do pozytywnych zaskoczeń, które mogą dawać paliwo do zwyżek na giełdach.

Choć na początku tygodnia przerwana została wzrostowa seria amerykańskich indeksów giełdowych, to hossa na Wall Street jak na razie wydaje się być niezagrożona. S&P 500 i Dow Jones Industrial jeszcze w zeszłym tygodniu ustanawiały nowe rekordy, a Nasdaq Composite był bliski szczytu osiągniętego w lipcu.