Polimex bliżej ratunku, czas na umowę z wierzycielami

Jest zgoda na emisje akcji. Firma liczy, że jeszcze w październiku lub na początku listopada podpisze umowę restrukturyzacyjną.?Wkrótce potem może dostać pieniądze

Kilka godzin trwało kluczowe dla przyszłości Polimeksu-Mostostalu nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy. W jego trakcie przegłosowane miały zostać m.in. ratunkowe emisje akcji.?Bez problemu podjęta została uchwała o emisji dla obligatariuszy do 416,7 mln akcji serii M, które będą obejmowane po 0,6 zł za sztukę (na papiery spółki wymienione zostaną obligacje warte blisko 250 mln zł). Dłużej trzeba było poczekać na uchwałę w sprawie emisji akcji dla inwestora strategicznego, którym ma być Agencja Rozwoju Przemysłu.

Emocjonujące głosowanie

Wszystko za sprawą zgłaszanych poprawek do uchwały w tej sprawie oraz przerw, jakich potrzebowali pełnomocnicy na skonsultowanie się z akcjonariuszami. Pierwsza pod głosowanie poddana została propozycja ING OFE, która przewidywała emisję 300–468,99 mln akcji serii N1. 300 mln papierów miało trafić do inwestora strategicznego. Pozostałe mieli zaś objąć akcjonariusze posiadający co najmniej 5 proc. akcji, czyli ING OFE i Impexmetal. Wszyscy inwestorzy mieli płacić po 0,5 zł (tymczasem kurs Polimeksu sięgał wczoraj 0,7 zł).

Robert Oppenheim, p.o. prezesa Polimeksu, zaznaczył, że ARP oczekiwała nieco niższej ceny od tej zaproponowanej dwóm pozostałym inwestorom. – Zarząd rekomenduje przyjęcie wariantu ze zróżnicowaną ceną, gdyż inny wariant niesie ryzyko, że ARP wycofa się z negocjacji – powiedział. O głosowanie przeciwko propozycji postulował też jeden z mniejszych akcjonariuszy. Ostatecznie propozycja przepadła. Za jej przyjęciem oddano 69,6 proc. głosów, podczas gdy potrzebna była większość 80 proc.

1,17 mld akcji może wyemitować Polimex. Obecna wartość rynkowa tych papierów to ponad 800 mln zł

Propozycja zarządu Polimeksu zakładała emisję 300–396,15 mln akcji, z których 300 mln miała objąć ARP po 0,5 zł za sztukę. ING?OFE i Impexmetal mieli natomiast obejmować papiery po 0,52 zł. Przed głosowaniem o przerwę poprosił najpierw pełnomocnik ING?OFE, bez którego uchwała w sprawie emisji nie zostałaby podjęta. Następnie ogłoszono kolejną przerwę, tym razem na życzenie zarządu Polimeksu. Po długim oczekiwaniu akcjonariusze mogli wreszcie zagłosować. Po ogłoszeniu wyników sala odetchnęła z ulgą – oddano 85,6 proc. głosów na „tak".

Pozostałe głosowania przebiegły już bez większych emocji. Zgodnie z propozycjami zarządu akcjonariusze przegłosowali emisję z prawem poboru do 192,3 mln akcji serii N2 po 0,52 zł za sztukę. Dzień prawa poboru ustalono na 31 października. Maksymalna liczba akcji serii N2 zostanie pomniejszona o liczbę papierów serii N1 objętych przez ING OFE i Impexmetal. Akcjonariusze zgodzili się też na emisję do 256,6 mln warrantów, które będą uprawniały do objęcia takiej samej liczby akcji serii O. Papiery mają trafić do ARP, co umożliwi jej osiągnięcie blisko 33 proc. udziału w kapitale. W sumie Polimex może wyemitować blisko 1,17 mld akcji, które będą stanowiły 69,1 proc. podwyższonego kapitału.

