Inwestorzy nienasyceni

Ministerstwo Finansów na czwartkowym przetargu zamiany sprzedało obligacje skarbowe za 8,2 mld zł, odkupując jednocześnie papiery za około 8 mld zł. Popyt przewyższył sprzedaż o 1,2 mld zł.

Publikacja: 16.11.2018 05:00

Inwestorzy nienasyceni

Foto: Adobestock

 

 

– Sprzedaż była wyraźnie wyższa, niż się spodziewałem, dlatego można mówić o sukcesie – ocenił Mirosław Budzicki, ekspert w biurze strategii rynkowych PKO BP. – Z punktu widzenia MF ważne jest też to, że największy udział w sprzedaży miały papiery o dłuższych terminach wykupu, co nie było oczywiste, biorąc pod uwagę lekki wzrost ryzyka kredytowego na europejskim rynku w ostatnich tygodniach – dodał.

– Prawdopodobnie pojawił się popyt, który nie został zagospodarowany podczas rekordowej aukcji pod koniec października – zauważył z kolei Arkadiusz Urbański, ekonomista z banku Pekao, odnosząc się do aukcji obligacji sprzed trzech tygodni. MF sprzedało wówczas na przetargu głównym obligacje za 10 mld zł (kolejne 2 mld zł uzyskało na przetargu uzupełniającym), ale popyt przekroczył 31 mld zł. – Mimo podwyższonej zmienności na rynkach finansowych i perspektywy kontynuacji wzrostu rentowności obligacji na rynkach bazowych widać inwestorów dostrzegających wartość w polskich obligacjach skarbowych – dodał Urbański.

Duży popyt na dług polskiego rządu to w dużej mierze efekt jego małej podaży. Potrzeby pożyczkowe rządu są relatywnie małe dzięki dobrej sytuacji budżetowej, a dodatkowo MF dość powściągliwie je finansuje. Na koniec października przewidywane na ten rok potrzeby pożyczkowe zostały pokryte w 93 proc., podczas gdy np. w 2016 r. były w tym czasie zaspokojone w 98 proc. Stopień prefinansowania potrzeb na 2019 r. wynosi po czwartkowej aukcji 11 proc.

Obligacje skarbowe coraz bardziej przyciągają inwestorów detalicznych. MF podało, że w październiku kupili oni papiery dłużne rządu za ponad 1,5 mld zł. To najlepszy wynik w historii. Od początku roku sprzedaż tzw. obligacji oszczędnościowych wyniosła już 10,4 mld zł, o połowę więcej niż w 2017 r., który był pod tym względem rekordowy. GS

Obligacje
Zagranica sięga po SPW
Materiał Partnera
Zasadność ekonomiczna i techniczna inwestycji samorządów w OZE
Obligacje
Obligacje. Na co mogą liczyć inwestorzy?
Obligacje
Emisji jest mniej i na gorszych warunkach, za to są większe
Obligacje
Wiosenne przetasowania
Obligacje
Wysokie potrzeby pożyczkowe wstrzymają umocnienie obligacji
Obligacje
Obligacje idą jak woda, ale rząd nie zmienia oferty