Benefit Systems nieźle się napoci w najbliższych latach

Zarząd spółki określił cele strategiczne na kolejne lata, na co inwestorzy zareagowali z entuzjazmem.

Nawet o blisko 9 proc. zwyżkowały walory Benefit Systems podczas pierwszej w tym tygodniu sesji. Impulsem do zakupów były zaprezentowane wyniki za III kwartał, prognozy poprawy wyników w przyszłym roku i publikacja strategii do 2027 r.

W przyszłym roku bez większych podwyżek

Do popołudnia popyt utrzymał ponad 5-proc. umocnienie – nastroje na szerokim rynku były raczej ponure, a główne krajowe indeksy przy zawahaniu rynków zagranicznych pogłębiały spadki. Benefit Systems to jednak przykład kolejnej spółki w ostatnim czasie, której bieżące wyniki oraz perspektywy podbijają notowania. – W 2025 r. nasze wyniki z krajowego rynku się poprawią – zapowiada Marcin Fojudzki, członek zarządu Benefit Systems. Jak przyznaje, trendy w gospodarce, w tym na rynku pracy, wspierają biznes operatora kart sportowych. – Pracodawcy cały czas chcą dbać o pracowników, zapewniając im różnego rodzaju benefity. Co więcej, firmy starają się integrować dodatkową ofertę dla pracowników, na czym też korzystamy – tłumaczy Fojudzki.

Zarząd spółki przewiduje, że w przyszłym roku liczba aktywnych kart sportowych na lokalnym rynku wzrośnie o 130 tys., z kolei na dojrzałych rynkach zagranicznych o 100 tys. W Turcji zaś wzrost ma sięgnąć 50 tys.

Jak podano, spółka oczekuje w Polsce wzrostu ARPU (średni przychód na użytkownika) na poziomie niskich kilku procent, poniżej inflacji. – Po dwóch intensywnych latach w tym zakresie w przyszłym roku nie zamierzamy istotnie zmieniać naszego cennika – przyznaje Fojudzki.

Benefit Systems spodziewa się, że rentowność na rynku polskim będzie porównywalna do tego roku. Presja na marże pojawi się za granicą, z uwagi na inwestycje w Turcji oraz w rozwój sieci fitness.

Grupa w przyszłym roku ma otworzyć około 20 nowych obiektów w Polsce i przynajmniej 45 za granicą. – To jednak absolutne minimum i pewnie otwarć za granicą będzie więcej – zapowiada Fojudzki. – Cały czas obserwujemy rynek pod kątem akwizycji tak w Polsce, jak i za granicą – dodaje członek zarządu Benefit Systems.

Wyniki dobre, plany ambitne

W przedstawionej strategii Benefit Systems chce do końca 2027 r. mieć od 2,9 do 3,1 mln użytkowników kart sportowych oraz od 600 do 650 klubów sportowych. Przy przychodach od 5,7 mld zł do 6,3 mld zł celuje w marżę zysku operacyjnego (bez potencjalnych kosztów programu motywacyjnego; skorygowanej o wydarzenia o charakterze jednorazowym) na poziomie od 17 do 18 proc. w 2027 r.

Polityka dywidendowa spółki na lata 2024–2027 zakłada, że zarząd będzie rekomendować walnemu zgromadzeniu przeznaczanie na wypłatę dywidendy co najmniej 60 proc. skonsolidowanego zysku netto za poprzedni rok obrotowy, z wyłączeniem dodatnich lub ujemnych niezrealizowanych różnic kursowych.

Wyniki kwartalne operatora kart sportowych były nieco lepsze od oczekiwań analityków. – Kwartalne dane są dobre, ale zgodne z oczekiwaniami. Co ważniejsze, grupa ujawniła dobre odczyty kart sportowych w listopadzie (wzrost o 4 proc. od początku kwartału w Polsce i o 8 proc. na rynkach zagranicznych) i bardzo odważną strategię na lata 2025–2027, skupioną na zwiększeniu wszystkich kluczowych wskaźników efektywności (około 3 mln użytkowników kart sportowych do końca 2027 r., około 625 klubów fitness i około 6 mld zł skonsolidowanych przychodów) – wskazują analitycy BM mBanku.

Przychody Benefit Systems w III kwartale wyniosły 835,9 mln zł wobec oczekiwanych 834,8 mln zł. EBITDA została wypracowana w kwocie 272,9 mln zł wobec mediany oczekiwań na poziomie 267,9 mln zł. EBIT w III kwartale wyniósł 183,9 mln zł przy 181,3 mln zł oczekiwanych przez rynek.

Od początku roku notowania Benefit Systems umocniły się o blisko 40 proc. w porównaniu z 0,5-proc. zwyżką WIG.