TVN widzi odbicie na rynku reklamy

Spółka, na której akcje trwa wezwanie ogłoszone przez Scrippsa, w II półroczu spłaci jedną pulę obligacji i zacznie skupować kolejną.

Analityków i inwestorów wciąż najbardziej interesuje czy wszystkie akcje TVN uda się szybko skupić z warszawskiej giełdy. Jak poinformowała spółka, wycofanie jej akcji z obrotu na GPW jest planowane na koniec tego roku.

Informacji o tym, jak idzie wezwanie, jednak nie podano. – To nie jest oferta ogłoszona przez TVN, tylko przez SNI, sama spółka zostanie poinformowana o przebiegu wezwania wtedy, kiedy i inni zainteresowani – mówił Tomasz Poźniak, szef relacji inwestorskich TVN.

Coraz bliżej wyjścia spółki z GPW

Analitycy utrzymują, że zaproponowana przez nowego właściciela kontrolnego pakietu TVN (Scripps Networks Interactive) cena w wysokości 20 zł za walor jest na tyle atrakcyjna, że SNI uda się do końca roku zdjąć z giełdy spółkę.

– Chyba nie ma ryzyka, że nie uda się skupić wszystkich akcji, sądząc po aktualnej cenie akcji (na giełdzie kurs oscyluje wokół 19,90 zł – red.). Poza tym jeśli w wezwaniu uda się skupić tyle akcje, że SNI będzie miał na walnym zgromadzeniu powyżej 90 proc. udziałów, to akcjonariuszy, którzy nie zgodzili się odpowiedzieć na wezwanie, obejmie przymusowy wykup – zauważa Dominik Niszcz, analityk DM Raiffeisen.

Odpowiedzieć na wezwanie Scrippsa można do 24 sierpnia, dniem rozliczenia zakupu akcji ma być 1 września. Teoretycznie, gdyby okazało się to konieczne, Scripps zdążyłby więc do końca roku przeprowadzić nawet dodatkowy przymusowy wykup brakujących walorów. A nawet wycofać spółkę z giełdy.

Ruszy skup obligacji

TVN ogłosił wraz z niższymi od oczekiwanych przez analityków wynikami za II kwartał, że w II półroczu planuje wykup wszystkich obligacji 2018 Senior Notes oraz 10–20 proc. 2020 Senior Notes. To pozwoli spółce na koniec roku obniżyć wskaźnik zadłużenia do skorygowanego EBITDA do poziomu 3–3,5. Na koniec czerwca tego roku ten wskaźnik wynosił 3,6, a dług netto TVN sięgał 1,98 mld zł (spadek z 2,08 mld zł na koniec ubiegłego roku).

Jak tłumaczył John Driscoll odpowiedzialny w zarządzie TVN za finanse, zgodnie z warunkami emisji obligacji do początku listopada spółka może wykupić tylko 10 proc. papierów dłużnych, których zapadalność przypada na 2020 r. Po tym terminie może skupić kolejne 10 proc., stąd zapowiedziany skup do 20 proc. obligacji z tej transzy.

Optymistyczne prognozy na II półrocze

W II kwartale wyniki TVN wypadły gorzej niż oczekiwali analitycy. – Wyższe od oczekiwanych były koszty segmentu Premium TV, pogłębiła się strata EBITDA spółki Mango Media, nieco gorzej wypadły wyniki platformy nc+, nieco większy wpływ na wyniki miały wydarzenia jednorazowe – wylicza Dominik Niszcz.

Liczba abonentów platformy cyfrowej nc+ wynosiła na koniec czerwca tego roku 2,11 mln, czyli o 3 proc. mniej niż przed rokiem (i mniej niż na koniec I kwartału, kiedy było ich 2,12 mln). Miesięczny średni przychód z jednego abonenta sięgnął 68 zł (wzrost rok do roku o 1 proc., ale na koniec I kwartału był wyższy, bo sięgał 68,2 zł). Przychody ze sprzedaży nc+ po I półroczu wynosiły 1,04 mld zł (spadek o 2 proc. w porównaniu z I półroczem 2014 r.), a EBITDA platformy sięgnęła w tym okresie 210 mln zł (spadek rok do roku o 6 proc.).

Przychody ze sprzedaży TVN w II kwartale wynosiły 445,4 mln zł i były o 3 proc. wyższe niż rok wcześniej. Wynik operacyjny sięgnął 141,9 mln zł. Był o 14,3 proc. niższy niż przed rokiem w tym samym okresie. Wynik netto wyniósł 36,9 mln zł (spadek rok do roku o 68 proc.). Analitycy odpytani przez PAP zakładali, że przychody sięgną 445,8 mln zł, ale wynik netto wyniesie 45,7 mln zł, a operacyjny: 152,9 mln zł.

– Wynik netto zmniejszył się do 37 mln zł w drugim kwartale ze względu na zmianę rok do roku wpływu różnic kursowych z dodatniego na ujemny – tłumaczy zarząd spółki.

W II kwartale spadł też udział w widowni głównego kanału TVN oraz zwolnił cały rynek reklamy telewizyjnej (według Starlinka: do 3 proc. z 3,7 proc. w I kwartale). Jak jednak zapowiedział Markus Tellenbach, prezes TVN, spółka „z optymizmem rozpoczyna drugą połowę roku", bo w lipcu i sierpniu obserwuje już znowu większe zainteresowanie reklamami. Z tego powodu spodziewa się, że II połowa roku wypadnie w reklamie telewizyjnej lepiej niż pierwsza.

[email protected]