PKN Orlen zapewnia, że jest coraz bliżej przejęcia kontroli nad Lotosem

Zawarcie kolejnego porozumienia ze Skarbem Państwa i gdańską grupą ma ułatwić fuzję obu koncernów rafineryjnych. Jak konkretnie będzie ona przebiegać, ciągle jednak nie wiadomo, co niepokoi inwestorów.

Orlen podpisał ze Skarbem Państwa i Lotosem porozumienie dotyczące przejęcia bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad gdańską spółką. To kolejny etap prac przybliżających oba koncerny rafineryjne do utworzenia nowego podmiotu. W zawartej umowie potwierdzono zamiar przeprowadzenia transakcji oraz zadeklarowano dalszą współpracę i kontynuowanie rozmów, które umożliwią wypracowanie ostatecznego zakresu oraz struktury transakcji. Jednocześnie przyznano, że szczegóły dotyczące przyszłej transakcji nie zostały określone.

Różne scenariusze

Analitycy, zapytani przez nas o to, jak może wyglądać fuzja, wskazywali, że to duża niewiadoma, która budzi obawy wśród akcjonariuszy obu firm. Przede wszystkim tajemnicą pozostaje, czy dojdzie do ogłoszenia wezwania na akcje gdańskiej spółki, czy też płocki koncern zechce przejąć nad nią kontrolę w inny sposób.

Nie można m.in. wykluczyć, że Orlen kupi od Skarbu Państwa do 33 proc. udziałów Lotosu i na jakiś czas zrezygnuje z ogłaszania wezwania. Jednocześnie będzie mógł sprawować faktyczną kontrolę nad Lotosem dzięki współpracy ze Skarbem Państwa i innymi akcjonariuszami gdańskiej spółki, których udziałowcem jest Skarb Państwa. Kolejny scenariusz mówi o tym, że Lotos może za jakiś czas dokonać skupu akcji własnych i w ten sposób doprowadzi do faktycznego zwiększania udziałów pozostałych akcjonariuszy, w tym Orlenu.

– Jeśli dojdzie do ogłoszenia wezwania na akcje Lotosu po satysfakcjonującej cenie, to będzie to dobra informacja dla jego akcjonariuszy, ale nie dla udziałowców Orlenu. Dla tych ostatnich lepiej byłoby, gdyby płocki koncern dokonał przejęcia w sposób, który będzie angażował z jego strony jak najmniej gotówki – twierdzi jeden z analityków, pragnący zachować anonimowość.

Finalizacja transakcji

Foto: GG Parkiet

Orlen po raz kolejny zapewnia, że z determinacją realizuje proces przejęcia Lotosu. – To dla nas priorytet, a podpisanie porozumienia przez wszystkie zaangażowane strony przybliża nas do sprawnego sfinalizowania transakcji – mówi Daniel Obajtek, prezes Orlenu. Jego zdaniem powstanie jednego silnego koncernu, do którego należeć będzie nie tylko Lotos, ale też Energa i PGNiG, jest konieczne z punktu widzenia przyszłości biznesowej tych firm i budowania ich wartości dla akcjonariuszy. – Skorzysta na tym także polska gospodarka, bo zintegrowany koncern będzie miał większe możliwości rozwoju inwestycyjnego i mocniejszą pozycję negocjacyjną. Silny multienergetyczny koncern oznacza również wzmocnienie bezpieczeństwa energetycznego Polski – twierdzi Obajtek.

Paweł Majewski, prezes Lotosu, zauważa z kolei, że realizowana fuzja to bardzo złożona operacja. – Aby sprostać konkurencji i wyzwaniom, jakie stoją przed branżą paliwowo-energetyczną, musimy łączyć siły, tworząc silny koncern. W całej Europie miało już miejsce wiele podobnych transakcji – twierdzi.

W połowie lipca Orlen otrzymał od Komisji Europejskiej pozytywną warunkową decyzję ws. przejęcia Lotosu. Tego dnia doszło też do podpisania ze Skarbem Państwa listu intencyjnego dotyczącego przejęcia kontroli nad PGNiG.