Na Wall Street straty lewarowanych funduszy ETF sięgają 40 proc.

Dwa lewarowane fundusze ETF skupiającą się na bitcoinie, niegdyś warte ponad 5 miliardów dolarów, spadły o około 40 proc. w ciągu trzech dni. Gwałtownie spadły też fundusze lewarowane obiecujące dwukrotność dziennych zysków Nvidii, Tesli czy Amazona.

Było o nich głośno: fundusze giełdowe wysokiego ryzyka i wysokiego zwrotu, tworzone masowo przez menedżerów produktów z Wall Street w euforii powyborczej hossy. Teraz te spekulacyjne produkty zadają swoim właścicielom cios po serii rozczarowujących raportów ekonomicznych i obaw związanych z polityką handlową USA, które zahamowały tolerancję ryzyka na rynkach.

Wyprzedaż na Wall Street uderzyła w ETFy

Od zakładów lewarowanych na wysoko wyceniane spółki technologiczne po ezoteryczne gry opcyjne i wszelkiego rodzaju ulotki dotyczące kryptowalut – wyprzedaż, która spowodowała spadek głównych amerykańskich indeksów giełdowych przez cztery dni z rzędu jest najbardziej odczuwalna w przypadku pobocznych funduszy ETF, które cieszą się popularnością wśród inwestorów detalicznych.

Jednym z jaskrawych przykładów są dwa lewarowane fundusze ETF powiązane ze strategią firmy Michaela Saylora gromadzącej bitcoiny, które w pewnym momencie były łącznie warte ponad 5 miliardów dolarów, spadły o około 40 proc. w ciągu trzech dni. Spadły fundusze lewarowane, obiecujące dwukrotność dziennych wyników Nvidii, Tesli, Amazona. Zakłady z potrójną dźwignią na akcje spółek z branży innowacji i półprzewodników spadły o 20 proc.

– Momentum może się świetnie sprawdzić, gdy jest na twoją korzyść, ale kiedy nie, bądź ostrożny – powiedział Max Wasserman, starszy menedżer portfela w Miramar Capital. – To jak łapanie spadającego noża.

Nastroje konsumentów wpłynęły na wyprzedaż

Znalezienie bezpośredniego katalizatora wyprzedaży jest trudne, ale presja na sprzedaż znacznie wzrosła w piątek po raportach na temat sprzedaży istniejących domów, nastrojów konsumentów i aktywności biznesowej, które okazały się gorsze od szacunków. We wtorek Conference Board stwierdziła, że ​​zaufanie konsumentów w USA spadło w tym miesiącu najbardziej od sierpnia 2021 r. w wyniku obaw o perspektywy szerszej gospodarki, co stanowi kolejny dowód na to, że niepewność co do polityki administracji Trumpa ciąży na gospodarstwach domowych.

Produkty będące przedmiotem obrotu giełdowego, takie jak te powiązane z Nvidią, wykorzystują instrumenty pochodne w celu zwiększenia zysków lub zapewnienia odwrotnych wyników i spadły w poprzednich krachach na rynku. Mimo to inwestorzy indywidualni zaczęli do nich przybywać, zwabieni obietnicą dużych zysków. Pozostają małą, ale szybko rozwijającą się częścią świata equity, a większość z nich koncentruje się na byczych zakładach. Analiza przeprowadzona przez Bloomberg Intelligence wykazała, że ​​na początku tego miesiąca aktywa o wartości około 95 miliardów dolarów były ulokowane w produktach wykorzystujących instrumenty pochodne do zawierania długich zakładów na pojedyncze akcje lub indeksy, podczas gdy w strategiach obstawiających spadki – 9 miliardów dolarów.

Ukarane agresywne inwestowanie

Chociaż nic w ostatnim zachowaniu tych funduszy nie jest zaskakujące – mają one na celu zapewnienie większej ekspozycji na rynek, niezależnie od jego charakteru – ich sama popularność może zwiększyć ich wpływ na nastroje. Jest to ryzyko, które stało się bardziej wyraźne wraz z rozwojem kryptowalut i powiązanych papierów wartościowych, mówi Peter Tchir z Academy Securities.

– Chciwość. Zmiany akcji najbardziej przyciągnęły agresywnych inwestorów, którzy chcieli dźwigni finansowej – powiedział. – Słabe wyniki będą koncentrować się na niektórych z największych zwycięzców, czyli tam, gdzie szybko agresywne pieniądze trafiły do ​​funduszy ETF wykorzystujących dźwignię finansową na pojedyncze akcje.

Karane są nie tylko transakcje lewarowane – ucierpiały również proste zakłady na firmy technologiczne i innych potencjalnych innowatorów. Wskaźnik megakapitalizacji „Siedmiu Wspaniałych” spadł we wtorek aż o 3,4 proc. Należący do Cathie Wood fundusz ARK Innovation ETF o wartości 6,2 miliarda dolarów, ulubiony wśród inwestorów detalicznych, spadł we wtorek aż o 6,7 proc.. Spowolnienie w szeregu spekulacyjnych spółek technologicznych sprowadziło fundusz w dół, spadek wiedziony przez Teslę, Roku Inc. i Palantir Technologies Inc. Jej flagowy ETF odnotowuje czternasty miesiąc z rzędu odpływów co spowodowało, że zarządzane aktywa w całym jej aktywnym składzie ETF spadły do ​​około 12 miliardów dolarów wobec 60 miliardów dolarów, które posiadały cztery lata temu.