KGHM: budżet na Sierra Gorda w górę o jedną trzecią

Zaktualizowana kwota nakładów jest nieco wyższa od oczekiwań analityków. Koncern zapewnia, że z finansowaniem nie będzie problemu

Szacowane obecnie początkowe nakłady inwestycyjne na budowę kopalni Sierra Gorda w Chile wynoszą 3,9 mld USD – czyli o 1 mld więcej, niż zakładano pierwotnie w budżecie (z lutego 2011 roku).

Za ten wzrost odpowiadają czynniki w większości niezależne od koncernu: wyższe koszty pracy i materiałów, wprowadzenie bardziej rygorystycznych przepisów administracyjnych, aprecjacja peso i inflacja oraz zmiany zakresu projektu i dodatkowe usprawnienia.

Bez negatywnej niespodzianki

Jak wynikało z ankiety, przeprowadzonej przez nas przed tygodniem wśród analityków, średnia oczekiwań wynosiła 3,76 mld USD. Szacunki były jednak mocno zróżnicowane – wahały się między 3,3 mld a 4,1 mld USD (wzrost o 14–41 proc.).

Rozruch produkcji nastąpi w II kwartale 2014 roku. Docelowo Sierra Gorda ma produkować 220 tys. ton miedzi rocznie.

Przy 2,9 mld USD nakładów na Sierra Gorda KGHM i partner w joint-venture – przemysłowo-finansowa japońska grupa Sumitomo (ma 45 proc. udziałów) – mieli w pełni zabezpieczone finansowanie (m.in. 1 mld USD kredytu zorganizowanego przez Japończyków).

- Kondycja finansowa KGHM International pozwoli w pełni na poniesienie wzrostu kosztów, ponieważ to nie jest 55 proc., wynikające z udziałów w joint-venture. Nadal też nie będzie przełożenia na spółkę matkę - zapewnił Jarosław Romanowski, wiceprezes KGHM International.

- Jeśli chodzi o kredyt, zorganizowany przez Sumitomo, jego limit jest wyższy. Czy będziemy zwiększać kwotę, czy też sięgniemy po finansowanie zewnętrzne z jeszcze innego źródła – to jest jeszcze do ustalenia – powiedział Romanowski.

Łagodzenie skutków

- Wzrost nakładów o 35 proc., podczas gdy średnia to ponad 60 proc. oraz przesuniecie uruchomienia projektu o 2-3 miesiące, przy średniej wynoszącej 3 lata świadczy o tym, że projekt jest dobrze zarządzany. Część czynników, które zadecydowały o wzroście budżetu, jest niezależna od nas. Część ma na celu obniżenie kosztów eksploatacji miedzi w toku życia kopalni – powiedział Romanowski.

Zdaniem menedżera, możliwa będzie obniżka CAPEX-u do około 3,7 mld – dzięki hedgingowi oraz możliwości leasingu na maszyny górnicze.

- To najszybciej realizowany projekt górniczy w Chile, będzie to też najbardziej innowacyjna kopalnia. Co prawda mamy do czynienia z dużą presją kosztową, inflacją w Chile – ale Sierra Gorda będzie kopalnią o najniższych kosztach produkcji w tym kraju - Cdzięki wydobyciu molibdenu w pierwszych pięciu latach  – powiedział Romanowski.

Dodał, że w 2012 roku zostały podpisane znaczące kontrakty: m.in. na dostawy energii elektrycznej, budowę linii przesyłowej oraz rurociągu wody morskiej. Został również zawarty stabilny układ zbiorowy z pracownikami.

Na 1 marca stopień zaawansowania prac budowlanych wynosił 33 proc. – czyli zgodnie z harmonogramem.

Firma dziś rano opublikowała raport za IV kwartał 2012 r. . W samym czwartym kwartale 2012 roku jednostkowy zysk netto KGHM spadł do 753 milionów złotych. Analitycy oczekiwali 826 milionów złotych zysku netto. Zysk operacyjny KGHM w czwartym kwartale 2012 roku wyniósł 1,114 mld zł wobec 2,222 mld zł rok wcześniej, podczas gdy średnia prognoz rynkowych mówiła o 1,106 mld zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły w czwartym kwartale 2012 roku 5,178 mld zł wobec 4,853 mld zł w czwartym kwartale 2011 r. Analitycy spodziewali się 4,939 mld zł przychodów.

Również skonsolidowane wyniki odbiegają od oczekiwań analityków. KGHM Polska Miedź odnotował 825 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w IV kw. 2012 r. wobec 3.593 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 1.239 mln zł wobec 4.418 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 6.938 mln zł w IV kw. 2012 r. wobec 5.365 mln zł rok wcześniej.

Narastająco po czterech  kwartałach 2012 roku zysk netto wyniósł 4,868 mld zł, zysk operacyjny 6,426 mld zł, a przychody 20,737 mld zł.