LPP nadal obawia się Rosji i Ukrainy

W I półroczu spółka rozpoczęła ekspansję na Bliskim Wschodzie. Pierwsze sklepy Reserved pojawiły się już w Egipcie, Katarze i Kuwejcie.

W pierwszym półroczu odzieżowa spółka otworzyła 78 salonów o łącznej powierzchni około 56 tys. mkw., zwiększając tym samym całkowitą powierzchnię handlową do 778 tys. mkw. Obecnie posiada 1594 sklepy, czyli o 16 proc. więcej niż w I półroczu 2014 r. W 2016 r. LPP planuje zwiększyć powierzchnię sklepów o 15 proc.

Nowe kierunki na horyzoncie

Najwięcej nowych sklepów powstało w Polsce, gdzie sieć sprzedaży powiększyła się o 30 tys. mkw. Dynamiczny wzrost powierzchni, o 8 tys. mkw., nastąpił także w innych krajach Europy, między innymi dzięki przyśpieszeniu rozwoju w Rumunii, gdzie tylko w II kwartale otwarto osiem sklepów o łącznej powierzchni prawie 6 tys. mkw.

– W kolejnych kwartałach planujemy wzrost sprzedaży powyżej 10 proc. przy ścisłej kontroli kosztów. Jednocześnie będziemy konsekwentnie zwiększać powierzchnię sieci. Szacujemy, że do końca tego roku wzrośnie ona o 17 proc., a na rozwój sklepów przeznaczymy około 390 mln złotych – mówi Przemysław Lutkiewicz, wiceprezes zarządu i dyrektor finansowy LPP. – W 2016 roku chcemy zwiększyć powierzchnię o około 15 proc. Katalizatorem wzrostu będzie natomiast debiut nowej marki, rozwój Reserved na zasadzie franczyzy na Białorusi i w Kazachstanie oraz dalszy rozwój sieci w Niemczech i na Bliskim Wschodzie – dodaje.

W I półroczu spółka rozpoczęła ekspansję na Bliskim Wschodzie. We współpracy z lokalnym franczyzobiorcą otworzono salony Reserved w Egipcie, Katarze i Kuwejcie. We wrześniu planowany jest również debiut tej marki w Arabii Saudyjskiej. Docelowo w ciągu sześciu lat spółka chce mieć 30 sklepów franczyzowych na Bliskim Wschodzie. Tym samym na koniec roku sklepy Reserved będą w 17 krajach na trzech kontynentach. LPP w większym stopniu chce się zaangażować w sprzedaż na rynku niemieckim. Obecnie u naszych zachodnich sąsiadów jest osiem sklepów. W ciągu trzech lat zarząd planuje otworzyć kolejnych 30.

Obawy o Rosję i Ukrainę

Mimo złej sytuacji w Rosji i na Ukrainie dynamika sprzedaży w tych krajach pozostała dwucyfrowo dodatnia. W najbliższych kwartałach spółka nie planuje jednak rozwijać sieci w tych krajach ze względu na wysokie ryzyko kursowe.

Według niektórych analityków powtórzenie wyników z 2014 r. na poziomie zysku netto w tym roku może być trudne do osiągnięcia. – Negatywnie na wyniki za II kwartał wpłynęła słabsza sprzedaż w Polsce, co zmusiło LPP do większych wyprzedaży. Przełożyło się to na niższe marże. Nie widać czynników, które mogłyby to zmienić w II półroczu. Zarząd mówi, że spółka jest zadowolona z wyników osiągniętych w Rosji i na Ukrainie. Widać jednak duże obawy związane z tamtymi rynkami, a świadczy o tym brak planów nowych otwarć w następnych sześciu miesiącach na tych rynkach – mówi Marek Czachor, analityk Erste Securities Polska.

LPP zyskami wypracowanymi w 2014 r. podzieli się z akcjonariuszami. Na każdą akcję przypadać będzie 32 zł. Przy obecnej cenie papierów około 7500 zł stopa dywidendy wynosi 0,4 proc. Na 3 września został zaplanowany dzień prawa do dywidendy. Zysk trafi na konta akcjonariuszy 24 września.

Odzieżowa spółka dużą wagę przykłada również do cięcia wydatków. W I półroczu ograniczyła koszty operacyjne poprzez zmniejszenie wydatków na marketing oraz redukcję kosztów usług obcych. Koszty funkcjonowania sklepów własnych w I półroczu 2015 roku zmniejszyły się zatem o 16 proc. w przeliczeniu na mkw. Duży wpływ na to miały renegocjacje czynszów w Polsce, Rosji i na Ukrainie.

Co ciekawe, tegoroczne wyceny akcji LPP znacznie się od siebie różnią. Najwyższą rekomendację wydali eksperci z Trigon DM z ceną docelową 9200 zł. Innego zdania są jednak analitycy Erste Securities Polska, którzy zalecili sprzedaż papierów z ceną 5000 zł. Na czwartkowej sesji akcje LPP rosły o nawet 2 proc., do 7585 zł.

[email protected]