Mirosław Kachniewski

Raportowaniem kwestii środowiskowych zajmujemy się na poważnie już od 12 lat. Zakończyliśmy właśnie siódmą edycję badania świadomości klimatycznej spółek giełdowych (CCA-Climate Crisis Awareness). Przed nami jednak olbrzymi skok – przejście od świadomości do odpowiedzialności.

Po ubiegłotygodniowym felietonie zawierającym dane dotyczące odpływu z giełdy ponad 180 mld zł w ciągu ostatnich 14 lat, pojawiły się wątpliwości, czy te statystyki należałoby uzupełnić o dane dotyczące sprzedaży na giełdzie akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy w ramach IPO. Bo przecież wejście nowej spółki na giełdę jest bardzo ważnym elementem rozwoju rynku, nawet jeśli nie jest powiązane z nową emisją akcji. Według mnie absolutnie nie powinniśmy uwzględniać tych danych w kontekście finansowania spółek, a może nawet w kontekście rozwoju rynku, i postaram się wyjaśnić to poniżej.

Kiedy dwa lata temu przeprowadziliśmy bardzo szczegółowe badanie kosztów i korzyści spółek związanych z notowaniem na giełdzie, wyniki były dość jednoznaczne – główne koszty są natury niefinansowej i związane są z nadmiernym poziomem otwartości informacyjnej przekładającym się na utrudnianie prowadzenia biznesu i na ułatwianie dokonywania kontroli przez różne organy państwa. Nie zbadałem jednak wówczas przepływów finansowych pomiędzy spółkami a inwestorami i niniejszym chciałbym uzupełnić tę lukę badawczą.

Skończyły się publiczne konsultacje projektu ustawy implementującej dyrektywę w zakresie równego traktowania zwanej powszechnie i niesłusznie „Women on Boards”.

Nareszcie doczekaliśmy się reprezentacji spółek giełdowych na poziomie giełdy, a konkretnie Rady Emitentów przy prezesie GPW. Liczyłem na uwrażliwienie giełdy na problemy emitentów, kiedy GPW sama stała się spółką publiczną, ale natłok innych regulacji powodował, że problemy emitenckie ginęły w gąszczu wymogów stawianych GPW jako organizatorowi obrotu. I dopiero 33 lata po powstaniu giełdy ustanowione zostało po raz pierwszy w strukturach GPW ciało reprezentujące interesy emitentów.