Miliardy na inwestycje

Około 1,3 mld zł tylko w tym roku zamierzają przeznaczyć na inwestycje giełdowe grupy chemiczne. W pierwszych trzech kwartałach minionego roku wypracowały 1,4 mld zł zysku netto

Zaskoczenia wysokością nakładów na inwestycje nie kryją analitycy. Eksperci z Ipopema Securities zakładali np., że w grupie Azoty Tarnów w całym 2012 roku sięgną one około 230 mln zł i będą tym samym na poziomie zbliżonym do ubiegło-rocznego (w 2011 roku miały wynieść około

240 mln zł, spółka nie opublikowała jeszcze szczegółowych danych). Tymczasem tarnowska grupa deklaruje, że w tym roku będzie to około dwa razy więcej, bo 460 mln zł. To jednocześnie najwyższe planowane w 2012 roku wydatki na inwestycje przez krajowe grupy chemiczne. Dla porównania Puławy chcą w tym roku przeznaczyć na ten cel około 380 mln zł, Ciech około 250 mln zł, a Synthos (jak się nieoficjalnie dowiedział „Parkiet") około 200 mln zł. Pieniądze mają pochodzić przede wszystkim ze środków własnych oraz kredytów.

W przypadku grupy Ciech głównym źródłem finansowania mają być środki z zakończonej w lutym ub.r. emisji akcji – spółka pozyskała z niej 442 mln zł – oraz dezinwestycji, w tym m.in. sprzedaży gdańskich Fosforów – do kasy grupy wpłynęło wówczas około 107 mln zł. Grupa wykorzysta też fundusze unijne.

Gdzie i na co konkretnie pójdą środki?

Poprawa logistyki

Już wiadomo, że spółka matka tarnowskiej grupy w 2012 roku wyda na inwestycje ponad 200 mln zł, spółka zależna Police około 170 mln zł, a Zakłady Azotowe Kędzierzyn około 90 mln zł. – Najistotniejsze inwestycje to dokończenie budowy nowej wodorowni i modernizacja wytwórni kwasu siarkowego, ale też inwestycje w logistykę mające na celu usprawnienie komunikacji, dostawy i odbiór produktów – wylicza Hanna Węglewska, rzecznik prasowy grupy kapitałowej Azoty Tarnów. Jeśli chodzi o Police, to zarząd skąpi informacji na ten temat. Z wcześniejszych wypowiedzi Krzysztofa Jałosińskiego, prezesa polickich zakładów, można jednak wnioskować, że w pierwszej kolejności mają to być modernizacja energetyki, w tym budowa instalacji do odsiarczania spalin. W planach zapisano także modernizację instalacji do produkcji mocznika, która pozwoli na zwiększenie mocy produkcyjnych o połowę, do 800 tys. ton rocznie.

Nowe produkty

– Szacujemy, że w 2012 roku będzie to około 350 mln zł z około 1,8 mld zł do wydania na inwestycje w ciągu najbliższych dziesięciu lat – mówi „Parkietowi" Paweł Jarczewski, prezes Zakładów Azotowych Puławy. W poprzednim okresie rozliczeniowym było to blisko 310 mln zł.

Podstawowe tematy dla Puław na 2012 rok to m.in. budowa instalacji odsiarczania spalin, a także nowego kompleksu nawozowego, w tym do produkcji nawozów z mocznika i siarczanu amonu. Ma ruszyć najpóźniej w drugiej połowie 2013 roku. W efekcie na rynku pojawi się m.in. granulowany mocznik z siarką, a dodatkowo także nawozy płynne z siarką. Planowane moce to około 160–200 tys. ton rocznie.

Już wiadomo, że grupa ma także plan uruchomienia w ciągu dwóch lat instalacji do produkcji stearyny i wprowadzenia jej na rynek. Inwestycja ma pochłonąć około 65 mln zł i zabezpieczyć krajowe zapotrzebowanie na ten surowiec. Obecnie trzeba go importować.

Wydajniejsza energetyka

Mniejszą kwotę, co Puławy, bo około 250 mln zł, na projekty inwestycyjne w tym roku przeznaczy Ciech. (Do 2015 roku chce wydać łącznie do 1,2 mld zł). Będzie ona porównywalna z tą, którą giełdowa grupa wydała w minionym roku.

W planach jest m.in. dokończenie modernizacji Elektrociepłowni Janikowo, która ma pozwolić na zwiększenie wydajności energetycznej o ok. 25 proc. Wiadomo także, że środki mają być przeznaczone na wdrożenie innowacyjnej technologii produkcji EPI (stosowana do wytwarzania żywic) z biogliceryny w należących do grupy zakładach Zachem oraz budowę instalacji do produkcji substancji czynnej środków ochrony roślin w innej spółce zależnej Organika-Sarzyna.

Plusy od analityków

Jak wynika z naszych nieoficjalnych informacji i z szacunków analityków, w 2012 roku Synthos na inwestycje będzie chciał wydać około 200 mln zł (przedstawiciele grupy nie komentują tych informacji), podczas gdy w 2011 roku było to około 300 mln zł. Nieoficjalnie wiadomo, że będą to przede wszystkim inwestycje odtworzeniowe.

Co eksperci sądzą o planach grup chemicznych? Na plus oceniają przede wszystkim zwiększenie mocy produkcyjnych mocznika w Policach. W ciągu dziewięciu miesięcy jego cena w portach nadbałtyckich wzrosła o 38 proc., do 498 USD za tonę i o 33 proc. w portach Morza Czarnego, do 503 USD za tonę. Chwalą także zastąpienie propylenu tańszą gliceryną w Ciechu, bo grupa powinna na nim docelowo podwoić marże. Eksperci BDM wskazują przy tym, że sama inwestycja ma przynieść oszczędności na poziomie 6,5 mln zł w tym roku; 11,7 mln zł w 2014 roku i 15,9 mln zł w 2016 roku.

Z kolei budowa innowacyjnej instalacji do produkcji substancji czynnej środków ochrony roślin, także w spółkach z grupy Ciech, ma pozwolić na zwiększenie mocy produkcyjnych z 4 do 6 tys. ton rocznie, a także na wzrost marży na produktach, dla których jest ona substancją bazową, o około 5 proc.

[email protected]