Robert Oppenheim przyznaje, że przegłosowanie emisji akcji jest kolejnym krokiem przybliżającym spółkę do wyjścia na prostą. Zaznacza jednak, że czeka ją jeszcze długa droga. – Kolejnym etapem będzie podpisanie umowy restrukturyzacyjnej z wierzycielami. Liczymy, że uda się ją zawrzeć w październiku lub pierwszym tygodniu listopada – mówi. Umowa jest niezbędna, by ARP wzięła udział w emisji akcji. Przedstawiciele Polimeksu liczą, że środki z emisji wpłyną do spółki w listopadzie.

1,3 mld zł długu krótkoterminowego z tytułu kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych miała grupa 30 czerwca

Akcjonariusze zgodzili się też na sprzedaż trzech zorganizowanych części przedsiębiorstwa (łódzki zakład produkujący transformatory oraz ocynkownie w Częstochowie i Dębicy) i zmianę składu rady nadzorczej. W miejsce odwołanych Pawła Dłużniewskiego i Jacka Ksenia powołano Sebastiana Bogusławskiego (zgłoszonego przez Impexmetal) oraz Marka Wierzbowskiego (kandydat Banku Gospodarstwa Krajowego).

20 proc. załogi straci pracę

W spółce trwa tymczasem restrukturyzacja operacyjna, która przewiduje m.in. ograniczenie zatrudnienia. – W sierpniu rozpoczęliśmy procedurę zwolnień grupowych. 5 października podpisaliśmy porozumienie ze związkami zawodowymi, które przewiduje zwolnienie 1744 osób z blisko 10 tys. zatrudnionych – mówi Oppenheim. Na koniec marca 2013 r. spółka chce zatrudniać 7915 osób. W 2013 r. m.in. dzięki ograniczeniu zatrudnienia koszty stałe Polimeksu spadną o 120 mln zł.

Oferta Rosjan nierealna

Zarząd Polimeksu potwierdził, że rozmawiał z VIS Construction?Group. Zaznaczył jednak, że rozmowy miały charakter niewiążący, a propozycja Rosjan była nierealna, gdyż zawierała kilka warunków, które nie były możliwe do spełnienia w obecnej sytuacji (chodziło m in. o możliwość przeprowadzenia due diligence). W ocenie zarządu VIS nie zainwestowałby w Polimex, gdyż nie byłby w stanie zaakceptować ryzyka związanego z tą inwestycją i wejściem na nowy rynek poprzez przejęcie spółki znajdującej się w tak dużych kłopotach.

[email protected]

Opinie

Jakub Szkopek, analityk DI?BRE Banku

Naszym zdaniem inwestycja Impexmetalu w akcje Polimeksu-Mostostalu z punktu widzenia akcjonariuszy mniejszościowych jest postrzegana jako dodatkowe ryzyko. Nabycie dodatkowej puli akcji zwiększa to ryzyko. Nie zanosi się, by Impexmetal mógł stać się inwestorem strategicznym. Relacje biznesowe między spółkami są praktycznie żadne, budownictwo to nie jest sektor, w którym Impexmetal ma kompetencje. To inwestycja czysto finansowa – w III kwartale Impexmetal zaksięguje kilku- milionowy zysk z wyceny akcji, natomiast pytanie brzmi, kiedy i z jakim wynikiem uda się mu z wyjść z tej inwestycji.

Piotr Szeliga, prezes Boryszewa

Chcieliśmy być znaczącym udziałowcem w Polimeksie-Mostostalu, z udziałem na poziomie około 10 proc. (teraz to 6,6 proc. – red.), jednak kształt uchwał ostatniego nadzwyczajnego walnego zgromadzenia akcjonariuszy sprawia, że nie będzie to możliwe. W tej sytuacji musimy przemyśleć swoje zaangażowanie w Polimeksie. Nie przesądzałbym o niczym, zarówno jeśli chodzi o zwiększenie, jak i zmniejszenie zaangażowania.